Kerajaan Amerika Syarikat telah memasuki minggu ketiga penutupan separa, yang menimbulkan ketidakpastian dalam sektor kewangan, terutamanya dalam industri kripto. Dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) AS mengalami kekurangan tenaga kerja yang ketara, tertunda sekurang-kurangnya 16 permohonan dana pertukaran kripto (ETF) dan lebih lama penutupan ini berlangsung, semakin ketara implikasinya kepada pelabur kripto dan pasaran yang lebih luas.
Memahami Penutupan Kerajaan AS
Penutupan kerajaan semasa bermula pada 1 Oktober dan adalah kesan langsung dari kebuntuan legislatif antara Republikan dan Demokrat mengenai bajet persekutuan. Apabila persetujuan bajet tidak dicapai menjelang akhir tahun kewangan, perkhidmatan kerajaan bukan asas digantung, hanya perkhidmatan asas yang terus berfungsi. Agensi persekutuan, termasuk badan pengawal utama seperti SEC, terpaksa beroperasi dengan bilangan staf minimum.
Titik pertentangan utama kekal sangat partisan. Republikan menganjurkan pemotongan perbelanjaan mendalam untuk menangani hutang negara Amerika yang semakin meningkat—yang kini melebihi $37.8 trilion, bersamaan kira-kira $111,000 per warga—sambil mencari dana tambahan untuk inisiatif penguatkuasaan sempadan. Sebaliknya, Demokrat berusaha untuk mengekalkan pembiayaan untuk penjagaan kesihatan dan memperluaskan kredit cukai yang menjadikan insurans lebih mampu beli, antara keutamaan lain. Memandangkan Dewan Perwakilan dan Senat hanya bersidang secara sporadikal, tiada jalan jelas atau garis masa untuk menyelesaikan kebuntuan ini.
Prosedur untuk Menamatkan Penutupan
Menyelesaikan penutupan memerlukan tindakan dari Kongres. Penggubal undang-undang mesti meluluskan 12 rang undang-undang peruntukan—setiap satu membiayai aspek berbeza kerajaan persekutuan—atau bersetuju kepada resolusi lanjutan, yang sementara mengekalkan tahap perbelanjaan semasa sementara perundingan yang lebih menyeluruh berlangsung. Setelah Kongres bertindak, Presiden boleh menandatangani legislatif tersebut, menamatkan penutupan. Bagaimanapun, kebuntuan politik setakat ini berterusan, dan semakin lama penutupan berlanjutan, semakin besar akibatnya terhadap keputusan pengawalseliaan yang belum selesai, termasuk yang penting kepada pasaran kripto yang sedang berkembang pesat.
Konteks Sejarah: Penutupan dan Pasaran Kewangan
Penutupan semasa ini menandakan penutupan ke-11 dalam sejarah AS. Penutupan yang paling terkini, berakhir pada Januari 2019, berlangsung selama 35 hari, memicu gangguan meluas. Walaupun sesetengah pihak di Washington berharap penyelesaian yang cepat, yang lain bimbang kebuntuan ini juga boleh berlanjutan ke minggu atau bulan, menambah ketidakpastian bagi pelabur dan perniagaan.
Data Perkhidmatan Penyelidikan Kongres menunjukkan bahawa penutupan berlanjutan cenderung menangguhkan atau menghentikan usaha pengawalseliaan dan perundangan, terutamanya yang bergantung pada agensi persekutuan beroperasi pada kapasiti penuh. Bagi sektor kripto, implikasinya sangat penting kerana kadar industri yang berkembang pesat dan kepentingan kejelasan pengawalseliaan tepat pada masanya.
Bottleneck ETF Kripto
Sebelum penutupan, bulan Oktober dijangkakan sebagai bulan yang memecahkan rekod bagi sektor kripto AS. SEC berada di landasan yang tepat untuk mengeluarkan keputusan mengenai sekurang-kurangnya 16 cadangan ETF kripto yang belum selesai, dengan 21 permohonan lagi dikemukakan pada hari-hari awal bulan Oktober sahaja. ETF, atau dana pertukaran, membolehkan pelabur mendapat pendedahan kepada pelbagai aset kripto tanpa perlu membelinya secara langsung atau menyimpannya, dan perkembangan ETF kripto secara meluas dilihat sebagai pemangkin untuk penerimaan arus utama.
Bagaimanapun, penutupan kerajaan yang berterusan telah menghentikan proses kelulusan SEC. Apabila tarikh akhir datang dan pergi, tiada tindakan diambil, meninggalkan pemohon dan bakal pelabur dalam limbo. Bottleneck pengawalseliaan ini mempunyai implikasi yang lebih luas, melampaui kripto ke pasaran kewangan secara keseluruhan dengan menyuntik keraguan dan menghentikan inovasi dan pelaburan.
Musim Altcoin dan Potensi Pertumbuhan Pasaran
Kelulusan ETF yang tertangguh memukul pada masa yang sangat kritikal untuk pasaran kripto yang lebih luas. Penganalisis dan pemimpin industri telah meramalkan bahawa penerimaan meluas ETF kripto—khususnya, yang menawarkan pendedahan kepada pelbagai altcoin—akan menandakan “musim altcoin” seterusnya, tempoh yang dicirikan oleh pertumbuhan pesat dan kenaikan harga dalam mata wang kripto alternatif selain Bitcoin.
Nate Geraci, penganalisis ETF dan presiden NovaDius Wealth Management, baru-baru ini mencadangkan bahawa kelulusan ETF akan datang dalam jumlah yang banyak sebaik sahaja penutupan kerajaan berakhir, mencetuskan gelombang pelaburan baru dan mungkin membuka “pintu banjir ETF kripto spot.” Penganalisis Bitfinex menjangka bahawa sekiranya semua ETF yang tertangguh diluluskan, lonjakan penyertaan pelabur yang terhasil boleh mengurangkan risiko pelaburan dan meningkatkan aksesibiliti pasaran, meningkatkan aktiviti institusi dan runcit dalam altcoin secara menyeluruh.
Namun, selagi penutupan terus berlanjutan, perhimpunan altcoin yang dijangkakan masih tertangguh, meninggalkan pedagang untuk menunggu dan melihat sama ada Kongres dapat memecahkan kebuntuan mereka. Beberapa komentator pasaran mendapati ironi dalam keadaan tersebut, memperhatikan bahawa dinamik yang memacu pertumbuhan kripto—seperti kekecewaan dengan ketidakcekapan kerajaan dan hutang fiskal yang melambung—kini menangguhkan lonjakan besar seterusnya bagi industri.
Taruhan untuk Pelabur Kripto dan Pasaran Yang Lebih Luas
Kelulusan—atau penangguhan lebih lanjut—ETF kripto bukan sekadar masalah birokrasi. Bagi pelabur, terutamanya institusi yang mencari titik masuk yang dikawal dalam ruang kripto, ETF adalah instrumen kewangan penting yang mengurangkan halangan, mempelbagaikan portfolio, dan menandakan keyakinan pengawalseliaan terhadap kelas aset tersebut. Ketidakmampuan SEC untuk beroperasi pada kapasiti penuh disebabkan oleh penutupan telah meninggalkan berbilion dolar pelaburan berpotensi menunggu di pinggir.
Selanjutnya, penangguhan ini menambah ketidakpastian bagi kedua-dua pelabur runcit dan institusi, mengakibatkan turun naik harga aset digital apabila sentimen berubah dengan setiap kemas kini politik. Jangkaan sekitar kelulusan ETF sudah pun dipertimbangkan dalam beberapa aset, menjadikan sebarang berita dari Washington sebagai peristiwa penting yang berpotensi menggerakkan pasaran. Peserta pasaran sedar bahawa apabila penutupan berakhir, backlog aktiviti pengawalseliaan boleh mencetuskan perubahan pantas, penting dalam penilaian kripto.
Implikasi Lebih Luas untuk Pengawalseliaan Kewangan dan Inovasi
Di luar kebimbangan pelaburan serta-merta, kesan penutupan pada ETF kripto menyoroti kerapuhan inovasi kewangan di hadapan gangguan politik. Kejelasan pengawalseliaan adalah asas pembangunan pasaran; tanpanya, sektor yang didorong teknologi seperti kripto kehilangan momentum, perniagaan AS kehilangan kedudukan berbanding pesaing antarabangsa, dan pelabur mungkin mencari peluang pertumbuhan di tempat lain.
Ketidakmampuan SEC untuk berfungsi dengan cekap berfungsi sebagai kajian kes masa nyata bagaimana kelumpuhan persekutuan dapat mengekang dinamisme ekonomi. Sambil negara lain bergerak ke hadapan dengan peraturan kripto dan kerangka ETF yang dipesan lebih dahulu, penyokong industri memberi amaran bahawa AS berisiko ketinggalan sebagai peneraju fintech global.
Jalan Ke Depan: Apa yang Perlu Diperhatikan
Dengan penutupan menandakan tiada tanda resolusi yang akan datang, pihak berkepentingan dalam dan di luar sektor kripto memantau rapat perkembangan di Capitol Hill. Hasil kebuntuan ini akan membentuk landskap jangka pendek untuk produk pelaburan kripto, dan boleh menetapkan preseden untuk bagaimana AS menguruskan persimpangan antara kebuntuan politik dan inovasi kewangan bergerak ke hadapan.
Pelabur harus menumpukan perhatian kepada rundingan Kongres, kerana sebarang kejayaan boleh diikuti dengan rangkaian keputusan SEC yang pantas mengenai permohonan yang belum selesai. Ketidakstabilan mungkin berterusan dalam jangka pendek, tetapi dengan begitu banyak permohonan ETF dalam barisan, lonjakan pengawalseliaan pasca-penutupan boleh membuka aliran modal yang ketara ke ruang aset digital—semuanya bergantung kepada kemampuan Washington untuk mengembalikan normal kepada operasi kerajaan.
Kesimpulan: Momen Penting untuk Kripto AS
Penutupan kerajaan AS yang berterusan mempunyai implikasi luas untuk industri kripto, dengan nasib 16 permohonan ETF—dan berpotensi penerimaan meluas aset digital—tergantung dalam keseimbangan. Ketika penggubal undang-undang berselisih mengenai perbelanjaan dan dasar, mata dunia kripto tertumpu kepada Washington, menunggu keputusan yang dapat membentuk trajektori industri selama bertahun-tahun mendatang. Buat masa ini, tangan SEC terikat, inovasi ditekan, dan lonjakan besar seterusnya untuk pasaran kripto AS ditangguhkan, sekurang-kurangnya sehingga Capitol Hill menemui jalan ke depan.
