{"id":76875,"date":"2025-11-18T21:23:17","date_gmt":"2025-11-18T21:23:17","guid":{"rendered":"https:\/\/altsignals.io\/?p=76875"},"modified":"2025-11-18T23:22:35","modified_gmt":"2025-11-18T23:22:35","slug":"caos-mercato-crypto-innovazione-prossima-intenzioni","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/altsignals.io\/it\/post\/caos-mercato-crypto-innovazione-prossima-intenzioni","title":{"rendered":"I mercati di criptovaluta affrontano una crisi di liquidit\u00e0 e vendite mentre l&#8217;intensificazione delle intenzioni promuove l&#8217;innovazione Cross-Chain"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube\">\n  <div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n    <iframe title=\"Crypto Liquidity Crunch Spurs Selloff as Near Intents Boost Cross-Chain Innovation\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/XH2UYwWQ2tE?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n  <\/div>\n<\/figure>\n\n\n<p>I mercati hanno subito una notevole flessione luned\u00ec, segnalando un rinnovato timore tra gli investitori riguardo alla traiettoria dei tagli dei tassi d\u2019interesse della Federal Reserve e alla resilienza dell\u2019economia nel suo complesso. La volatilit\u00e0 continua a dominare sia i mercati tradizionali che quelli degli asset digitali, con le preoccupazioni legate a una \u201cbolla dell\u2019IA\u201d, dati macroeconomici deludenti e un\u2019ulteriore stretta della liquidit\u00e0 che pesano profondamente sul sentiment. Questo aggiornamento approfondito esamina la recente performance delle principali classi di attivo, i nuovi punti di stress nell\u2019ecosistema crypto, le risposte istituzionali e le innovazioni come il protocollo Near Intents, che apre nuove possibilit\u00e0 per la liquidit\u00e0 cross-chain.<\/p>\n\n<h2>I mercati tradizionali e digitali entrano in una fase risk-off<\/h2>\n<p>I mercati finanziari hanno inaugurato la settimana con un evidente atteggiamento risk-off. Sia l\u2019S&amp;P 500 che il Nasdaq 100, solitamente indicatori della fiducia degli investitori nelle azioni statunitensi, sono scesi rispettivamente dell\u20191% e dell\u20191,1%. Il settore tecnologico ha subito gran parte della pressione, riflettendo timori su valutazioni elevate e utili futuri incerti, specialmente mentre si moltiplicano le voci pessimistiche che parlano di una potenziale \u201cbolla dell\u2019IA\u201d simile a quella della dot-com.<\/p>\n<p>I beni rifugio hanno offerto poco conforto agli investitori. L\u2019oro, spesso considerato bene rifugio nei momenti di turbolenza, \u00e8 calato dell\u20191,4%. Il Bitcoin, che a volte si \u00e8 comportato in modo non correlato alle azioni e alle materie prime, \u00e8 andato ancora peggio\u2014scendendo del 2,3% e rimanendo appena sopra la soglia dei 90.000 dollari. Questa svendita generalizzata sottolinea il livello di incertezza che pervade tutte le aree dell\u2019universo degli investimenti.<\/p>\n\n<h2>Analisi settoriale: la flessione riflessiva delle crypto<\/h2>\n<p>La svendita di luned\u00ec \u00e8 stata pervasiva. Ad eccezione di un modesto +1% tra i miner di Bitcoin, quasi tutti i principali settori del mercato degli asset digitali hanno registrato perdite. In particolare sono stati colpiti:<\/p>\n<ul>\n  <li><strong>Token L2:<\/strong> In calo del 6,1%, riflettendo le crescenti preoccupazioni sulla sostenibilit\u00e0 dei progetti di scalabilit\u00e0 Layer 2 in un contesto di deleveraging nella finanza decentralizzata (DeFi).<\/li>\n  <li><strong>Ecosistema Solana:<\/strong> Scivolato del 5,6%, ugualmente colpito dalla turbolenza nella DeFi e dall\u2019avversione al rischio.<\/li>\n  <li><strong>Layer 1 (L1):<\/strong> In calo del 2,3%, rispecchiando la discesa dell\u2019indice REV pi\u00f9 ampio (misura della performance del mercato crypto).<\/li>\n  <li><strong>AI, DePin e RWA:<\/strong> Ogni settore, che include intelligenza artificiale, reti di infrastrutture fisiche decentralizzate (DePin) e tokenizzazione di asset reali (RWA), ha segnato perdite tra il 2,6% e il 3,2%.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Su base settimanale, nessuno degli indici crypto monitorati \u00e8 riuscito a mantenere il terreno positivo. Il Bitcoin stesso \u00e8 sceso del 13% nel periodo\u2014paradossalmente risultando ancora uno degli asset digitali con la miglior performance. Nel frattempo, la salute fondamentale delle reti crypto \u00e8 peggiorata nettamente, con i token Ethereum e Solana in caduta del 25-30% e l\u2019Indice REV in calo del 13,3%.<\/p>\n\n<h2>Stretta sulla liquidit\u00e0 e venti contrari macroeconomici<\/h2>\n<p>La riflessivit\u00e0 del mercato crypto verso le condizioni economiche generali \u00e8 particolarmente evidente in fasi come questa. A differenza delle asset class pi\u00f9 mature, gli asset digitali tendono a essere i primi e i pi\u00f9 colpiti quando la liquidit\u00e0 globale in dollari si stringe. Un segnale di stress \u00e8 il crescente spread positivo tra il Secured Overnight Financing Rate (SOFR) e l\u2019Effective Federal Funds Rate (EFFR)\u2014un\u2019indicazione che gli operatori di mercato sono disposti a pagare tassi superiori rispetto a quelli fissati dalla Fed per ottenere liquidit\u00e0. Questo sviluppo segnala tensioni acute nei mercati monetari overnight e preannuncia comportamenti risk-off su larga scala.<\/p>\n<p>I temi macro dovrebbero restare tesi anche in futuro. La recente risoluzione dello shutdown del governo USA dovrebbe reimmettere un po\u2019 di liquidit\u00e0 nel sistema finanziario man mano che il Treasury General Account (TGA) si riduce. Tuttavia, rimangono aperti i dibattiti su quando terminer\u00e0 il quantitative tightening (QT), e se un potenziale ritorno all\u2019espansione del bilancio della Fed potrebbe effettivamente sostenere gli asset di rischio. Gli investitori osservano da vicino i dati in uscita, tra cui gli utili di Nvidia mercoled\u00ec e il rapporto sui posti di lavoro di settembre, rimandato a causa dello shutdown, previsto per gioved\u00ec.<\/p>\n\n<h2>Flussi istituzionali: forti deflussi dagli ETF<\/h2>\n<p>Gli exchange-traded fund (ETF) spot sul Bitcoin sono entrati decisamente in una fase di forti deflussi. Nelle ultime tre settimane, circa 3 miliardi di dollari hanno lasciato gli ETF sul Bitcoin, con gli investitori istituzionali che riducono i rischi a fronte di una fiducia di mercato carente e crescenti tensioni sulla liquidit\u00e0. Lo stesso schema si \u00e8 ripetuto per gli ETF spot su Ethereum, che nello stesso periodo hanno visto deflussi per circa 1,2 miliardi di dollari.<\/p>\n<p>In controtendenza, gli ETF su Solana hanno attirato quasi 650 milioni di dollari, una dinamica dovuta al lancio di nuovi prodotti ETF basati su Solana che hanno catalizzato l\u2019interesse istituzionale.<\/p>\n\n<h2>Impatto sui tesorieri aziendali<\/h2>\n<p>I vincitori storici nel segmento dei tesorieri aziendali crypto, come MicroStrategy (MSTR), mostrano anch\u2019essi segnali di affaticamento. Il rapporto market value-to-net asset value (mNAV) di MSTR \u00e8 recentemente sceso sotto 1,0\u2014a circa 0,9x\u2014segnando una svolta significativa dopo essere stato scambiato a premi di 2-3x durante la fase rialzista di inizio 2025. Altre aziende quotate con riserve significative in bitcoin sono state colpite allo stesso modo, con i rapporti mNAV scesi fino a 0,4x.<\/p>\n<p>Questa compressione dei premi azionari ha rallentato quasi fino allo stallo l\u2019accumulazione corporate di criptovalute. Il fundraising tramite emissione di azioni \u00e8 meno redditizio, mentre i persistenti sconti sul mNAV rischiano di innescare un\u2019ondata di liquidazioni di asset dalle tesorerie qualora il sentiment negativo dovesse persistere.<\/p>\n\n<h2>La difficile situazione dei miner di Bitcoin<\/h2>\n<p>I miner di Bitcoin, solitamente un indicatore avanzato sulla salute della rete crypto, stanno facendo fronte a molteplici ostacoli. L\u2019hashprice\u2014un indicatore dei guadagni del miner per unit\u00e0 di potenza computazionale\u2014\u00e8 crollato a circa 38 dollari per petahash al secondo (PH\/s), anche mentre l\u2019hashrate della rete \u00e8 risalito vicino a 1.100 exahash al secondo (EH\/s). La redditivit\u00e0 in calo, dovuta al ribasso dei prezzi del BTC, ha provocato un forte selloff tra le azioni dei miner\u2014in calo di circa il 17% in una sola settimana.<\/p>\n<p>Da notare che la maggiore volatilit\u00e0 di mercato ha sostenuto marginalmente i ricavi dei miner, facendo salire le commissioni di rete fino a circa l\u20191,2% delle ricompense per blocco (rispetto allo 0,5% ai minimi precedenti). Tuttavia, questi guadagni non bastano a compensare il crollo complessivo dell\u2019economia del mining.<\/p>\n<p>Il settore ha inoltre sofferto la crescente diffidenza attorno alla \u201cbolla dell\u2019IA\u201d, con l\u2019indice crypto incentrato sull\u2019intelligenza artificiale sceso di circa il 20%. Ciononostante, alcuni analisti suggeriscono che questa discesa possa rappresentare un\u2019opportunit\u00e0 di acquisto, specialmente mentre alcuni miner si preparano a diventare provider di infrastrutture fondamentali per il settore in rapida crescita dell\u2019IA.<\/p>\n\n<h2>Near Intents: ridefinire la liquidit\u00e0 crypto cross-chain<\/h2>\n<p>Mentre i mercati digeriscono queste ferite macro, l\u2019innovazione prosegue spedita nell\u2019ecosistema degli asset digitali. L\u2019ultimo traguardo del Near Protocol \u00e8 l\u2019introduzione dei \u201cNear Intents\u201d, un nuovo tipo di ordine che consente agli utenti di specificare gli esiti desiderati di una transazione invece dei percorsi d\u2019esecuzione precisi. Lanciato nel novembre 2024 come prodotto centrale, Near Intents utilizza una rete di \u201csolvers\u201d\u2014agenti esterni che possono identificare ed eseguire, a pagamento, la transazione ottimale per soddisfare l\u2019intento dell\u2019utente.<\/p>\n<p>Fondamentale, questo meccanismo sfrutta la chain abstraction stack di Near e la rete di intent solver per facilitare la negoziazione di centinaia di asset su blockchain diverse da un unico account, eliminando la necessit\u00e0 di bridge o wrapping di asset. Il risultato \u00e8 un\u2019esperienza senza attriti e intuitiva, che copre ampie porzioni dell\u2019ecosistema crypto.<\/p>\n<p>Dopo un\u2019adozione incrementale nei primi mesi, Near Intents ha visto una crescita esplosiva nell\u2019ottobre 2025, processando 1,72 miliardi di dollari in volume\u2014un impressionante aumento del 256% su base mensile. I numeri di novembre sono ancora pi\u00f9 notevoli: al 17 novembre, il protocollo aveva gi\u00e0 gestito 2,19 miliardi di dollari, proiettandosi verso i quasi 4 miliardi entro fine mese.<\/p>\n\n<h2>Generazione di commissioni e crescita degli utenti<\/h2>\n<p>L\u2019impennata dell\u2019attivit\u00e0 di transazione si \u00e8 tradotta in una rapida generazione di commissioni per la piattaforma Near Intents. Nel solo novembre 2025, il protocollo ha gi\u00e0 raccolto 4,09 milioni di dollari in commissioni\u2014superando i 3,95 milioni di dollari generati complessivamente dall\u2019inizio fino a ottobre. Se i tassi di partecipazione attuali dovessero persistere, Near Intents \u00e8 destinato a generare circa 7 milioni di dollari in commissioni per novembre, consolidando il suo status di importante motore di ricavi nell\u2019ecosistema Near.<\/p>\n\n<h2>L\u2019integrazione di Zashi accelera la crescita esponenziale<\/h2>\n<p>La crescita esponenziale dei Near Intents \u00e8 stata catalizzata dall\u2019aggiunta del supporto a Zcash (ZEC) e dalla sua integrazione con Zashi, il principale wallet mobile per Zcash. Zashi ora consente agli utenti di effettuare swap cross-chain decentralizzati direttamente in ZEC all\u2019interno del wallet, una funzione cruciale per chi cerca la privacy. Un recente aggiornamento di Zashi ha ulteriormente migliorato l\u2019esperienza, permettendo swap privati affinch\u00e9 gli utenti possano convertire qualsiasi asset supportato da Near (come BTC, ETH o USDC) su indirizzi ZEC shielded. Questo elimina le precedenti lacune sulla privacy, dove in passato gli swap richiedevano shield manuale o esponevano collegamenti tra indirizzi trasparenti e shielded.<\/p>\n<p>Di conseguenza, ZEC \u00e8 ora il terzo asset pi\u00f9 scambiato su Near Intents, dietro solo a USDT e USDC, con volumi cumulati oltre i 569 milioni di dollari dal 1\u00b0 settembre 2025.<\/p>\n\n<h2>Prospettive future: innovazione duratura o picco temporaneo?<\/h2>\n<p>Guardando avanti, la domanda chiave \u00e8 se il recente boom di attivit\u00e0 di Near Intents rappresenti un\u2019ondata passeggera di domanda\u2014guidata principalmente dall\u2019accumulazione di ZEC\u2014o l\u2019inizio di una crescita duratura, mentre gli utenti abbracciano le capacit\u00e0 di swap cross-chain e permissionless. Qualora prevalga la seconda ipotesi, Near Intents potrebbe consolidarsi come pilastro della liquidit\u00e0 nell\u2019emergente panorama multichain DeFi. L\u2019attenzione riscosso dagli swap privati e dall\u2019esperienza user-friendly ha il potenziale per fidelizzare una base utenti \u201csticky\u201d ben oltre la coorte iniziale orientata alla privacy.<\/p>\n\n<h2>Conclusione: i mercati crypto mettono alla prova i limiti, l\u2019innovazione resiste<\/h2>\n<p>In sintesi, sia i mercati tradizionali che quelli degli asset digitali stanno affrontando una tempesta perfetta di venti contrari macroeconomici, stress sulla liquidit\u00e0 e narrazioni episodiche come la presunta \u201cbolla dell\u2019IA\u201d. Gli asset digitali\u2014noti per la loro riflessivit\u00e0 e altissima volatilit\u00e0\u2014non sono stati risparmiati, con perdite settimanali superiori alla maggior parte degli asset di rischio e un coinvolgimento istituzionale in calo a fronte dell\u2019incertezza.<\/p>\n<p>Eppure, mentre lo stress mette alla prova la resilienza di mercati e partecipanti, l\u2019industria crypto continua a spingere in avanti sul fronte dell\u2019innovazione. Protocolli come Near Intents stanno risolvendo problemi reali per gli utenti, offrendo esperienze cross-chain senza soluzione di continuit\u00e0, preservando la privacy e ottenendo una rapida adozione. Resta da vedere se queste innovazioni costituiranno le fondamenta per un ecosistema crypto pi\u00f9 robusto, versatile e liquido\u2014ma l\u2019adozione rapida nonostante le avversit\u00e0 offre uno sguardo promettente sul futuro della finanza decentralizzata.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>I mercati hanno registrato forti cali mentre gli investitori lottavano con l&#8217;incertezza su tagli dei tassi della Federal Reserve, liquidit\u00e0 che si stringe e timori di una bolla IA, colpendo sia i settori tradizionali che quelli cripto. Questo articolo analizza le principali vendite di attivit\u00e0, i flussi in uscita dagli ETF istituzionali, le pressioni sui minatori di Bitcoin e sui tesori aziendali, e mette in risalto la rapida crescita di Near Intents, un protocollo che rivoluziona la liquidit\u00e0 tra catene con caratteristiche focalizzate sulla privacy. 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