{"id":80077,"date":"2025-12-04T12:44:45","date_gmt":"2025-12-04T12:44:45","guid":{"rendered":"https:\/\/altsignals.io\/?p=80077"},"modified":"2025-12-04T15:23:50","modified_gmt":"2025-12-04T15:23:50","slug":"strategie-tenir-bitcoin-vente-rejetee","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/altsignals.io\/fr\/post\/strategie-tenir-bitcoin-vente-rejetee","title":{"rendered":"Le CIO de Bitwise, Matt Hougan, r\u00e9fute les sp\u00e9culations sur une strat\u00e9gie contrainte de vendre des avoirs en Bitcoin"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube\">\n  <div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n    <iframe title=\"Bitwise CIO Matt Hougan Denies Forced Bitcoin Sell-Off Strategy Rumors\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/7V44zirk3ko?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n  <\/div>\n<\/figure>\n\n\n<h2>Un analyste en investissement r\u00e9fute les inqui\u00e9tudes concernant la d\u00e9tention de Bitcoin par Strategy<\/h2>\n\nMatt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, a r\u00e9cemment rejet\u00e9 la th\u00e9orie de plus en plus populaire selon laquelle la soci\u00e9t\u00e9 d&rsquo;analyse de donn\u00e9es, Strategy (anciennement MicroStrategy), pourrait \u00eatre contrainte de liquider sa vaste r\u00e9serve de bitcoins. Selon Hougan, cette suggestion est totalement infond\u00e9e. Il estime qu\u2019aucune modification des indices ni aucune force externe du march\u00e9 ne rend n\u00e9cessaire une telle d\u00e9cision drastique.\n\nDans un r\u00e9cent conseil adress\u00e9 \u00e0 ses clients, Hougan a formul\u00e9 sa r\u00e9ponse \u00e0 une question r\u00e9currente : si Strategy est exclue des indices MSCI, la soci\u00e9t\u00e9 devrait-elle d\u00e9manteler son important investissement en bitcoin ? Le consensus parmi les clients semble sugg\u00e9rer une corr\u00e9lation entre ces deux \u00e9v\u00e9nements. Cependant, Hougan n\u2019est pas de cet avis.\n\nHougan reconna\u00eet que MSCI examine effectivement la possibilit\u00e9 d\u2019exclure les organisations d\u00e9tenant des actifs num\u00e9riques de son indice d\u2019investissement. Cette d\u00e9cision pourrait \u00eatre prise d\u2019ici le 15 janvier. Certaines estimations de JPMorgan indiquent qu\u2019une exclusion des indices MSCI pourrait entra\u00eener la vente d\u2019actions de Strategy pour environ 2,8 milliards de dollars. Toutefois, l\u2019\u00e9valuation personnelle de Hougan donne \u00e0 Strategy une probabilit\u00e9 de 75 % d\u2019\u00eatre expuls\u00e9e.\n\nN\u00e9anmoins, les tendances pass\u00e9es montrent que les ajouts ou retraits d\u2019indices boursiers ont moins d\u2019impact sur les d\u00e9cisions d\u2019investissement qu\u2019on ne le pense. Ceci a \u00e9t\u00e9 illustr\u00e9 l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re lors de l\u2019int\u00e9gration de Strategy au Nasdaq-100, qui a n\u00e9cessit\u00e9 l\u2019achat de 2,1 milliards de dollars d\u2019actions par les fonds. Fait int\u00e9ressant, cet \u00e9v\u00e9nement n\u2019a eu que peu d\u2019effet sur le cours de l\u2019action de l\u2019entreprise. Le dirigeant de Bitwise a \u00e9galement \u00e9mis l\u2019hypoth\u00e8se que le recul marqu\u00e9 de la valeur de Strategy depuis le 10 octobre est potentiellement li\u00e9 aux inqui\u00e9tudes concernant la possible exclusion. Malgr\u00e9 cela, il ne s\u2019attend pas \u00e0 de fortes variations du cours en bourse.\n\n<h2>Des circonstances incertaines<\/h2>\n\nLa majorit\u00e9 des investisseurs s&rsquo;inqui\u00e8tent du fait que les \u00e9v\u00e9nements cons\u00e9cutifs \u00e0 une exclusion de l\u2019indice MSCI pourraient entra\u00eener une forte baisse de la valeur de l\u2019action de Strategy, ce qui pousserait la soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 vendre ses r\u00e9serves de bitcoins pour stabiliser sa situation financi\u00e8re. Cependant, Hougan affirme que cette inqui\u00e9tude n\u2019a pas lieu d\u2019\u00eatre. M\u00eame dans le cas o\u00f9 le prix de l\u2019action chuterait en dessous de la Valeur Nette des Actifs (NAV), cela n\u2019oblige pas Strategy \u00e0 vendre. Strategy doit faire face \u00e0 deux engagements de dette \u2013 environ 800 millions de dollars d\u2019int\u00e9r\u00eats annuels et la gestion des \u00e9ch\u00e9ances de la dette \u2013 mais aucun ne met une pression imm\u00e9diate sur l\u2019entreprise.\n\n<h2>Les r\u00e9serves mon\u00e9taires en USD de Strategy<\/h2>\n\nPlus t\u00f4t cette semaine, Strategy a annonc\u00e9 avoir acquis 130 bitcoins suppl\u00e9mentaires pour un montant total d\u2019environ 11,7 millions de dollars. Cet achat porte le total des bitcoins d\u00e9tenus par l\u2019entreprise \u00e0 650 000 <a class=\"wpil_keyword_link\" href=\"https:\/\/altsignals.io\/post\/metaplanet-bitcoin-share-sale\" title=\"Metaplanet Set to Bolster Bitcoin Holdings with .4 Billion International Share Sale\" data-wpil-keyword-link=\"linked\" data-wpil-monitor-id=\"2715\">BTC<\/a>.\n\nDans une annonce potentiellement plus int\u00e9ressante, Strategy a d\u00e9clar\u00e9 la cr\u00e9ation d&rsquo;une r\u00e9serve en USD s\u2019\u00e9levant \u00e0 1,44 milliard de dollars. Cette r\u00e9serve doit garantir le paiement des dividendes des actions privil\u00e9gi\u00e9es de l\u2019entreprise ainsi que les int\u00e9r\u00eats sur ses dettes existantes.\n\nLe co-fondateur de la soci\u00e9t\u00e9, Michael Saylor, a apport\u00e9 des pr\u00e9cisions \u00e0 ce sujet lors du dernier appel aux investisseurs de Strategy. Saylor a annonc\u00e9 que non seulement l\u2019entreprise peut vendre du bitcoin pour verser des dividendes, mais elle peut \u00e9galement augmenter ses r\u00e9serves globales de bitcoin trimestre apr\u00e8s trimestre.\n\n<h2>Pas de menace imm\u00e9diate<\/h2>\n\nPourtant, comme le souligne Hougan, la n\u00e9cessit\u00e9 pour Strategy de couvrir le versement des dividendes et des int\u00e9r\u00eats n\u2019est pas un probl\u00e8me pressant \u00e0 l\u2019heure actuelle. Avec une r\u00e9serve de liquidit\u00e9s de 1,4 milliard de dollars, la soci\u00e9t\u00e9 dispose de plus qu\u2019il n\u2019en faut pour honorer ses engagements annuels. Il rel\u00e8ve \u00e9galement que la premi\u00e8re \u00e9ch\u00e9ance de dette de l\u2019entreprise n\u2019interviendra qu\u2019en f\u00e9vrier 2027 et qu\u2019un milliard de dollars, compar\u00e9 \u00e0 leurs 60 milliards de dollars d\u2019actifs en bitcoins, reste n\u00e9gligeable.\n\nEnfin, Hougan a \u00e9cart\u00e9 la possibilit\u00e9 d&rsquo;une pression interne for\u00e7ant la vente de bitcoins \u00e0 la suite d&rsquo;une chute boursi\u00e8re. Le prix actuel du bitcoin est environ 25 % sup\u00e9rieur au prix moyen d\u2019acquisition de Strategy, ce qui d\u00e9ment l\u2019id\u00e9e pessimiste d\u2019une \u00ab boucle de la mort \u00bb. Marshall estime que le risque d\u2019une vente forc\u00e9e de bitcoins li\u00e9e aux \u00e9v\u00e9nements actuels du march\u00e9 est n\u00e9gligeable. Il conclut en affirmant que, m\u00eame s\u2019il existe des pr\u00e9occupations l\u00e9gitimes sur le march\u00e9 crypto concernant Structure, les avanc\u00e9es l\u00e9gislatives et la sant\u00e9 des plus petites entreprises de tr\u00e9sorerie d\u2019actifs num\u00e9riques, les bitcoins de Strategy ne devraient pas en faire partie. Le prix du march\u00e9 refl\u00e8te d\u00e9j\u00e0 largement l\u2019issue concernant le MSCI. Il n\u2019existe aucune force cr\u00e9dible \u00e0 court terme qui pourrait obliger Strategy \u00e0 vendre ses bitcoins.","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Le CIO de Bitwise, Matt Hougan, partage ses r\u00e9flexions sur l&rsquo;impact potentiel de la d\u00e9cision du MSCI d&rsquo;exclure les entreprises de tr\u00e9sorerie d&rsquo;actifs num\u00e9riques, telles que Strategy, de ses indices. Explore les plans de Strategy pour ses avoirs en Bitcoin et ses obligations financi\u00e8res, y compris sa r\u00e9serve de 1,44 milliard USD. R\u00e9v\u00e8le que Michael Saylor a le contr\u00f4le total sur les actions votantes de l&rsquo;entreprise et continue d&rsquo;exprimer sa conviction \u00e0 long terme en Bitcoin. Dissipe les rumeurs concernant la pression interne et la fragilit\u00e9 de la valeur marchande du Bitcoin. Pr\u00e9sente les implications potentielles pour les investisseurs en crypto-monnaies, l&rsquo;\u00e9volution de la l\u00e9gislation sur la structure du march\u00e9 et la sant\u00e9 des plus petites entreprises de tr\u00e9sorerie d&rsquo;actifs num\u00e9riques.<\/p>\n","protected":false},"author":3513,"featured_media":80042,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"category":[249,188],"tags":[],"posts_type":[250],"class_list":["post-80077","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-news","category-cryptocurrency","posts_type-type_blog-fr"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/altsignals.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/80077","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/altsignals.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/altsignals.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/altsignals.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3513"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/altsignals.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=80077"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/altsignals.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/80077\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":80078,"href":"https:\/\/altsignals.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/80077\/revisions\/80078"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/altsignals.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/80042"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/altsignals.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=80077"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/altsignals.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/category?post=80077"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/altsignals.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=80077"},{"taxonomy":"posts_type","embeddable":true,"href":"https:\/\/altsignals.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts_type?post=80077"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}