La société de gestion d’actifs crypto Hashdex a récemment annoncé la fermeture et la liquidation de son fonds négocié en bourse (ETF) spot bitcoin d’une valeur de 14,7 millions de dollars en BTC. Il s’agirait du premier cas de liquidation d’une offre spot BTC aux États-Unis.
Liquidation : Une première du genre
Bien que des ETF sur contrats à terme bitcoin aient déjà été fermés auparavant, comme le XBTF de VanEck en 2024, aucun fonds américain détenant directement des BTC n’avait jusqu’ici été liquidé. Cette liquidation programmée des 14,7 millions de dollars en bitcoin spot par Hashdex constitue ainsi un événement marquant dans le secteur crypto.
La raison de la fermeture
Selon Hashdex, la décision de liquider a été prise à l’issue d’une évaluation des propriétés du fonds, de l’intérêt des investisseurs, des coûts d’exploitation, de la liquidité du fonds, et de sa position parmi l’ensemble des produits de l’entreprise. Cette annonce met en lumière une dynamique de marché changeante et l’évolution des perceptions envers le BTC et les autres cryptomonnaies.
Désintérêt des investisseurs, environnement en mutation
Les ETF – approuvés en janvier 2024 – ont vu leurs flux entrants diminuer, les investisseurs privilégiant les meilleurs rendements offerts par les investissements liés à l’IA. On observe une tendance notable avec des sorties nettes constantes de ces fonds au cours des trois derniers mois, selon les données de SoSoValue. Ce changement de préférence s’explique par le coût d’opportunité jugé trop élevé de la détention de BTC, un sentiment de plus en plus partagé parmi les acteurs du secteur.
Intelligence artificielle : la nouvelle favorite
L’opinion dominante sur le marché est que le coût d’opportunité de la détention du BTC est trop important face à la perspective alléchante de la croissance des actifs liés à l’IA. Vetle Lunde, responsable de la recherche chez K33 Research, a évoqué cette perception dans un rapport de juin. Pour illustrer la surperformance des investissements liés à l’IA, l’ETF iShares Future AI & Tech de BlackRock a enregistré un gain de 39 % jusqu’en juillet et détient 3,6 milliards de dollars d’actifs.
Contraste avec la performance du marché crypto
Alors que les investissements liés à l’IA prospèrent, le marché des cryptos n’a pas bénéficié de la même dynamique. Le secteur crypto a enregistré une baisse d’environ 36 %, selon l’indice CoinDesk 20 (CD20), contrastant fortement avec le marché florissant de l’IA.
Conclusion
La fermeture de l’ETF spot bitcoin d’Hashdex marque un tournant notable dans la perception des investissements traditionnels en crypto-actifs. Face à la baisse de l’intérêt et des flux financiers dans les ETF axés sur le BTC et actifs similaires, les investisseurs semblent se tourner vers des alternatives offrant de meilleurs rendements, comme en témoigne le succès croissant des investissements liés à l’IA. Ce changement d’orientation souligne la nature volatile et en constante évolution du marché des investissements et du secteur technologique.
