{"id":123036,"date":"2026-06-24T04:23:39","date_gmt":"2026-06-24T04:23:39","guid":{"rendered":"https:\/\/altsignals.io\/?p=123036"},"modified":"2026-06-24T04:23:39","modified_gmt":"2026-06-24T04:23:39","slug":"bis-bericht-stabilemuenzen-risiken-dollarisierung-politik-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/altsignals.io\/de\/post\/bis-bericht-stabilemuenzen-risiken-dollarisierung-politik-2","title":{"rendered":"BIS warnt, dass Stablecoins Risiken f\u00fcr die globale Finanzwelt und Schwellenm\u00e4rkte darstellen und fordert strengere Aufsicht und Regulierung."},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube\">\n  <div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n    <iframe title=\"BIS Warns Stablecoins Threaten Global Finance, Urges Tighter Oversight and Regulation\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/WFE0NHBweJ8?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n  <\/div>\n<\/figure>\n\n\n<div>\n  <h1>BIS-Bericht kritisiert Stablecoins: Risiken, Dollarisierung und der Weg nach vorn f\u00fcr Krypto-Dollar-Token<\/h1>\n  <p>\n    In seinem Wirtschaftsbericht 2026 analysiert die Bank f\u00fcr Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) \u2014 die Zentralbank der Zentralbanken \u2014 den rasant wachsenden Stablecoin-Markt kritisch. Diese digitalen Verm\u00f6genswerte, die darauf ausgelegt sind, einen stabilen Wert zu behalten, meist an den US-Dollar gekoppelt, sind in den letzten Jahren enorm gewachsen. Die BIZ warnt jedoch, dass Stablecoins trotz ihrer Popularit\u00e4t und technologischen Innovationen nicht \u00fcber die institutionellen Grundlagen verf\u00fcgen, die sie zu robusten, vertrauensw\u00fcrdigen Geldformen machen. Eine Ausweitung k\u00f6nne laut BIZ neue Verwundbarkeiten f\u00fcr das globale Finanzsystem schaffen.\n  <\/p>\n  \n  <h2>Der Aufstieg der Stablecoins: Gr\u00f6\u00dfe, Struktur und Dominanz<\/h2>\n  <p>\n    Stablecoins haben sich als einige der meistgenutzten Verm\u00f6genswerte im Kryptow\u00e4hrungssektor etabliert. Ihr Ziel ist einfach: eine stabile, digitale Alternative zur Wertaufbewahrung und \u00dcbertragung zu bieten und die starken Kursschwankungen, wie sie bei Bitcoin und Ethereum auftreten, zu vermeiden. Laut BIZ-Bericht dominieren zwei an den Dollar gekoppelte Token, Tether\u2019s USDT und Circle\u2019s USDC, das Wachstum der Stablecoins. Zusammen repr\u00e4sentieren diese M\u00fcnzen den \u00fcberwiegenden Anteil \u2014 99,4 % \u2014 des wertm\u00e4\u00dfig durch Fiat gedeckten Stablecoin-Markts, der im Mai 2026 etwa 320 Milliarden US-Dollar wert ist.\n  <\/p>\n  <p>\n    Andere Stablecoins wie Sky\u2019s USDS, BitGo\u2019s USD1 und Ethena\u2019s USDE liegen in Bezug auf die Marktkapitalisierung weit dahinter. Diese starke Konzentration legt nahe, dass das Stablecoin-\u00d6kosystem nicht so dezentral ist, wie oft angenommen wird. Vielmehr wird es vor allem von Akteuren und Plattformen mit Dollar-Exposure aus den USA bestimmt.\n  <\/p>\n  \n  <h2>Stablecoins: Eher vergleichbar mit ETF-Anteilen als mit Geld<\/h2>\n  <p>\n    Trotz ihres Versprechens hebt die BIZ mehrere technische und strukturelle Einschr\u00e4nkungen hervor, die verhindern, dass Stablecoins als echtes Geld fungieren k\u00f6nnen. Der Bericht stellt fest, dass sich Sekund\u00e4rmarktpreise von Stablecoins von ihrem nominellen Wert von 1 Dollar entfernen k\u00f6nnen und R\u00fcckgabeprozesse h\u00e4ufig mit H\u00fcrden, Verz\u00f6gerungen oder Zusatzkosten verbunden sind.\n  <\/p>\n  <p>\n    Daher \u00e4hneln Stablecoins eher b\u00f6rsengehandelten Fondsanteilen (ETF) als einem liquiden, universell nutzbaren Zahlungsmittel. Diese digitalen Token werden h\u00e4ufig spekulativ gekauft, gehalten und gehandelt, anstatt f\u00fcr allt\u00e4gliche Zahlungen oder Abwicklungen verwendet zu werden. Die BIZ argumentiert, dass Stablecoins ohne konsequente R\u00fcckgabe zum Nennwert, sofortige Abwicklung und eine robuste Aufsicht Schwierigkeiten haben werden, das Vertrauen zu erreichen, das Bargeld oder Bankeinlagen genie\u00dfen.\n  <\/p>\n  \n  <h2>Stablecoins und illegale Blockchain-Aktivit\u00e4ten<\/h2>\n  <p>\n    Eine der gravierendsten Bedenken, die die BIZ \u00e4u\u00dfert, betrifft die einfache Nutzung von Stablecoins f\u00fcr illegale oder unregulierte Transaktionen. Da Stablecoins auf \u00f6ffentlichen, erlaubnisfreien Blockchains agieren, k\u00f6nnen Konten pseudonym angelegt und genutzt werden, was die Durchsetzung von Anti-Geldw\u00e4sche-Richtlinien (AML) oder die \u00dcberwachung illegaler Aktivit\u00e4ten erschwert.\n  <\/p>\n  <p>\n    Laut BIZ sind Stablecoins zu einem wichtigen Kanal f\u00fcr illegale On-Chain-Aktivit\u00e4ten geworden. Dazu z\u00e4hlen sanktionierte Finanzstr\u00f6me, Geldw\u00e4sche und die Finanzierung illegaler Unternehmen. Der pseudonyme Charakter vieler Blockchain-Transaktionen \u2014 insbesondere au\u00dferhalb regulierter B\u00f6rsen \u2014 erschwert die Umsetzung globaler Standards zur finanziellen Integrit\u00e4t. Dies bleibt ein Hauptproblem f\u00fcr Regulierungsbeh\u00f6rden und politische Entscheidungstr\u00e4ger weltweit.\n  <\/p>\n  \n  <h2>Marktrisiken: Treasury-Deckung und die Gefahr von Zwangsverk\u00e4ufen<\/h2>\n  <p>\n    Stablecoins wie USDT und USDC werden in der Regel durch Reserven gedeckt, die gr\u00f6\u00dftenteils aus hochliquiden Verm\u00f6genswerten wie kurzfristigen US-Staatsanleihen bestehen. Obwohl dies gemeinhin als sicher und zuverl\u00e4ssig gilt \u2014 da es sich um einige der weltweit sichersten Verm\u00f6genswerte handelt \u2014 weist die BIZ auf ein besonderes systemisches Risiko hin.\n  <\/p>\n  <p>\n    Sollte das Vertrauen in einen f\u00fchrenden Stablecoin pl\u00f6tzlich sinken \u2014 etwa wegen eines technischen Fehlers, regulatorischer Probleme oder negativer Berichterstattung \u2014, k\u00f6nnte es zu einer Welle massenhafter R\u00fcckgaben kommen. Um diese R\u00fcckgaben zu bedienen, m\u00fcssten die Herausgeber der Stablecoins rasch ihre Best\u00e4nde an Staatsanleihen und Bargeld\u00e4quivalenten verkaufen. Die BIZ warnt, dass ein solches Szenario \u201eNotverk\u00e4ufe\u201c am breiteren Treasury-Markt ausl\u00f6sen und dadurch Stress auf die weltweiten Geldm\u00e4rkte und sogar auf die M\u00e4rkte f\u00fcr Staatsanleihen \u00fcbertragen k\u00f6nnte, angesichts der Dimension und Konzentration dieser Verm\u00f6genswerte.\n  <\/p>\n  \n  <h2>Dollarisierungsdruck auf Schwellenl\u00e4nder<\/h2>\n  <p>\n    Auch wenn Stablecoins Zahlungen effizienter machen k\u00f6nnen, richtet sich die sch\u00e4rfste Warnung der BIZ an Schwellenl\u00e4nder. Dort kann die Nachfrage nach US-Dollar-basierten Stablecoins den Prozess der Dollarisierung beschleunigen, bei dem Menschen ihre lokale W\u00e4hrung zugunsten einer Fremdw\u00e4hrung \u2014 h\u00e4ufig des US-Dollars \u2014 als prim\u00e4res Wertaufbewahrungs- und Zahlungsmittel aufgeben.\n  <\/p>\n  <p>\n    Der Bericht beschreibt, wie Stablecoins es Haushalten und Unternehmen erm\u00f6glichen, Kapitalverkehrskontrollen und regulatorische Aufsicht zu umgehen und heimische Finanzsysteme praktisch komplett zu \u00fcberspringen. Das kann grenz\u00fcberschreitende Zahlungsstr\u00f6me und den Handel neu ordnen und die monet\u00e4re Souver\u00e4nit\u00e4t eines Landes untergraben. Wie fr\u00fchere F\u00e4lle physischer Dollarisierung zeigen, sind solche Entwicklungen \u00e4u\u00dferst schwer umzukehren und k\u00f6nnen die F\u00e4higkeit der Zentralbanken, eine wirksame Geldpolitik zu betreiben, erheblich beeintr\u00e4chtigen. Das Stablecoin-Ph\u00e4nomen birgt mit seiner Reichweite und Dimension eine neue Variante dieser alten Risiken.\n  <\/p>\n  \n  <h2>Politikempfehlungen: Regulierung, Innovation und die Rolle des Zentralbankgeldes<\/h2>\n  <p>\n    Trotz seiner Kritik spricht sich die BIZ nicht f\u00fcr ein pauschales Verbot von Stablecoins aus. Stattdessen fordert sie, die technischen und institutionellen Schw\u00e4chen bestehender Stablecoin-Designs zu beheben und gleichzeitig die Effizienz der Blockchain-Technologie in das regulierte Bankwesen zu integrieren. Die BIZ verweist auf tokenisiertes Geld \u2014 also digitale Darstellungen von Geld, das von Gesch\u00e4ftsbanken oder Zentralbanken ausgegeben und durch Zentralbankreserven gedeckt wird \u2014 als eine sicherere und verl\u00e4sslichere Alternative.\n  <\/p>\n  <p>\n    Dieser Ansatz w\u00fcrde gew\u00e4hrleisten, dass Stablecoins (oder deren \u00c4quivalente) denselben Standards unterliegen wie g\u00e4ngiges Geld: einschlie\u00dflich robuster Aufsicht, transparenter Pr\u00fcfungsanforderungen, klarer R\u00fcckgabemechanismen und einer vollst\u00e4ndigen Deckung durch Zentralbankgeld. Au\u00dferdem werden Institutionen damit verpflichtet und in die Lage versetzt, effektiven Verbraucherschutz und Ma\u00dfnahmen gegen Geldw\u00e4sche umzusetzen.\n  <\/p>\n  \n  <h2>Stablecoin-Politik in den USA: Die laufende Debatte<\/h2>\n  <p>\n    Der Bericht der BIZ erscheint zu einer Zeit, in der Stablecoins zunehmend im Fokus politischer und regulatorischer Debatten stehen, besonders in den Vereinigten Staaten. Das Wei\u00dfe Haus und Abgeordnete setzen sich aktuell f\u00fcr die Verabschiedung des CLARITY Act ein, einem wichtigen Gesetzesentwurf f\u00fcr Kryptow\u00e4hrungen, der bis zum 4. Juli 2026 erwartet wird. Zu den umstrittensten Punkten des Gesetzes geh\u00f6rt eine Regelung zu Stablecoin-Ertr\u00e4gen \u2014 also den Auszahlungen, die Nutzer f\u00fcr das Halten von Stablecoin-Guthaben erhalten, \u00e4hnlich den Zinsen auf ein traditionelles Bankkonto.\n  <\/p>\n  <p>\n    Diese Ertr\u00e4ge werden in der Regel durch Aktivit\u00e4ten wie On-Chain-Lending, Staking oder Investitionen in zinstragende Reserven generiert. Kritiker warnen, dass solche Produkte, sofern sie nicht angemessen reguliert sind, Verbraucher gef\u00e4hrden k\u00f6nnten \u2014 und verweisen dabei auf langj\u00e4hrige Bedenken \u00fcber &#8222;Schattenbanken&#8220; im traditionellen Finanzsektor.\n  <\/p>\n  <p>\n    Zus\u00e4tzlich gibt es Bestrebungen sicherzustellen, dass gro\u00dfe Technologie- und Social-Media-Unternehmen nicht unverh\u00e4ltnism\u00e4\u00dfig viel Kontrolle \u00fcber den Stablecoin-Markt erlangen. Die politischen Entscheidungstr\u00e4ger versuchen, das Versprechen von Finanzinnovation gegen potenzielle Risiken f\u00fcr Stabilit\u00e4t, Wettbewerb und Verbraucherschutz abzuw\u00e4gen.\n  <\/p>\n  \n  <h2>Die Zukunft der Stablecoins: Reform, Integration oder Verdr\u00e4ngung?<\/h2>\n  <p>\n    Die Zukunft der Stablecoins h\u00e4ngt davon ab, wie sie und ihr regulatorisches Umfeld sich in den kommenden Jahren entwickeln. Da immer mehr Zentralbanken auf die Entwicklung digitaler W\u00e4hrungen (CBDCs) und die Erforschung tokenisierter Geldinfrastrukturen setzen, k\u00f6nnte sich die Rolle privat ausgegebener Stablecoins grundlegend ver\u00e4ndern. Die BIZ fordert klar Verbesserungen: Die Beh\u00f6rden m\u00fcssen die Verwundbarkeiten aktueller Stablecoins beheben und blockchainbasierte Zahlungssysteme unter die Regulierung bringen.\n  <\/p>\n  <p>\n    Um Resilienz, Legitimit\u00e4t und finanzielle Stabilit\u00e4t zu gew\u00e4hrleisten, wird die n\u00e4chste Generation digitalen Geldes wahrscheinlich auf Prinzipien aufbauen m\u00fcssen, die l\u00e4ngst vertrauensw\u00fcrdige W\u00e4hrungen ausmachen: starke institutionelle R\u00fcckendeckung, transparente Aufsicht und Engagement f\u00fcr Verbraucherschutz. Die Herausforderung wird darin bestehen, die Effizienz von Blockchains mit den rechtlichen, ethischen und systemischen Schutzmechanismen zu verbinden, die das globale Finanzsystem absichern.\n  <\/p>\n  <p>\n    Vorerst bleiben Stablecoins eine umstrittene, aber zentrale Br\u00fccke zwischen der Welt der traditionellen Finanzen und dem entstehenden Universum digitaler Verm\u00f6genswerte. Wie der BIZ-Bericht unterstreicht, erfordern ihr weiteres Wachstum und ihre Entwicklung fortw\u00e4hrende Wachsamkeit, kluge Regulierung und verantwortungsvolle Innovation \u2014 insbesondere, w\u00e4hrend sie immer tiefer in die globale Wirtschaft eingebettet werden.\n  <\/p>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Der Jahreswirtschaftsbericht 2026 der BIS bewertet kritisch den Stablecoin-Markt, hebt Risiken f\u00fcr die finanzielle Stabilit\u00e4t, Dollarisierung in Schwellenl\u00e4ndern und Anf\u00e4lligkeit f\u00fcr illegale Aktivit\u00e4iten hervor. Der Bericht fordert eine st\u00e4rkere Regulierung, verbesserte institutionelle Unterst\u00fctzung und Integration mit Zentralbankgeld, w\u00e4hrend er Entscheidungstr\u00e4gern Ratschl\u00e4ge f\u00fcr verantwortungsvolle Innovationen f\u00fcr die Zukunft digitaler Verm\u00f6genswerte und Stablecoins gibt. Bitte f\u00fcge auch keine Anf\u00fchrungszeichen hinzu, ich muss den Ausgabeinhalt in json verwenden, daher f\u00fcge keine Zeichen hinzu, die das json-Format unterbrechen w\u00fcrden.<\/p>\n","protected":false},"author":3514,"featured_media":122985,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"category":[26],"tags":[],"posts_type":[],"class_list":["post-123036","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cryptocurrency"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/altsignals.io\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/123036","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/altsignals.io\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/altsignals.io\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/altsignals.io\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3514"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/altsignals.io\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=123036"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/altsignals.io\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/123036\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":123048,"href":"https:\/\/altsignals.io\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/123036\/revisions\/123048"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/altsignals.io\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/122985"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/altsignals.io\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=123036"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/altsignals.io\/de\/wp-json\/wp\/v2\/category?post=123036"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/altsignals.io\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=123036"},{"taxonomy":"posts_type","embeddable":true,"href":"https:\/\/altsignals.io\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts_type?post=123036"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}