ตลาด Stablecoin กำลังอยู่ในช่วงของความสำเร็จครั้งสำคัญ กำลังเข้าใกล้มูลค่า 300 พันล้านดอลลาร์อย่างรวดเร็ว เนื่องจากทั้งยักษ์ใหญ่ทางการเงินดั้งเดิม (TradFi) และธนาคารทั่วโลกเคลื่อนไหวเพื่อใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์ที่ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน ด้วยการเติบโตที่น่าทึ่งถึง 18% ภายใน 90 วันที่ผ่านมา และเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าตั้งแต่ต้นปี 2024 สเตเบิลคอยน์กำลังกลายเป็นส่วนสำคัญในภูมิทัศน์การเงินดิจิทัลที่กำลังพัฒนาอย่างรวดเร็ว
มูลค่าตลาด Stablecoin ที่เพิ่มสูงขึ้น
Stablecoins—สกุลเงินดิจิทัลที่ผูกกับสินทรัพย์มั่นคงเช่นดอลลาร์สหรัฐหรือยูโร—ได้รับความนิยมอย่างต่อเนื่องในฐานะเครื่องมือสำหรับการโอนเงินที่มีประสิทธิภาพ การเก็บรักษาทรัพย์สมบัติ และเป็นเส้นโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญในระบบการเงินแบบกระจายศูนย์ ตัวเลขล่าสุดระบุว่ามูลค่าตลาดรวมของสเตเบิลคอยน์อยู่ที่ประมาณ 290 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากประมาณ 245 พันล้านดอลลาร์เพียงสามเดือนที่ผ่านมา แรงกระตุ้นนี้เน้นย้ำถึงการยอมรับเทคโนโลยีที่เพิ่มขึ้นไม่เพียงแต่ในวงการคริปโตเท่านั้น แต่ยังข้ามไปถึงการเงินกระแสหลักอีกด้วย
การเติบโตนี้ได้รับการกระตุ้นโดยการมีส่วนร่วมของสถาบันเพิ่มขึ้น การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ และการขยายเคสการใช้งานตั้งแต่การส่งเงินระหว่างประเทศไปจนถึงการชำระเงินข้ามพรมแดน เมื่อความชัดเจนด้านกฎระเบียบและโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินพัฒนาขึ้น ศักยภาพของการเติบโตอย่างทวีคูณยังคงชัดเจน
ไฟแนนซ์ดั้งเดิมร่วมมือในปฏิวัติบล็อกเชน
บริษัทการชำระเงินรายใหญ่กำลังสร้างสะพานระหว่างการเงินดั้งเดิมและโลกสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างแข็งขัน Mastercard ผู้นำการชำระเงินระดับโลกได้ขยายรายการสเตเบิลคอยน์ที่สนับสนุนของตนอย่างเมื่อเร็วๆ นี้เพื่อรวมสินทรัพย์เช่น USDG, USDC, PYUSD และ FIUSD การผสานรวมซึ่งมีเป้าหมายเพื่ออำนวยความสะดวกในการชำระเงินข้ามพรมแดนที่เร็วขึ้นและลดต้นทุนและปรับเปลี่ยนการโอนเงินนี้เน้นถึงการเพิ่มประสิทธิภาพระหว่างระบบการเงินธงชาติและเทคโนโลยีบล็อกเชน
ในเดือนมิถุนายน Mastercard ได้ดำเนินการขั้นตอนที่สำคัญโดยการเปิดการเข้าถึงโดยตรงสู่หลายสเตเบิลคอยน์บนแพลตฟอร์มของตน บริษัทได้ขยายความร่วมมือกับ Circle—ผู้ออก USDC รายใหญ่—เมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งเป็นสัญญาณการมีส่วนร่วมในการเปิดใช้งานสเตเบิลคอยน์ในเครือข่ายที่กว้างใหญ่ของตน Visa ก็ได้ไปสู่การยอมรับสเตเบิลคอยน์ โดยเฉพาะที่มีเป้าหมายไปยังตลาดละตินอเมริกา
“บางส่วนของสถาบันเหล่านี้ที่มีระบบสืบทอดมาจาก 100 ปีที่แล้ว ทำให้การเปลี่ยนแปลงไม่ใช่เรื่องง่าย” Ashok Venkateswaran หัวหน้าบล็อกเชนของ Mastercard กล่าวในระหว่างงานสัปดาห์บล็อกเชนเกาหลี เขาเน้นว่า การยอมรับที่มีความหมายจะเร่งตัวขึ้นเมื่อธนาคาร ผู้กำกับดูแล และสถาบันต่างๆ สามารถทำงานร่วมกันได้มากขึ้น เขาระบุว่าจุดสนใจตอนนี้กำลังเปลี่ยนจากการทดลองล้วนๆ ไปสู่การระบุตัวอย่างการใช้ที่สร้างรายได้จริงซึ่งสมเหตุสมผลต่อการปรับเปลี่ยนองค์กรที่จำเป็นสำหรับการยอมรับบล็อกเชน
ธนาคารทั่วโลกเร่งการริเริ่มสเตเบิลคอยน์
สถาบันการเงินทั่วโลกกำลังเคลื่อนไหวเพื่อรับประโยชน์จากสเตเบิลคอยน์และสินทรัพย์โทเคนเมื่อวันพุธที่แล้ว ธนาคารยุโรปรายใหญ่ 9 แห่งประกาศแผนที่จะออกสเตเบิลคอยน์ที่ตั้งชื่อด้วยยูโรภายในปี 2026 โครงการนี้มีเป้าหมายเพื่อให้การเข้าถึงตลอด 24 ชั่วโมงต่อการชำระเงินและการตั้งถิ่นทัศน์ที่แทบจะทันทีและมีต้นทุนต่ำ ซึ่งเป็นข้อดีที่โดดเด่นของเงินที่ใช้บล็อกเชน การพัฒนานี้ถือเป็นการตอบโต้ต่อการครอบครองของอเมริกาในการออกสเตเบิลคอยนทั่วโลก และได้ถูกมองว่าเป็นขั้นตอนหนึ่งที่ทำให้ยุโรปได้รับอำนาจเชิงกลยุทธ์ในด้านการเงินมากยิ่งขึ้น
ฟลอริส ลักต์ หัวหน้าดิจิทัลแอสเซ็ตส์ของ ING เน้นย้ำถึงความเร่งด่วนที่ธนาคารจะต้อง “ยอมรับมาตรฐานแบบเดียวกัน” ใช้ประโยชน์จากข้อดีของบล็อกเชนในการบริหารความเสี่ยง ประสิทธิภาพ และประสบการณ์ของลูกค้า ความคิดเห็นนี้สะท้อนโดยโคลิน บัตเลอร์ หัวหน้าตลาดที่ Mega Matrix เขาให้คำแนะนำว่าการยึดติดกับวิธีการที่ล้าสมัยทำให้ธนาคารมีความเปราะบางต่อการหยุดชะงักโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อความคลาดเคลื่อนของผลผลิตระหว่างสเตเบิลคอยน์และบัญชีเช็คดั้งเดิมที่มีอัตราดอกเบี้ยแทบเป็นศูนย์ยังคงกว้างขึ้น
ระยะใหม่นี้ของนวัตกรรมสเตเบิลคอยน์สร้างต่อยอดจากการเคลื่อนไหวของสถาบันที่เน้นไปที่การดูแลรักษาและการชำระถิ่นทัศน์ (เช่น บทบาทของ BNY Mellon ในการเก็บรักษาสำรอง USDC) และการจัดการผลผลิต/เงินทุน แสดงโดยการบริหารของ BlackRock ต่อการสำรองกระทรวงการคลังระยะสั้นที่สนับสนุน USDC การมีส่วนร่วมที่ลึกซึ้งขึ้นของผู้เล่นทางการเงินชั้นนำแสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นในความมั่นคงและความสะดวกในการขยายของโครงสร้างพื้นฐานสเตเบิลคอยน์
การเคลื่อนไหวเชิงกฎระเบียบและความร่วมมืออุตสาหกรรม
ในขณะที่แรงตลาดขับเคลื่อนความก้าวหน้าอย่างรวดเร็ว ความร่วมมือระหว่างกฎระเบียบและอุตสาหกรรมกำลังสร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อการยอมรับสเตเบิลคอยน์ US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) เพิ่งประกาศโครงการการใช้หลักประกันโทเคนในตลาดตราสารอนุพันธ์ Caroline Pham ประธานการทำงานย้ำความเชื่อของเธอว่า การจัดการหลักประกันบนสเตเบิลคอยน์เป็น “แอปสุดยอด” สำหรับการพัฒนาประสิทธิภาพและความโปร่งใสในตลาดการเงิน
ในขณะเดียวกัน เครือข่ายการส่งข้อความระหว่างธนาคารทั่วโลก Swift ได้เปิดเผยแผนการที่จะร่วมมือกับบริษัทบล็อกเชนชั้นนำ Consensys และสถาบันการเงินกว่า 30 แห่งเพื่อพัฒนาแพลตฟอร์มบัญชีแยกประเภทดิจิทัลที่ใช้ร่วมกัน การเคลื่อนย้านี้คาดว่าจะเพิ่มความเร็วในการทำธุรกรรม ความปลอดภัย และความสามารถในการขยายขอบเขตในการจัดการสินทรัพย์โทเคนที่ได้รับการควบคุมในการซื้อขาย การให้ยืม และการชำระถิ่นทัศน์
ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก ผู้นำท้องถิ่นก็กำลังสร้างพลวัตสเตเบิลคอยน์เพื่อรักษาอธิปไตยทางการเงิน ในเกาหลีใต้ นักการเมือง Byoungdug Min ให้คำมั่นว่าประเทศจะพัฒนาสกุลเงินดิจิทัลที่สนับสนุนด้วยวอนเกาหลีอย่างเชิงรุกเพื่อหลีกเลี่ยง “การถูกฝังภายใต้คลื่นสเตเบิลคอยน์ดอลลาร์” วิธีการนี้สะท้อนความพยายามจากยูโรโซน แสดงถึงความต้องการของเศรษฐกิจหลักในการคงการควบคุมโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินในประเทศท่ามกลางความรุ่งโรจน์ของสเตเบิลคอยน์ทั่วโลก
ภูมิทัศน์การแข่งขัน: ความต้องการและความแตกต่าง
ขณะที่ตลาดสเตเบิลคอยน์ขยายตัว การแข่งขันก็กำลังทวีคูณ—ไม่เพียงแต่ในระดับของสกุลเงินโลก แต่ยังเกี่ยวกับเทคโนโลยีพื้นฐานและยูทิลิตี้ของผู้ใช้ปลายทาง อาร์เธอร์ เฮย์ ผู้ลงทุนชื่อดังและ CIO ของ Maelstrom ได้แสดงความสงสัยเกี่ยวกับการขยายตัวของสเตเบิลคอยน์สกุลเงินท้องถิ่นบางประเภท โดยเสนอแนะว่าในภูมิภาคที่มีระบบการธนาคารที่แข็งแกร่ง ความต้องการส่วนใหญ่มาจากประชากรที่ไม่มีบัญชีธนาคารพยายามหาคู่สวมหรือลักษณะทางการเมือง พลเมือง
“โครงการสเตเบิลคอยน์ส่วนใหญ่ใหม่เป็น ‘ศูนย์’” เฮย์กล่าว ความหมายชัดเจน: ความสำเร็จในตลาดสเตเบิลคอยน์ขึ้นอยู่กับการแก้ปัญหาจริงๆ สำหรับผู้ใช้—ไม่ใช่แค่การออกโทเคนบล็อกเชนอีกตัวหนึ่ง เฮย์เห็นถึงศักยภาพที่มากมายในโครงสร้างพื้นฐานที่ช่วยให้ธุรกิจขนาดเล็กสามารถยอมรับการชำระเงินด้วยสเตเบิลคอยน์ได้อย่างไม่มีรอยต่อ แลกเปลี่ยนได้ง่ายเป็นสกุลเงินธงชาติ และได้รับประโยชน์จากต้นทุนการทำธุรกรรมที่ต่ำกว่า
ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ—และเส้นทางข้างหน้า
แม้จะมีความยินดีอย่างมากเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์ อัตราเร็วของการยอมรับต่อไปจะถูกกำหนดโดยสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่กำลังพัฒนา ความก้าวหน้าทางกฎหมายของสหรัฐฯ ล่าสุด รวมถึงการผ่านของ GENIUS Act ได้สร้างภูมิทัศน์ที่เหมาะสมกว่าสำหรับนวัตกรรมสเตเบิลคอยน์ อย่างไรก็ตาม ผู้มีส่วนร่วมในอุตสาหกรรมอย่างโคลิน บัตเลอร์จาก Mega Matrix โต้แย้งว่าการสรุปกรอบการทำงานที่ครอบคลุม เช่น CLARITY Act ที่ยังไม่ผ่าน จะมีความสำคัญในการสร้างความเชื่อมั่นของนักลงทุนและกระตุ้นให้ไหลเข้าของเงินทุนจากสถาบัน
ตลาดยังเฝ้าดูใกล้ชิดว่ากฎหมายข้ามพรมแดนจะสอดคล้องกันอย่างไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการยอมรับสเตเบิลคอยน์เบลอเส้นแบ่งระหว่างระบบการชำระเงินของชาติต่างๆ การทำให้มีมาตรฐานที่สอดคล้องกันเกี่ยวกับการคุ้มครองผู้บริโภค ความโปร่งใส และกระบวนการป้องกันการฟอกเงินจะเป็นสิ่งสำคัญในการรวมสเตเบิลคอยน์เข้าสู่วัตถุดิบทางการเงินทั่วโลกได้อย่างกลมกลืน
เขตแดนที่เลือนราง: นำไปสู่ระบบการเงินไฮบริด
ขณะที่สเตเบิลคอยน์กำลังฝังตัวในทั้งการเงินดั้งเดิมและระบบบล็อกเชนใหม่ๆ อุปสรรคที่แยกเครือข่ายทางการเงินแบบเก่าและใหม่กำลังละลายลง สถาบันการเงินตั้งแต่ธนาคารดั้งเดิมไปจนถึงฟินเทคสตาร์ทอัพต่างก็เปิดรับประสิทธิภาพและคุณสมบัติที่ตั้งโปรแกรมได้ของสินทรัพย์ที่ใช้บล็อกเชน ในขณะที่ผู้บริโภคและธุรกิจกำลังเพลิดเพลินกับการโอนมูลค่าในทันที ผลตอบแทนที่สูงขึ้น และค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ลดลง
ตามที่โคลิน บัตเลอร์กล่าวอย่างสั้นๆ ว่า “เขตแดนระหว่างการเงินดั้งเดิมและบล็อกเชนกำลังเลือนราง และระบบการเงินไฮบริดใหม่กำลังเกิดขึ้น” การไฮบริดนี้น่าจะสร้างวิถีการเงินโลกในระยะถัดไป โดยผสมผสานองค์ประกอบที่ดีของความน่าเชื่อถือ การเข้าถึงได้ และนวัตกรรม
มองไปข้างหน้า: อะไรคืออนาคตสำหรับสเตเบิลคอยน์
เส้นทางสู่ตลาดสเตเบิลคอยน์ที่ชี้ไปข้างหน้าคือขาขึ้นอย่างชัดเจน โดยมีพื้นที่มากมายสำหรับการขยายตัวทั่วโลก แนวโน้มหลักที่ควรจับตามองในเดือนต่อๆ ไป ได้แก่:
- การเข้าร่วมสถาบัน: คาดหวังการบูรณาการระหว่างโครงสร้างพื้นฐานสเตเบิลคอยน์และสถาบันการเงินรายใหญ่ทั้งในกระบวนการชำระเงินและการจัดการสินทรัพย์
- นวัตกรรมสกุลเงินท้องถิ่น: ความพยายามในท้องถิ่นในการสร้างสเตเบิลคอยน์ที่ตั้งชื่อด้วยยูโร ปอนด์และวอนจะเร่งตัว กระตุ้นให้เกิดอธิปไตยทางการเงินและเสริมสร้างความเข้ากันได้ข้ามพรมแดน
- การพัฒนาด้านกฎระเบียบ: ความใส่ใจทางด้านกฎหมายจะสำคัญในการสร้างแนวป้องกันที่แข็งแกร่ง การปกป้องผู้บริโภค และการสร้างแรงจูงใจในการลงทุนที่ชอบด้วยกฎหมาย
- กรณีการใช้จริง: เมื่อการยอมรับก้าวหน้า โซลูชันที่เน้นผู้ใช้—เช่น เส้นทางการชำระเงินธุรกิจ แพลตฟอร์มการโอนเงิน และบริการดูแลจะตราดผู้นำออกจากผู้อื่นที่ตามมา
- ความร่วมมือด้านเทคโนโลยี: ความร่วมมือระหว่างฟินเทคสตาร์ทอัพ นักพัฒนาบล็อกเชน และสถาบันการเงินดั้งเดิมจะยังคงเป็นสิ่งสำคัญในการขยายข้อเสนอของสเตเบิลคอยน์อย่างมีประสิทธิภาพและปลอดภัย
การเปลี่ยนแปลงในวัตถุดิบทางการเงินทั่วโลกที่กำลังดำเนินไปอย่างลึกซึ้ง ด้วยสเตเบิลคอยน์ที่กลายเป็นส่วนสำคัญ การแข่งกันในการปรับปรุงเงินเป็นการประกวดหลายมิติระหว่างเทคโนโลยี กฎระเบียบ และการยอมรับทางตลาด สิ่งหนึ่งที่ชัดเจน: สเตเบิลคอยน์ไม่ใช่แค่ช่องโหว่ของสกุลเงินดิจิทัลอีกต่อไป พวกมันกำลังกลายเป็นองค์ประกอบพื้นฐานของอนาคตของเงินเอง
