ประธานาธิบดีทรัมป์เสนอชื่อเควิน วอร์ช เป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐคนต่อไป
ในก้าวสำคัญต่อทิศทางนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ประกาศเมื่อวันศุกร์ถึงเจตนารมณ์ในการเสนอชื่อเควิน วอร์ชขึ้นเป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คนใหม่ วอร์ช อดีตผู้ว่าการเฟดวัย 55 ปี นำทั้งประสบการณ์และชื่อเสียงในด้านนโยบายสายเหยี่ยวมาสู่ตำแหน่งสูงสุดของธนาคารกลาง การประกาศครั้งนี้สร้างแรงกระเพื่อมในตลาดการเงินทันที ขณะที่นักลงทุนเร่งประเมินว่าการนำของวอร์ชอาจหมายถึงอะไรต่อเศรษฐกิจในยุคที่เงินเฟ้อสูงต่อเนื่อง โครงสร้างตลาดแรงงานเปลี่ยนแปลง และการลงทุนในภาคเทคโนโลยีสูงเป็นประวัติการณ์
ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วหลังข่าวดังกล่าว โดยเพิ่มขึ้น 0.8% เมื่อวันศุกร์ สะท้อนความเชื่อมั่นของนักลงทุนในประวัติด้านนโยบายของวอร์ชและภาพลักษณ์ที่เน้นการควบคุมเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นตอบรับด้วยความระมัดระวัง Nasdaq ปิดลดลงราว 1% ขณะที่ S&P 500 ลดลง 0.4% สะท้อนความวิตกของตลาดเกี่ยวกับแนวโน้มการเข้มงวดนโยบายการเงินที่อาจเกิดขึ้น
ภูมิหลังและแนวทางนโยบายของเควิน วอร์ช
การเสนอชื่อวอร์ชไม่ได้เป็นเรื่องเซอร์ไพรส์สำหรับผู้ติดตามธนาคารกลาง เขาเคยดำรงตำแหน่งในคณะกรรมการผู้ว่าการของเฟดระหว่างปี 2006 ถึง 2011 ก่อนออกจากตำแหน่งหลังเฟดเริ่มมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณอย่างหนักเพื่อตอบสนองต่อวิกฤตการเงินปี 2008 ตลอดช่วงเวลาที่ดำรงตำแหน่ง วอร์ชมีชื่อเสียงในด้านท่าทีสายเหยี่ยว—สนับสนุนการตั้งค่านโยบายที่เข้มงวดมากขึ้นเพื่อรับมือความเสี่ยงเงินเฟ้อ มากกว่าการเน้นกระตุ้นเศรษฐกิจหรือนโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย ประวัติในลักษณะนี้ทำให้เขาโดดเด่นขึ้นในช่วงเวลาที่เฟดยังคงถูกตั้งคำถามถึงยุทธศาสตร์ในการรับมือกับเงินเฟ้อที่ดื้อรั้นและเศรษฐกิจที่อาจชะลอตัว
หากวอร์ชได้รับการรับรองจากวุฒิสภา เขาจะได้รับช่วงต่อธนาคารกลางสหรัฐที่เต็มไปด้วยความขัดแย้งเกี่ยวกับเส้นทางของอัตราดอกเบี้ย การประชุมนโยบายล่าสุดมีสัญญาณของความเห็นต่างเพิ่มขึ้น โดยเจ้าหน้าที่เฟดหลายคนลงคะแนนค้านแถลงการณ์นโยบายของธนาคารกลาง นักวิเคราะห์ระบุว่าประวัติของวอร์ชมีความแข็งแกร่ง—นักเศรษฐศาสตร์จาก Deutsche Bank ยกย่อง “สายเลือดที่เข้มข้น” และ “พื้นฐานใกล้เคียงกับประธานพาวเวลล์”—แต่รูปแบบการนำของเขาอาจนำไปสู่ทิศทางการต่อสู้เงินเฟ้อที่เข้มข้นมากขึ้น
อุปสรรคทางการเมืองรออยู่ระหว่างการรับรองจากวุฒิสภา
กระบวนการเสนอชื่อคาดว่าจะติดขัดในวุฒิสภา ส่วนหนึ่งมาจากการเมืองที่ติดหล่มและความขัดแย้งต่อเนื่องที่เกี่ยวพันกับประธานเฟดคนปัจจุบัน เจอโรม พาวเวลล์ วุฒิสมาชิกรีพับลิกัน ทอม ทิลลิส จากนอร์ธแคโรไลนา ได้ประกาศต่อสาธารณชนแล้วว่าเขาจะชะลอการดำเนินการเพื่อรับรองวอร์ชจนกว่ากระทรวงยุติธรรมจะเสร็จสิ้นการสอบสวนเกี่ยวกับพาวเวลล์ กลยุทธ์ทางการเมืองเช่นนี้อาจทำให้การเปลี่ยนผ่านล่าช้า ยืดเวลาความไม่แน่นอนทางนโยบายในขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐยังคงเปราะบาง
ตลาดแรงงานเป็นจุดสนใจ: จับตารายงานการจ้างงานเดือนมกราคม
ท่ามกลางการเปลี่ยนผ่านผู้นำเฟด ทั้งนักลงทุนและผู้กำหนดนโยบายต่างจับตามองรายงานการจ้างงานประจำเดือนมกราคมที่กำลังจะมาถึง นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ เพิ่มงานราว 65,000 ตำแหน่งในเดือนที่ผ่านมา โดยอัตราการว่างงานน่าจะทรงตัวที่ 4.4% รายงานที่มีการคาดหวังนี้จะมีบทบาทสำคัญในการชี้นำการตัดสินใจของธนาคารกลาง
ข้อมูลล่าสุดเน้นให้เห็นถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้น ยอดจ้างงานเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้นเพียง 50,000 ตำแหน่ง—ต่ำกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์มาก—แม้อัตราว่างงานจะลดลงเล็กน้อย สำหรับข้อมูลเปรียบเทียบ ปี 2025 พบว่าการสร้างงานชะลอตัวลงอย่างมาก โดยมีตำแหน่งงานใหม่เพิ่มขึ้นเพียง 584,000 ตำแหน่งตลอดปี เทียบกับ 2 ล้านตำแหน่งในปี 2024 จากข้อมูลของสำนักสถิติแรงงานสหรัฐ
เจ้าหน้าที่ของเฟดอ้างถึงแนวโน้มนี้เมื่อมีมติให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมล่าสุด แม้ว่าตลาดแรงงานจะชะลอลง แต่เงินเฟ้อยังเป็นปัญหาเร่งด่วนสำหรับผู้บริหารธนาคารกลาง เพิ่มความซับซ้อนในการตัดสินใจนโยบาย นอกจากตัวเลขจ้างงานแล้ว ข้อมูลเศรษฐกิจอื่น ๆ เช่น ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคจากมหาวิทยาลัยมิชิแกน ตลอดจนกิจกรรมภาคการผลิตและบริการ จะให้เบาะแสเพิ่มเติมเกี่ยวกับสุขภาพแท้จริงของเศรษฐกิจสหรัฐฯ
บริษัทยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีโชว์ผลประกอบการ: การลงทุน AI เป็นศูนย์กลาง
ในขณะที่ข่าวธนาคารกลางครอบงำพาดหัวด้านมหภาค วอลล์สตรีทกำลังเตรียมรับสัปดาห์สำคัญเมื่อกลุ่มบริษัทยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีและสุขภาพรายงานผลประกอบการไตรมาสล่าสุด Alphabet (Google) และ Amazon จะประกาศผลประกอบการในวันพุธและพฤหัสบดีตามลำดับ คาดว่าทั้งสองบริษัทจะปรับเพิ่มเป้าหมายการใช้จ่ายสำหรับการลงทุน โดยเฉพาะกับโครงการปัญญาประดิษฐ์ (AI)
การเร่งลงทุนใน AI นี้สะท้อนแนวโน้มที่ก่อตัวในกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่อื่น ๆ เมตา (บริษัทแม่ของ Facebook) ราคาหุ้นพุ่ง 8.8% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา หลังประกาศเป้าหมายการใช้จ่ายที่สูงขึ้น ตรงกันข้าม Microsoft ตกลง 7.6% หลังรายงานผลประกอบการไตรมาสสี่เผยถึงการใช้จ่ายด้าน AI ที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก พัฒนาการเหล่านี้สะท้อนการแข่งขันอย่างดุเดือดของบริษัทยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีในการช่วงชิงความเป็นผู้นำในเทคโนโลยีรุ่นต่อไป จุดประกายทั้งความตื่นเต้นและวิตกแก่นักลงทุน
บริษัทยุค AI และเทคโนโลยีอื่น ๆ ที่เตรียมจะรายงานผลประกอบการรวมถึง Advanced Micro Devices (AMD), Palantir และผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์ Arm Holdings ยอดขายชิปสำหรับศูนย์ข้อมูลกลายเป็นจุดสนใจสำคัญสำหรับนักวิเคราะห์ที่ติดตามจุดตัดระหว่างการเติบโตของคลาวด์และ AI
อย่างไรก็ตาม อุตสาหกรรมซอฟต์แวร์ไม่ได้รับแรงเชียร์เท่าเทคโนโลยีสาขาอื่น โดยเมื่อไม่นานมานี้เผชิญแรงขายหลังอัปเดตที่น่าผิดหวังจาก SAP และ ServiceNow กระพือความกังวลว่าบริษัทซอฟต์แวร์แบบเดิมอาจต้องยอมรับการรุกของผู้พัฒนา AI ที่กล้าได้กล้าเสีย
ดิสนีย์ ธุรกิจยา และภาพรวมผลประกอบการภาคส่วนอื่น ๆ
นอกจากภาคเทคโนโลยี ผลประกอบการของธุรกิจบันเทิงและสุขภาพจะเพิ่มเติมความคึกคักให้กับสัปดาห์ที่เต็มไปด้วยการประกาศรายได้จากภาคธุรกิจ สายตาทุกคู่จับจ้องไปที่ดิสนีย์ ซึ่งรายงานผลประกอบการวันจันทร์นี้ นักวิเคราะห์ให้ความสำคัญกับผลการดำเนินงานของธุรกิจสตรีมมิ่งโดยตรงถึงผู้บริโภค ไตรมาสที่แล้วรายได้จากสตรีมมิ่งของดิสนีย์เพิ่มขึ้น 8% แม้จำนวนสมาชิกต่ำกว่าคาด จุดชนวนถกเถียงใหม่เกี่ยวกับความยั่งยืนของสงครามสตรีมมิ่ง
บริษัทเภสัชกรรมรายใหญ่หลายแห่งจะรายงานผลประกอบการเช่นกัน แรงขับเคลื่อนของตลาดจะรวมถึงอัปเดตจาก Eli Lilly, Novo Nordisk, Merck, Amgen, AbbVie และ Novartis ผลประกอบการของพวกเขาอาจจุดกระแสอภิปรายใหม่เรื่องการตั้งราคายา ประสิทธิผลของงานวิจัยและพัฒนา และความแข็งแกร่งของอุตสาหกรรมสุขภาพท่ามกลางลมต้านทางกฎระเบียบ
ความปั่นป่วนในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์: ทองคำ เงิน และน้ำมันในสายตา
นอกเหนือจากหุ้นแล้ว สัปดาห์นี้ปิดท้ายด้วยความเคลื่อนไหวที่รุนแรงในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ทองคำร่วงลงอย่างหนักกว่า 9% ในวันศุกร์ ขณะที่เงินและแพลทินัมขาดทุนไป 28% และ 19% ตามลำดับ นักวิเคราะห์ตลาดมองว่าการเทขายครั้งนี้เป็นระยะปรับฐาน หลังจากโลหะมีค่าปรับขึ้นต่อเนื่องและนักลงทุนเปลี่ยนพอร์ตในสภาวะอัตราดอกเบี้ยแท้จริงที่เพิ่มขึ้น
ขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นราว 7% ในช่วงห้าวันซื้อขายที่ผ่านมา สาเหตุจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรง ด้วยปัจจัยเสี่ยงต่อการแทรกแซงทางทหารของสหรัฐในอิหร่าน ส่งผลให้เกิดความวิตกต่อการหยุดชะงักของช่องเดินเรือสำคัญอย่างช่องแคบฮอร์มุซ ตลาดพลังงานเตรียมตัวรับความผันผวนที่สูงขึ้นและแรงกดดันต่อราคาต้นทุนทั่วเศรษฐกิจโลก
เงินเฟ้อ นโยบายดอกเบี้ย และทิศทางข้างหน้า
เมื่อพิจารณารวมกันแล้ว การเปลี่ยนแปลงผู้นำเฟดครั้งนี้เกิดขึ้นในห้วงเวลาสำคัญของเศรษฐกิจสหรัฐฯ การเสนอชื่อวอร์ชอาจเป็นสัญญาณถึงการย้อนคืนมาตรการต้านเงินเฟ้อที่เข้มงวดกว่าเดิม—โดยเฉพาะเมื่อแรงขับเคลื่อนในตลาดแรงงานชะลอตัวและตลาดการเงินผันผวนระหว่างความคึกคักในเทคโนโลยี AI กับความวิตกเรื่องมูลค่าที่สูงเกินจริง นักลงทุนและนักวิเคราะห์ต่างเฝ้าตรวจสอบทั้งผลประกอบการและข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคอย่างใกล้ชิด เพื่อหาสัญญาณของการเติบโตต่อเนื่องหรือความเปราะบางครั้งใหม่
สิ่งที่ทำให้ภาพรวมซับซ้อนยิ่งขึ้นคือความขัดแย้งภายในธนาคารกลาง เจ้าหน้าที่เฟดมีทัศนะต่างกันรุนแรงขึ้น ขณะที่สถานะของประธานเฟดคนปัจจุบันยังอยู่ในกระบวนการสอบสวนทางอาญา สถาบันกลางจึงต้องเผชิญความท้าทายต่อความน่าเชื่อถือและความคล่องตัวในการกำหนดนโยบาย การยืนยันวอร์ชอาจมีนัยสำคัญไม่เพียงต่อนโยบายการเงิน แต่ยังเชื่อมโยงกับการฟื้นฟูความเชื่อมั่นในระบบการเงินโดยตรง
ขณะเดียวกัน การเดินหน้าลงทุน AI ของธุรกิจอเมริกันอย่างไม่หยุดยั้ง—ควบคู่กับความกังวลเกี่ยวกับสุขภาพของตลาดแรงงานและความผันผวนในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์—เน้นให้เห็นภาพเศรษฐกิจที่หลายมิติอย่างแท้จริง เหตุการณ์แต่ละอย่างจะมีบทบาทต่อความเชื่อมั่นนักลงทุน ทิศทางนโยบาย และสุดท้าย เส้นทางการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในช่วงที่เหลือของปี 2026 และต่อจากนั้น
บทสรุป: จุดเปลี่ยนสำคัญของตลาดและนโยบายสหรัฐฯ
โดยสรุป หัวข้อข่าวของสัปดาห์นี้สะท้อนพลังมหภาคที่ขับเคลื่อนเบื้องหลัง: การเปลี่ยนแปลงในธนาคารกลางสหรัฐที่รออยู่ ปัญหาเรื้อรังเรื่องแรงงานและเงินเฟ้อ การเดิมพันเชิงรุกกับปัญญาประดิษฐ์ และภาวะผันผวนในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์หลัก ไม่ว่าเส้นทางข้างหน้าจะนำไปสู่อะไร ผลกระทบจะขยายไกลเกินวอลล์สตรีท กำหนดภาพเศรษฐกิจสหรัฐฯ และโลกในเดือนและปีข้างหน้า
