Il presidente Trump nomina Kevin Warsh come prossimo presidente della Federal Reserve
In una mossa fondamentale per il futuro della politica monetaria statunitense, il presidente Donald Trump ha annunciato venerdì la sua intenzione di nominare Kevin Warsh come prossimo presidente della Federal Reserve. Warsh, ex governatore della Fed di 55 anni, si prepara a portare sia esperienza che una reputazione da fautore di politiche restrittive al massimo gradi della banca centrale. L’annuncio ha immediatamente provocato onde nei mercati finanziari, mentre gli investitori si sono adeguati a ciò che la leadership di Warsh potrebbe significare per l’economia in un’epoca di inflazione persistente, dinamiche del mercato del lavoro in evoluzione e massicci investimenti nel settore tecnologico.
Il dollaro statunitense si è rafforzato bruscamente in risposta alla notizia, salendo dello 0,8% venerdì, segnalando la fiducia degli investitori nelle competenze di Warsh in materia di politica economica e la percepita attenzione al contenimento dell’inflazione. Tuttavia, i mercati azionari hanno reagito con cautela. Il Nasdaq ha chiuso la sessione in calo di circa l’1% mentre l’S&P 500 ha perso lo 0,4%, sottolineando le preoccupazioni del mercato per la possibilità di condizioni monetarie più restrittive.
Il percorso e l’approccio politico di Kevin Warsh
La nomina di Warsh non sorprende gli osservatori delle banche centrali. Ha già fatto parte del Consiglio dei Governatori della Federal Reserve dal 2006 al 2011, lasciando l’incarico dopo che la Fed ha adottato un allentamento quantitativo aggressivo in risposta alla crisi finanziaria del 2008. Durante il suo mandato, Warsh era noto per la sua posizione restrittiva—preferendo impostazioni politiche più rigide per contrastare i rischi di inflazione, invece di dare priorità a stimoli o politiche monetarie espansive. Questo curriculum lo distingue mentre la Federal Reserve affronta interrogativi persistenti sulla propria strategia per gestire l’inflazione ostinata e una possibile stagnazione economica.
Qualora Warsh fosse confermato dal Senato, erediterà una Federal Reserve profondamente divisa sulla strada da seguire per i tassi d’interesse. Le ultime riunioni di politica monetaria hanno visto crescere i dissensi, con diversi funzionari della Fed che votano contro le dichiarazioni politiche adottate dalla banca centrale. Gli analisti sottolineano che, sebbene le credenziali di Warsh siano solide—gli economisti di Deutsche Bank citano il suo “curriculum importante” e un “background in parte simile a quello del presidente Powell”—il suo stile di leadership potrebbe annunciare un orientamento verso misure anti-inflattive più aggressive.
Ostacoli politici in vista nella conferma da parte del Senato
Si prevede che il processo di nomina incontrerà ostacoli al Senato, principalmente a causa dello stallo politico e delle continue controversie che coinvolgono l’attuale presidente della Fed, Jerome Powell. Il senatore repubblicano Thom Tillis della Carolina del Nord ha dichiarato pubblicamente che ritarderà l’esame della conferma di Warsh fino a quando il Dipartimento di Giustizia non avrà concluso la sua indagine su Powell. Tali manovre politiche potrebbero rallentare la transizione, prolungando un periodo di incertezza politica mentre le condizioni economiche statunitensi restano appese a un filo.
Il mercato del lavoro sotto i riflettori: attesa per il rapporto sui posti di lavoro di gennaio
In mezzo ai cambiamenti nella leadership della Fed, sia gli investitori che i responsabili politici osservano con attenzione il prossimo rapporto occupazionale relativo a gennaio. Gli economisti prevedono che l’economia statunitense abbia aggiunto circa 65.000 posti di lavoro lo scorso mese, con il tasso di disoccupazione atteso stabile al 4,4%. Questo atteso rapporto giocherà un ruolo cruciale nel guidare le decisioni della Federal Reserve.
I dati più recenti sul lavoro evidenziano le crescenti preoccupazioni. L’aumento dei salari di dicembre si è fermato a soli 50.000—ben al di sotto delle previsioni di consenso—nonostante un lieve calo del tasso di disoccupazione. Per contesto, il 2025 ha registrato un significativo rallentamento nella creazione di posti di lavoro, con soli 584.000 posti aggiunti nel corso dell’anno, rispetto ai robusti 2 milioni del 2024 secondo il Bureau of Labor Statistics.
I funzionari della Federal Reserve hanno citato queste tendenze nella decisione di mantenere invariati i tassi di interesse nell’ultimo incontro. Nonostante il rallentamento del mercato del lavoro, l’inflazione rimane una delle principali preoccupazioni per i banchieri centrali, aggiungendo ulteriore complessità ai loro calcoli politici. Oltre ai dati sui posti di lavoro, ulteriori indicatori economici—incluso il sentiment dei consumatori da parte della University of Michigan e l’attività nei settori manifatturiero e dei servizi—offriranno ulteriori indizi sul reale stato di salute dell’economia statunitense.
I giganti della tecnologia pubblicano i risultati: investimenti in IA sotto i riflettori
Sebbene la Federal Reserve domini le notizie macroeconomiche, Wall Street si prepara a una settimana cruciale mentre le principali aziende tecnologiche e sanitarie pubblicano i risultati trimestrali. Alphabet (Google) e Amazon annunceranno i loro dati rispettivamente mercoledì e giovedì. Si prevede che entrambe le società aumenteranno la guidance sulle spese in conto capitale, con un’attenzione particolare alle iniziative legate all’intelligenza artificiale (IA).
L’accelerazione negli investimenti in IA rispecchia una tendenza più ampia già stabilita dai grandi player tecnologici. Meta (la società madre di Facebook) è salita dell’8,8% nell’ultima settimana in seguito all’annuncio di ulteriori obiettivi di spesa. Al contrario, Microsoft ha subito una flessione, perdendo il 7,6% dopo la comunicazione degli utili del quarto trimestre che ha evidenziato aumenti significativi negli esborsi legati all’IA. Questi sviluppi segnalano una feroce competizione tra i giganti tech per conquistare la supremazia nelle tecnologie di nuova generazione, alimentando entusiasmo e apprensione degli investitori in egual misura.
Diverse altre società focalizzate sulla tecnologia e sull’IA pubblicheranno i propri risultati, tra cui Advanced Micro Devices (AMD), Palantir e il produttore di semiconduttori Arm Holdings. In particolare, le vendite di chip per data center sono diventate un punto focale per gli analisti che seguono l’intersezione tra cloud computing e crescita delle infrastrutture IA.
Non tutti i segmenti tech condividono questo entusiasmo. L’industria del software ha subito forti pressioni di vendita recentemente, dopo aggiornamenti deludenti da parte di SAP e ServiceNow che hanno sollevato timori che le tradizionali imprese del software possano cedere terreno agli aggressivi innovatori dell’IA.
Disney, farmaceutici e anteprima sugli utili più ampia
Al di fuori del panorama tecnologico, gli utili dei settori dell’intrattenimento e della sanità chiuderanno una settimana intensa di risultati societari. I riflettori sono puntati su Disney, che pubblicherà i dati lunedì, con analisti pronti a valutare la performance del proprio servizio di streaming direct-to-consumer. Nel trimestre precedente, i ricavi da streaming di Disney sono cresciuti dell’8%, sebbene il numero degli abbonati abbia mancato le stime—alimentando un nuovo dibattito sulla sostenibilità delle cosiddette guerre dello streaming.
Diverse grandi aziende farmaceutiche sono in calendario. I fattori trainanti del mercato includeranno aggiornamenti da Eli Lilly, Novo Nordisk, Merck, Amgen, AbbVie e Novartis. I loro risultati potrebbero riaccendere il dibattito sui prezzi dei farmaci, la produttività in R&S e la resilienza del settore sanitario di fronte ai cambiamenti normativi.
Turbolenza nei mercati delle materie prime: oro, argento e petrolio sotto osservazione
Oltre alle azioni, la settimana si è conclusa con forti movimenti nei mercati delle materie prime. L’oro ha subito un brusco calo di oltre il 9% venerdì, mentre argento e platino hanno registrato perdite rispettivamente del 28% e del 19%. Gli analisti di mercato hanno descritto questa ondata di vendite come una fase correttiva, data la precedente corsa dei metalli preziosi e la riallocazione degli investitori di fronte all’aumento dei tassi reali di interesse.
Nel frattempo, il prezzo del petrolio è aumentato di circa il 7% in cinque sessioni, spinto dall’escalation delle tensioni geopolitiche. Con lo spettro di un possibile intervento militare statunitense in Iran—che alimenta timori di un’interruzione del cruciale corridoio di navigazione dello Stretto di Hormuz—i mercati energetici si preparano a una volatilità accentuata e a rinnovate pressioni al rialzo sui costi delle materie prime a livello globale.
Inflazione, politica sui tassi e prospettive future
Nel complesso, l’imminente cambio di leadership alla Federal Reserve arriva in un momento critico per l’economia statunitense. La nomina di Warsh segnala una possibile inversione verso misure anti-inflattive più severe—soprattutto mentre lo slancio nel mercato del lavoro rallenta e i mercati finanziari oscillano tra entusiasmo per la tecnologia guidata dall’IA e ansie per valorizzazioni gonfiate. Investitori e analisti analizzano attentamente sia gli utili aziendali sia i dati macroeconomici alla ricerca di segnali di crescita sostenuta o nuova fragilità.
A complicare ulteriormente lo scenario vi è la divisione interna della Federal Reserve. Con i disaccordi sulla politica che si accentuano tra i funzionari della Fed e lo status dell’attuale presidente oggetto di una indagine penale, la banca centrale affronta delle sfide sia per la propria credibilità che per la capacità di decisione. La conferma di Warsh, quindi, ha implicazioni non solo sulle misure monetarie, ma anche sul ripristino della fiducia nel sistema finanziario stesso.
Nel frattempo, l’instancabile impegno delle aziende americane sull’IA—insieme alle persistenti domande sulla salute del mercato del lavoro e alla volatilità delle materie prime—sottolinea quanto sia diventato multifattoriale l’attuale contesto economico. Ciascun sviluppo giocherà un ruolo nel plasmare il sentiment degli investitori, la direzione politica e, in ultima analisi, la traiettoria della crescita statunitense nel resto del 2026 e oltre.
Conclusione: un bivio per i mercati e la politica degli Stati Uniti
In sintesi, i titoli di questa settimana rappresentano una sintesi delle più grandi forze macroeconomiche in gioco: un rimpasto in arrivo per la Federal Reserve, domande persistenti su occupazione e inflazione, scommesse aggressive sull’intelligenza artificiale e forti oscillazioni nelle materie prime chiave. Qualunque direzione prenderanno i policymaker e i mercati in futuro, le ripercussioni si faranno sentire ben oltre Wall Street, modellando l’andamento dell’economia statunitense e globale nei mesi e negli anni a venire.
