Pasaran stablecoin berada di ambang pencapaian penting, dengan cepat mendekati penilaian sebanyak $300 bilion ketika gergasi kewangan tradisional (TradFi) dan bank global bergerak untuk memanfaatkan faedah aset berasaskan blockchain ini. Dengan pertumbuhan yang luar biasa sebanyak 18% dalam tempoh 90 hari lepas dan lebih daripada dua kali ganda permodalan pasaran sejak permulaan 2024, stablecoin semakin menjadi asas penting dalam landskap kewangan digital yang berkembang.
Peningkatan Pasaran Modal Stablecoin
Stablecoin—kriptowang yang disandarkan kepada aset stabil seperti dolar AS atau euro—secara konsisten mendapat momentum sebagai alat untuk pemindahan nilai yang efisien, penyimpanan kekayaan, dan sebagai landasan penting dalam kewangan terdesentralisasi. Angka terbaru meletakkan nilai keseluruhan pasaran stablecoin pada kira-kira $290 bilion, meningkat daripada sekitar $245 bilion tiga bulan lalu. Momentum ini menekankan penerimaan teknologi yang makin meningkat bukan sahaja dalam sfera kripto tetapi juga dalam kewangan arus perdana.
Pertumbuhan ini didorong oleh gabungan peningkatan penglibatan institusi, pelancaran produk baru, dan kes penggunaan yang semakin berkembang yang merangkumi dari kiriman wang antarabangsa hingga penyelesaian rentas sempadan. Apabila kejelasan regulasi dan infrastruktur kewangan berkembang, potensi untuk pertumbuhan eksponen selanjutnya jelas.
Kewangan Tradisional Sertai Revolusi Blockchain
Syarikat pembayaran utama sedang aktif menjembatani jurang antara kewangan tradisional dan dunia aset digital. Mastercard, pemimpin pembayaran global, baru-baru ini memperluas senarai stablecoin yang disokongnya untuk memasukkan aset seperti USDG, USDC, PYUSD, dan FIUSD. Integrasi ini, yang bertujuan untuk memfasilitasi pembayaran rentas sempadan yang lebih pantas dan kos yang lebih rendah serta menyelaraskan kiriman wang, menyoroti sinergi yang berkembang antara sistem kewangan fiat dan teknologi blockchain.
Pada bulan Jun, Mastercard mengambil langkah penting dengan membolehkan akses langsung kepada beberapa stablecoin di platformnya. Syarikat tersebut kemudian memperdalam kerjasamanya dengan Circle—pengeluar utama USDC—bulan lalu, menandakan komitmennya untuk membuka kegunaan stablecoin dalam rangkaiannya yang luas. Visa, juga, telah menceburi dunia penerapan stablecoin, terutamanya menyasarkan pasaran Amerika Latin.
“Sebahagian daripada institusi ini mempunyai sistem legasi dari 100 tahun lalu, jadi perubahan bukanlah mudah,” komen Ashok Venkateswaran, ketua blockchain Mastercard, semasa Minggu Blockchain Korea. Dia menekankan bahawa penerapan yang bermakna akan dipercepatkan apabila bank, pengawal selia, dan institusi semakin bekerjasama. Fokus, katanya, kini beralih daripada eksperimen murni kepada mengenal pasti kes kegunaan penjanaan pendapatan yang nyata yang membenarkan perubahan besar organisasi untuk mengadopsi blockchain.
Bank Global Tingkatkan Inisiatif Stablecoin
Institusi perbankan di seluruh dunia sedang bergerak untuk menangkap faedah yang boleh ditawarkan oleh stablecoin dan aset token. Baru minggu lepas, sembilan bank besar Eropah mengumumkan rancangan untuk melancarkan stablecoin bernilai euro menjelang tahun 2026. Inisiatif ini bertujuan untuk menyediakan akses 24/7 kepada pembayaran dan penyelesaian yang hampir serta merta dan kos rendah—keuntungan utama wang berasaskan blockchain. Pembangunan ini secara meluas dilihat sebagai tindak balas kepada dominasi AS dalam penerbitan stablecoin global, dan sebagai langkah ke arah Eropah untuk mencapai autonomi strategik yang lebih besar dalam pembayaran.
Floris Lugt, ketua aset digital di ING, menegaskan keperluan mendesak untuk bank “mengadopsi standard yang sama,” dengan memanfaatkan faedah blockchain dalam pengurusan risiko, kecekapan, dan pengalaman pelanggan. Pandangan ini diungkapkan juga oleh Colin Butler, ketua pasaran di Mega Matrix, yang menyatakan bahawa bergantung kepada amalan lapuk menjadikan bank lebih rentan kepada gangguan—terutamanya ketika jurang hasil antara stablecoin dan akaun cek tradisional dengan kadar faedah hampir sifar terus melebar.
Fasa baru inovasi stablecoin ini dibina atas pergerakan institusi terdahulu yang tertumpu pada penjagaan dan penyelesaian (contohnya, peranan BNY Mellon dalam pengawasan rizab USDC) dan pada pengurusan hasil/aset, dicontohkan oleh pengurusan jangka pendek Treasury oleh BlackRock untuk menyokong USDC. Penglibatan mendalam pemain kewangan terkemuka menandakan keyakinan yang semakin meningkat dalam kestabilan dan skalabiliti infrastruktur stablecoin.
Langkah Pengawalseliaan dan Kerjasama Industri
Walaupun kuasa pasaran mendorong kemajuan yang cepat, kerjasama pengawalseliaan dan industri sedang mewujudkan persekitaran yang kondusif untuk penerapan stablecoin. Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi AS (CFTC) baru-baru ini mengumumkan inisiatif untuk memanfaatkan cagaran token dalam pasaran derivatif. Pemangku Pengerusi Caroline Pham mengukuhkan keyakinannya bahawa pengurusan cagaran berasaskan stablecoin adalah “aplikasi pemusnah” untuk memajukan kecekapan dan ketelusan di pasaran kewangan.
Sementara itu, rangkaian pemesejan antara bank global Swift telah mendedahkan rancangan untuk bekerjasama dengan firma blockchain terkemuka Consensys dan lebih daripada 30 institusi kewangan untuk membangunkan platform lejar digital bersama. Langkah ini dijangka meningkatkan kelajuan transaksi, keselamatan, dan skalabiliti dalam menangani aset token yang dikawal selia di seluruh perdagangan institusi, pinjaman, dan perkhidmatan penyelesaian.
Di rantau Asia-Pasifik, pemimpin tempatan juga sedang membentuk dinamik stablecoin untuk mengekalkan kedaulatan monetari. Di Korea Selatan, ahli politik Byoungdug Min telah berjanji bahawa negara itu akan secara proaktif membangunkan mata wang digital yang disandarkan won Korea untuk mengelakkan “terkubur di bawah tsunami stablecoin dolar.” Pendekatan ini mencerminkan usaha-usaha dari zon euro, menekankan keinginan di kalangan ekonomi utama untuk mengekalkan kawalan terhadap infrastruktur pembayaran domestik di tengah-tengah lonjakan stablecoin global.
Persaingan: Permintaan dan Pembezaan
Apabila pasaran stablecoin berkembang, persaingan semakin sengit—bukan sahaja di kalangan mata wang global tetapi juga dari segi teknologi asas dan kegunaan akhir pengguna. Pelabur terkenal dan CIO Maelstrom Arthur Hayes telah menyuarakan keraguan terhadap pembiakan stablecoin mata wang tempatan tertentu, mencadangkan bahawa di kawasan dengan sistem perbankan yang kukuh, permintaan terutamanya datang dari populasi yang kurang mendapat perkhidmatan perbankan yang mencari ekivalen dolar, bukan dari orang ramai.
“Kebanyakan projek stablecoin baru adalah ‘kosong’,” kata Hayes. Implikasinya jelas: kejayaan dalam arena stablecoin bergantung pada penyelesaian masalah sebenar untuk pengguna—bukan sekadar mengeluarkan satu lagi token blockchain. Hayes melihat potensi besar dalam infrastruktur yang membolehkan perniagaan kecil untuk menerima pembayaran stablecoin tanpa gangguan, menukarkannya dengan mudah kepada mata wang fiat, dan menikmati faedah kos transaksi yang lebih rendah.
Ketidakpastian Pengawalseliaan—dan Laluan ke Hadapan
Bagi semua optimism yang mengelilingi stablecoin, kadar penerapan seterusnya akan ditentukan oleh persekitaran peraturan yang berkembang. Kemajuan perundangan AS baru-baru ini, termasuk kelulusan Akta GENIUS, telah mewujudkan landskap yang lebih baik untuk inovasi stablecoin. Namun, insan industri seperti Colin Butler dari Mega Matrix berhujah bahawa memuktamadkan rangka kerja yang komprehensif—seperti Akta CLARITY yang belum diluluskan—akan menjadi penting untuk menanamkan keyakinan pelabur dan mendorong kemasukan modal institusi.
Pasaran juga memerhatikan dengan penuh teliti bagaimana peraturan rentas sempadan diselaraskan, terutamanya apabila penerimaan stablecoin mengaburkan garis antara sistem pembayaran nasional. Memastikan standard yang konsisten di sekeliling perlindungan pengguna, ketelusan, dan prosedur anti-pengubahan wang haram akan menjadi kritikal untuk mengintegrasikan stablecoin dengan lancar ke dalam fabrik kewangan global.
Semakin Memudar: Menuju Sistem Kewangan Hibrid
Apabila stablecoin semakin tertanam dalam kedua-dua kewangan tradisional dan ekosistem blockchain yang berkembang, halangan yang memisahkan rangkaian wang lama dan baru sedang larut. Institusi kewangan, dari bank legasi sehingga syarikat permulaan fintech, sedang mengamalkan kecekapan dan ciri-ciri terprogram aset berasaskan blockchain. Sementara itu, pengguna dan perniagaan menikmati pemindahan nilai yang hampir serta merta, hasil yang mungkin lebih tinggi, dan yuran transaksi yang lebih rendah.
Seperti yang dinyatakan oleh Colin Butler, “Sempadan antara kewangan tradisional dan blockchain semakin pudar, dan ekosistem kewangan hibrid baru sedang muncul.” Hibridisasi ini mungkin membentuk fasa berikutnya dalam kewangan global, menggabungkan elemen terbaik kebolehpercayaan, kebolehcapaian, dan inovasi.
Melangkah ke Hadapan: Apa Seterusnya untuk Stablecoin?
Trajektori pasaran stablecoin menunjuk ke arah yang lebih baik, dengan ruang yang signifikan untuk pengembangan global. Trend penting untuk diperhatikan dalam bulan-bulan mendatang termasuk:
- Pasukan Institusi: Mengharapkan integrasi lebih lanjut antara infrastruktur stablecoin dan institusi kewangan utama, baik dalam pemprosesan pembayaran dan pengurusan aset.
- Inovasi Mata Wang Tempatan: Usaha serantau untuk mewujudkan stablecoin bernilai euro, pound, dan won akan mempercepatkan, mempromosikan kedaulatan kewangan dan mengukuhkan kesesuaian rentas sempadan.
- Pembangunan Peraturan: Kejelasan perundangan akan menjadi penting dalam mewujudkan landasan yang kukuh, melindungi pengguna, dan mendorong pelaburan sah.
- Kes Penggunaan Dunia Nyata: Apabila penerimaan semakin berkembang, penyelesaian yang berpusat pada pengguna—seperti landasannya pembayaran perniagaan, platform kiriman wang, dan perkhidmatan kustodian—akan membezakan pemenang dari yang kalah.
- Kerjasama Teknologi: Kerjasama antara syarikat permulaan fintech, pemaju blockchain, dan institusi kewangan tradisional akan terus menjadi penting dalam menaikkan tawaran stablecoin dengan cekap dan selamat.
Pertukaran yang sedang berlaku dalam sektor kewangan global adalah mendalam. Dengan stablecoin di pusatnya, perlumbaan untuk memodenkan wang kini merupakan perlombaan berbilang atap di antara teknologi, regulasi, dan penerapan pasaran. Satu perkara adalah jelas: stablecoin tidak lagi merupakan niche kriptowang—mereka dengan pantas menjadi asas untuk masa depan wang itu sendiri.
