{"id":76877,"date":"2025-11-18T21:23:17","date_gmt":"2025-11-18T21:23:17","guid":{"rendered":"https:\/\/altsignals.io\/?p=76877"},"modified":"2025-11-18T23:24:06","modified_gmt":"2025-11-18T23:24:06","slug":"turmoil-marche-crypto-innovation-proche-desseins","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/altsignals.io\/fr\/post\/turmoil-marche-crypto-innovation-proche-desseins","title":{"rendered":"Les March\u00e9s Crypto Confront\u00e9s \u00e0 une Crise de Liquidit\u00e9 et \u00e0 une Vente Massive Alors que les Intentions Proches Stimulent l&rsquo;Innovation Inter-Cha\u00eenes."},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube\">\n  <div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n    <iframe title=\"Crypto Liquidity Crunch Spurs Selloff as Near Intents Boost Cross-Chain Innovation\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/XH2UYwWQ2tE?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n  <\/div>\n<\/figure>\n\n\n<p>Les march\u00e9s ont connu une nette baisse lundi, signalant une nouvelle inqui\u00e9tude parmi les investisseurs quant \u00e0 la trajectoire des baisses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et \u00e0 la r\u00e9silience de l\u2019\u00e9conomie globale. La volatilit\u00e9 continue de dominer les march\u00e9s des actifs traditionnels et num\u00e9riques, alors que les craintes d&rsquo;une \u00ab bulle IA \u00bb, des donn\u00e9es macro\u00e9conomiques m\u00e9diocres et un durcissement de la liquidit\u00e9 p\u00e8sent lourdement sur le moral. Cette mise \u00e0 jour approfondie examine la performance r\u00e9cente des principales classes d&rsquo;actifs, les points de tension \u00e9mergents dans la cryptosph\u00e8re, les r\u00e9ponses institutionnelles, ainsi que des innovations telles que le protocole Near Intents, qui ouvre de nouvelles possibilit\u00e9s pour la liquidit\u00e9 inter-cha\u00eenes.<\/p>\n\n<h2>Les march\u00e9s traditionnels et num\u00e9riques passent en mode prudence<\/h2>\n<p>Les march\u00e9s financiers ont entam\u00e9 la semaine dans une ambiance r\u00e9solument d\u00e9fensive. Le S&amp;P 500 et le Nasdaq 100, g\u00e9n\u00e9ralement indicateurs de la confiance des investisseurs dans les actions am\u00e9ricaines, ont recul\u00e9 respectivement de 1 % et 1,1 %. Le secteur technologique a particuli\u00e8rement souffert, refl\u00e9tant les inqui\u00e9tudes concernant les valorisations \u00e9lev\u00e9es et des b\u00e9n\u00e9fices futurs incertains, d\u2019autant plus que les voix baissi\u00e8res \u00e9voquent le risque d\u2019une \u00ab bulle IA \u00bb comparable \u00e0 celle de la bulle Internet.<\/p>\n<p>Les valeurs refuges n&rsquo;ont gu\u00e8re rassur\u00e9 les investisseurs. L\u2019or, consid\u00e9r\u00e9 comme un rempart en p\u00e9riode de turbulence, a baiss\u00e9 de 1,4 %. Le Bitcoin, parfois non corr\u00e9l\u00e9 aux actions et aux mati\u00e8res premi\u00e8res, a fait encore pire\u2014perdant 2,3 % et se maintenant tout juste au-dessus de la barre des 90 000 $. Cette vague de ventes g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e souligne l\u2019incertitude qui r\u00e8gne dans l\u2019ensemble de l\u2019univers des placements.<\/p>\n\n<h2>Analyse sectorielle : repli r\u00e9flexif de la crypto<\/h2>\n<p>La correction de lundi s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9e g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e. \u00c0 l\u2019exception d\u2019un gain modeste de 1 % pour les mineurs de Bitcoin, presque chaque grand secteur du march\u00e9 des actifs num\u00e9riques a enregistr\u00e9 des pertes. Ont \u00e9t\u00e9 particuli\u00e8rement touch\u00e9s&nbsp;:<\/p>\n<ul>\n  <li><strong>Tokens L2&nbsp;:<\/strong> En baisse de 6,1 %, reflet de pr\u00e9occupations grandissantes quant \u00e0 la viabilit\u00e9 des projets d\u2019extension Layer 2, dans un contexte de d\u00e9sendettement de la finance d\u00e9centralis\u00e9e (DeFi).<\/li>\n  <li><strong>\u00c9cosyst\u00e8me Solana&nbsp;:<\/strong> En recul de 5,6 %, \u00e9galement affect\u00e9 par les turbulences de la DeFi et l\u2019aversion au risque.<\/li>\n  <li><strong>Layer 1 (L1)&nbsp;:<\/strong> En baisse de 2,3 %, \u00e0 l\u2019image du d\u00e9clin de l\u2019indice REV (indicateur de la performance du march\u00e9 crypto).<\/li>\n  <li><strong>IA, DePin et RWAs&nbsp;:<\/strong> Chacun de ces secteurs (intelligence artificielle, r\u00e9seaux d\u2019infrastructure physique d\u00e9centralis\u00e9e [DePin], et tokenisation d\u2019actifs du monde r\u00e9el [RWAs]) a affich\u00e9 des pertes comprises entre 2,6 % et 3,2 %.<\/li>\n<\/ul>\n<p>D&rsquo;une semaine \u00e0 l\u2019autre, aucun des indices crypto suivis n\u2019a r\u00e9ussi \u00e0 rester en territoire positif. Le Bitcoin lui-m\u00eame recule de 13 % sur la p\u00e9riode\u2014ce qui en fait paradoxalement l\u2019un des actifs num\u00e9riques les plus r\u00e9sistants. En coulisses, la sant\u00e9 fondamentale des r\u00e9seaux crypto s\u2019est nettement d\u00e9grad\u00e9e, avec des tokens Ethereum et Solana en chute de 25 \u00e0 30 %, et un indice REV en perte de 13,3 %.<\/p>\n\n<h2>P\u00e9nurie de liquidit\u00e9 et vents contraires macro\u00e9conomiques<\/h2>\n<p>La r\u00e9flexivit\u00e9 du march\u00e9 crypto face aux conditions \u00e9conomiques globales est particuli\u00e8rement visible en ce moment. Contrairement aux classes d\u2019actifs plus m\u00fbres, les actifs num\u00e9riques sont souvent les premiers et les plus durement touch\u00e9s lorsque la liquidit\u00e9 en dollars se rar\u00e9fie. Un signal de stress est l\u2019\u00e9cart positif croissant entre le Secured Overnight Financing Rate (SOFR) et le taux effectif des Fed Funds (EFFR)\u2014signe que les intervenants du march\u00e9 sont pr\u00eats \u00e0 payer au-dessus du taux de la Fed pour acc\u00e9der \u00e0 du cash. Ce ph\u00e9nom\u00e8ne r\u00e9v\u00e8le de fortes tensions sur les march\u00e9s de la monnaie au jour le jour et anticipe un comportement g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9 de r\u00e9duction du risque.<\/p>\n<p>Les th\u00e8mes macro\u00e9conomiques s\u2019annoncent tendus pour l\u2019avenir. Le r\u00e8glement r\u00e9cent du \u00ab shutdown \u00bb gouvernemental am\u00e9ricain devrait injecter un peu de liquidit\u00e9 dans le syst\u00e8me financier, gr\u00e2ce \u00e0 la diminution du Treasury General Account (TGA). N\u00e9anmoins, le d\u00e9bat persiste sur le calendrier de la fin du resserrement quantitatif (QT) et la question de savoir si un possible retour \u00e0 une expansion du bilan de la Fed pourrait r\u00e9ellement soutenir les actifs risqu\u00e9s. Les investisseurs attendent avec attention les prochaines publications de donn\u00e9es, comme les r\u00e9sultats de Nvidia mercredi et le rapport sur l\u2019emploi de septembre, report\u00e9 \u00e0 jeudi suite au shutdown.<\/p>\n\n<h2>Flux institutionnels : les ETF subissent de lourds retraits<\/h2>\n<p>Les fonds n\u00e9goci\u00e9s en bourse (ETF) Bitcoin au comptant subissent d\u00e9sormais d\u2019importantes sorties de capitaux. Sur les trois derni\u00e8res semaines, environ 3 milliards de dollars ont quitt\u00e9 ces ETF Bitcoin, alors que les investisseurs institutionnels r\u00e9duisent leur exposition dans un contexte de confiance atone et de tension croissante sur la liquidit\u00e9. La tendance touche aussi les ETF Ethereum au comptant, qui ont vu sortir 1,2 milliard de dollars dans la m\u00eame p\u00e9riode.<\/p>\n<p>En revanche, les ETF Solana font exception, recueillant pr\u00e8s de 650 millions de dollars, gr\u00e2ce au lancement de nouveaux produits ETF Solana qui attirent l\u2019int\u00e9r\u00eat des investisseurs institutionnels.<\/p>\n\n<h2>Impact sur les tr\u00e9soreries d\u2019entreprise<\/h2>\n<p>Les grands gagnants traditionnels dans le domaine des tr\u00e9soreries crypto d\u2019entreprise, comme MicroStrategy (MSTR), montrent eux aussi des signes de tension. Le ratio valeur de march\u00e9\/valeur d\u2019actif net (mNAV) de MSTR est r\u00e9cemment pass\u00e9 sous 1,0\u2014\u00e0 environ 0,9x\u2014marquant un tournant important apr\u00e8s avoir \u00e9volu\u00e9 \u00e0 2 ou 3 fois la valeur d\u2019actif nette au d\u00e9but haussier de 2025. D\u2019autres soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es d\u00e9tenant d\u2019importantes r\u00e9serves de bitcoin sont confront\u00e9es \u00e0 des ratios mNAV aussi faibles que 0,4x.<\/p>\n<p>Cette compression des primes d\u2019\u00e9quit\u00e9 a ralenti l\u2019accumulation de cryptomonnaies par les entreprises. Les lev\u00e9es de fonds par \u00e9missions d\u2019actions sont moins lucratives, et les d\u00e9cotes persistantes du mNAV font planer le risque d\u2019une vague de ventes d\u2019actifs de la part des tr\u00e9soreries si le sentiment n\u00e9gatif devait perdurer.<\/p>\n\n<h2>Le sort des mineurs de Bitcoin<\/h2>\n<p>Les mineurs de Bitcoin, habituellement consid\u00e9r\u00e9s comme un barom\u00e8tre de la sant\u00e9 des r\u00e9seaux crypto, affrontent de nombreux vents contraires. Le hashprice\u2014un indicateur des revenus miniers par unit\u00e9 de puissance de calcul\u2014a plong\u00e9 \u00e0 environ 38 dollars par petahash\/seconde (PH\/s), alors m\u00eame que le hashrate du r\u00e9seau rebondit \u00e0 pr\u00e8s de 1 100 exahash\/seconde (EH\/s). La baisse de rentabilit\u00e9, due \u00e0 la chute du prix du BTC, a entra\u00een\u00e9 une forte correction des actions de soci\u00e9t\u00e9s mini\u00e8res\u2014en recul de 17 % en une seule semaine.<\/p>\n<p>Notons que la hausse de la volatilit\u00e9 du march\u00e9 a temporairement soutenu les revenus des mineurs en faisant grimper les frais r\u00e9seau \u00e0 environ 1,2 % des r\u00e9compenses de bloc (contre 0,5 % lors des r\u00e9cents creux). Toutefois, ces gains ne suffisent pas \u00e0 compenser l\u2019effondrement global de l\u2019\u00e9conomie mini\u00e8re.<\/p>\n<p>Le secteur subit \u00e9galement le contrecoup d\u2019un scepticisme croissant autour de la \u00ab bulle IA \u00bb, l\u2019indice crypto ax\u00e9 AI ayant chut\u00e9 d\u2019environ 20 %. N\u00e9anmoins, certains analystes y voient une opportunit\u00e9 d\u2019achat, en particulier alors que certains mineurs cherchent \u00e0 devenir des infrastructures de base pour l\u2019industrie de l\u2019IA en plein essor.<\/p>\n\n<h2>Near Intents\u00a0: une nouvelle d\u00e9finition de la liquidit\u00e9 crypto inter-cha\u00eenes<\/h2>\n<p>Alors que les march\u00e9s dig\u00e8rent ces blessures macro\u00e9conomiques, l\u2019innovation va bon train dans l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me des actifs num\u00e9riques. La derni\u00e8re avanc\u00e9e du protocole Near est \u00ab\u00a0Near Intents\u00a0\u00bb, un nouveau type d\u2019ordre permettant aux utilisateurs de sp\u00e9cifier leur r\u00e9sultat de transaction souhait\u00e9 plut\u00f4t que le chemin d\u2019ex\u00e9cution exact. Lanc\u00e9 en novembre 2024 comme produit phare, Near Intents utilise un r\u00e9seau de \u00ab solveurs \u00bb\u2014agents externes capables d\u2019identifier et d\u2019ex\u00e9cuter la transaction optimale pour satisfaire l\u2019intention de l\u2019utilisateur, moyennant r\u00e9mun\u00e9ration.<\/p>\n<p>Ce m\u00e9canisme exploite fondamentalement la pile d\u2019abstraction de cha\u00eenes de Near et son r\u00e9seau de solveurs d\u2019intention pour permettre le trading de centaines d\u2019actifs \u00e0 travers diff\u00e9rentes blockchains \u00e0 partir d\u2019un seul compte, sans recourir \u00e0 des ponts ou \u00e0 l\u2019empaquetage fastidieux des actifs. Il en r\u00e9sulte une exp\u00e9rience fluide et conviviale, couvrant de larges portions du paysage crypto.<\/p>\n<p>Apr\u00e8s une adoption progressive dans ses premiers mois, Near Intents a connu une croissance fulgurante en octobre 2025, avec 1,72 milliard de dollars de volume trait\u00e9\u2014soit une hausse mensuelle de 256 %. Les chiffres de novembre sont encore plus impressionnants&nbsp;: au 17 novembre, le protocole avait d\u00e9j\u00e0 g\u00e9r\u00e9 2,19 milliards de dollars et se dirige vers pr\u00e8s de 4 milliards de dollars d\u2019ici la fin du mois.<\/p>\n\n<h2>G\u00e9n\u00e9ration de frais et croissance des utilisateurs<\/h2>\n<p>La hausse de l\u2019activit\u00e9 transactionnelle s\u2019est traduite par une g\u00e9n\u00e9ration rapide de frais sur la plateforme Near Intents. Sur le seul mois de novembre 2025, le protocole a collect\u00e9 4,09 millions de dollars de frais\u2014d\u00e9passant les 3,95 millions cumul\u00e9s depuis ses d\u00e9buts jusqu\u2019en octobre. Si le rythme actuel de participation se maintient, Near Intents devrait engranger pr\u00e8s de 7 millions de dollars de frais pour novembre, s\u2019imposant ainsi comme un moteur de revenus cl\u00e9 de l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me Near.<\/p>\n\n<h2>L\u2019int\u00e9gration de Zashi stimule une expansion exponentielle<\/h2>\n<p>La croissance exponentielle de Near Intents a \u00e9t\u00e9 acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e par l\u2019ajout du support de Zcash (ZEC) et son int\u00e9gration avec Zashi, le principal portefeuille mobile Zcash. Zashi permet d\u00e9sormais des \u00e9changes inter-cha\u00eenes totalement d\u00e9centralis\u00e9s directement en ZEC depuis le portefeuille, fonctionnalit\u00e9 cruciale pour les adeptes de la confidentialit\u00e9. Une r\u00e9cente mise \u00e0 jour de Zashi a encore perfectionn\u00e9 l\u2019exp\u00e9rience, autorisant les swaps priv\u00e9s afin que les utilisateurs puissent convertir n\u2019importe quel actif compatible Near (ex. BTC, ETH, ou USDC) en adresses ZEC blind\u00e9es. Cela \u00e9limine les failles de confidentialit\u00e9 pr\u00e9c\u00e9dentes o\u00f9 les swaps n\u00e9cessitaient un blindage manuel ou exposaient des informations de liaison entre adresses transparentes et blind\u00e9es.<\/p>\n<p>Par cons\u00e9quent, ZEC est d\u00e9sormais le troisi\u00e8me actif le plus \u00e9chang\u00e9 sur Near Intents, derri\u00e8re seulement USDT et USDC, avec un volume cumul\u00e9 d\u00e9passant 569 millions de dollars depuis le 1<sup>er<\/sup> septembre 2025.<\/p>\n\n<h2>Perspectives : innovation durable ou pic temporaire&nbsp;?<\/h2>\n<p>En regardant vers l\u2019avenir, la grande question est de savoir si la r\u00e9cente mont\u00e9e en puissance de Near Intents est simplement une vague de demande passag\u00e8re (essentiellement li\u00e9e \u00e0 l\u2019accumulation de ZEC), ou bien les pr\u00e9mices d\u2019une croissance durable \u00e0 mesure que les utilisateurs adoptent ses capacit\u00e9s de swap inter-cha\u00eenes sans autorisation. Si cette derni\u00e8re hypoth\u00e8se se confirme, Near Intents pourrait s\u2019imposer comme fournisseur central de liquidit\u00e9 dans la DeFi multicha\u00eene florissante. Le succ\u00e8s rencontr\u00e9 aupr\u00e8s des swaps priv\u00e9s et l\u2019exp\u00e9rience utilisateur sans friction pourraient ancrer une base d\u2019utilisateurs fid\u00e8les, au-del\u00e0 d\u2019un simple public motiv\u00e9 par la confidentialit\u00e9.<\/p>\n\n<h2>Conclusion : les march\u00e9s crypto testent leurs limites, l\u2019innovation perdure<\/h2>\n<p>En r\u00e9sum\u00e9, les march\u00e9s des actifs traditionnels comme num\u00e9riques affrontent une temp\u00eate parfaite de vents contraires macro\u00e9conomiques, de probl\u00e8mes de liquidit\u00e9, et de ph\u00e9nom\u00e8nes ponctuels comme la suppos\u00e9e \u00ab bulle IA \u00bb. Les cryptomonnaies\u2014connues pour leur r\u00e9flexivit\u00e9 et leur grande volatilit\u00e9\u2014n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 \u00e9pargn\u00e9es, avec des corrections hebdomadaires d\u00e9passant la plupart des actifs risqu\u00e9s, et un d\u00e9sengagement institutionnel dans un climat d\u2019incertitude.<\/p>\n<p>Toutefois, alors que la tension met \u00e0 l\u2019\u00e9preuve la r\u00e9silience des march\u00e9s et des acteurs, l\u2019industrie crypto pers\u00e9v\u00e8re sur le front de l\u2019innovation. Des protocoles comme Near Intents s\u2019attaquent \u00e0 de v\u00e9ritables probl\u00e9matiques d\u2019utilisateurs, offrant des exp\u00e9riences inter-cha\u00eenes sans friction et respectueuses de la confidentialit\u00e9, et attirent rapidement l\u2019adoption. Reste \u00e0 savoir si ces innovations permettront de b\u00e2tir un \u00e9cosyst\u00e8me crypto plus robuste, polyvalent et liquide\u2014mais leur adoption rapide face \u00e0 l\u2019adversit\u00e9 esquisse un avenir prometteur pour la finance d\u00e9centralis\u00e9e.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Les march\u00e9s ont connu des baisses importantes alors que les investisseurs luttaient contre l&rsquo;incertitude concernant les baisses de taux de la R\u00e9serve F\u00e9d\u00e9rale, le resserrement de la liquidit\u00e9 et les craintes d&rsquo;une bulle de l&rsquo;IA, impactant \u00e0 la fois les secteurs traditionnels et crypto. Cet article analyse les ventes massives d&rsquo;actifs, les sorties de l&rsquo;ETF institutionnel, les pressions sur les mineurs de Bitcoin et les tr\u00e9soreries d&rsquo;entreprise, et met en \u00e9vidence la croissance rapide de Near Intents, un protocole qui r\u00e9volutionne la liquidit\u00e9 cross-chain avec des fonctionnalit\u00e9s ax\u00e9es sur la confidentialit\u00e9. D\u00e9couvrez comment l&rsquo;innovation avance en d\u00e9pit du stress macro\u00e9conomique et de la volatilit\u00e9 actuels dans la DeFi. 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