La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha recentemente emesso nuove linee guida che classificano alcune stablecoin come equivalenti in contanti secondo gli standard contabili finanziari, una designazione che potrebbe semplificarne l’uso negli affari quotidiani ma che potrebbe potenzialmente ostacolare l’innovazione, affermano gli esperti.
In un rapporto di Bloomberg, è stato rivelato che l’ultima guida del personale della SEC propone di trattare le stablecoin sostenute da dollari statunitensi e con garanzia di rimborso uno a uno per USD, come equivalenti in contanti. Questa classificazione colloca questi asset digitali nella stessa categoria dei dollari effettivi o dei buoni del Tesoro a breve termine nel bilancio di un’azienda.
Implicazioni per le Stablecoin
La nuova posizione della SEC significa che diverse stablecoin, come il USDC di Circle, potrebbero essere trattate più come valuta forte, facilitandone l’integrazione nelle operazioni commerciali standard. Questo sviluppo potrebbe gettare le basi affinché istituzioni finanziarie più tradizionali interagiscano con le stablecoin, specialmente in situazioni come regolamenti e transazioni globali.
Come ha dichiarato Doug Colkitt, un contributore iniziale alla blockchain Layer 1 Fogo, il riconoscimento delle stablecoin come equivalenti in contanti potrebbe fornire un impulso significativo per l’integrazione della DeFi nei bilanci del settore della finanza tradizionale.
“Questo potrebbe rendere possibile per le istituzioni tradizionali detenere e utilizzare le stablecoin senza dover affrontare ostacoli,” ha spiegato Colkitt a The Defiant.
Un Potenziale Inconveniente
Tuttavia, Colkitt ha anche avvertito di possibili svantaggi. Se l’interpretazione della SEC di “rimborso garantito” è eccessivamente rigida, potrebbe ostacolare i progressi in modelli più innovativi che offrono rendimenti, che rendono attraente la DeFi. Ha sottolineato l’urgente necessità di denaro programmabile che si muova alla velocità di internet e offra rendimenti.
“Questa guida è un passo nella giusta direzione, ma se davvero potenzierà la vera DeFi o semplicemente diluirà le criptovalute resta da vedere,” ha osservato Colkitt.
Interpretare i Feedback del Settore
Kony Kwong, il CEO e co-fondatore di GAIB, ha anche notato questo sviluppo e ha commentato il suo potenziale impatto. Kwong ha concordato sulla natura complessivamente positiva della mossa, ma ha sottolineato che i token ancorati alle fiat non forniscono produttività sottostante in quanto il rendimento ottenuto dai beni di sostegno rimane esclusivamente all’emittente.
“Considerarli come contanti potrebbe aiutare a integrare le criptovalute nei sistemi finanziari, ma i dollari sintetici supportati da attività economica reale si distinguerebbero offrendo interessi agli utenti in un ambiente in cui l’efficienza del capitale è fondamentale,” ha detto Kwong.
Il Contesto Più Ampio
Le nuove linee guida seguono l’annuncio del Presidente della SEC Paul Atkins relativo al lancio di ‘Project Crypto,’ un’iniziativa volta a portare l’infrastruttura finanziaria tradizionale degli Stati Uniti sulla blockchain, segnalando un cambio di politica significativo.
Di recente, entrambe le leggi GENIUS e CLARITY, importanti leggi relative alle criptovalute, sono state approvate dalla Camera dei Rappresentanti. La legge GENIUS, una legge focalizzata sulle stablecoin di pagamento, impedisce specificamente agli emittenti di stablecoin di distribuire rendimenti o interessi ai titolari. È stata successivamente firmata in legge dal Presidente Donald Trump.
Guardando al Futuro
All’inizio di quest’anno, la SEC ha emesso una dichiarazione volta a offrire chiarezza normativa per il settore delle stablecoin in rapida crescita prima della proposta della legge GENIUS al Senato. La dichiarazione specificava che alcuni tipi di stablecoin, definiti ‘stablecoin coperte’, non sono considerati titoli.
Il termine ‘stablecoin coperte’ si riferisce alle stablecoin ancorate all’USD su basi di 1:1 e che soddisfano requisiti di riserva specifici. Notoriamente, la dichiarazione non copriva se le stablecoin a rendimento sarebbero state classificate come titoli.
La capitalizzazione totale di mercato di tutte le stablecoin ha superato i 268 miliardi di dollari, con il USDT di Tether che mantiene circa il 61% di quota di mercato, come riportato da DefiLlama. L’attuale capitalizzazione di mercato delle stablecoin rappresenta un aumento sostanziale del 63% rispetto ad agosto 2024.
L’evoluzione delle regolamentazioni riguardanti le stablecoin e altre criptovalute continuerà probabilmente a influenzare significativamente lo spazio degli asset digitali, sia per le aziende direttamente coinvolte che per quelle nel settore finanziario più ampio.
