I mercati finanziari hanno vissuto un cambiamento notevole questa settimana poiché gli asset a rischio sono rimbalzati sulla scia di importanti sviluppi politici ed economici negli Stati Uniti. Il Senato ha fatto progressi sostanziali verso la fine della più lunga chiusura del governo nella storia con l’avanzamento di un pacchetto di finanziamento bipartisan. Questa svolta, combinata con la proposta del Presidente Trump di un dividendo tariffario da $2.000, ha iniettato nuovo ottimismo nei mercati sia tradizionali che digitali. Di seguito, analizziamo gli eventi chiave, le prestazioni del settore e le tendenze emergenti che guidano il sentimento degli investitori, insieme alle loro implicazioni per il panorama delle criptovalute e l’industria finanziaria più ampia.
Il Senato Avanza il Pacchetto Bipartisan: Sollievo per i Mercati e l’Economia
Il movimento del Senato degli Stati Uniti verso l’approvazione di un pacchetto di finanziamento bipartisan ha funzionato come un catalizzatore significativo per i mercati globali. Questo avanzamento promette di porre fine alla chiusura del governo in corso, che ha stabilito record per la sua durata e ha pesato gravemente sulla fiducia degli investitori e sul flusso di dati economici. Secondo i dati del mercato delle scommesse, ora c’è una probabilità dell’87% che la chiusura sarà risolta entro il 15 novembre. Se realizzato, questo esito sarà cruciale, poiché il paese ha già sopportato due mesi senza dati ufficiali su lavori o indice dei prezzi al consumo (CPI), strumenti essenziali per le previsioni di mercato e le decisioni della Federal Reserve.
Per il settore degli asset digitali, la notizia è stata particolarmente ben accolta. Il Bitcoin (BTC), che ha lottato vicino al livello psicologico chiave dei $100,000 per tutta la settimana, ha visto un rimbalzo da una perdita settimanale del 10% all’annuncio. La prospettiva di una ripresa dei rilasci di dati economici e una maggiore stabilità fiscale ha portato a un sentimento di propensione al rischio, sollevando non solo le criptovalute ma anche i mercati azionari e dei futures globali.
Proposta di Dividendo Tariffario di Trump: Stimolo in Mezzo all’Incertezza
Quasi nello stesso momento, il Presidente Trump ha annunciato una proposta per un “dividendo tariffario” da $2.000 che sfrutterebbe i ricavi tariffari per fornire pagamenti diretti agli americani. Anche se la volontà della Corte Suprema di sostenere l’autorità di Trump di emanare tali tariffe è incerta—i mercati attualmente attribuiscono solo una probabilità del 21% di successo—questo impegno ha dato una spinta al rally degli asset a rischio.
Nonostante le questioni legali e logistiche che circondano l’implementazione del piano, l’idea di uno stimolo diretto al consumo rimane favorevole alla crescita. L’annuncio ha aiutato ad alleviare paure a breve termine riguardo a potenziali interruzioni ai viaggi aerei, ai programmi di assistenza alimentare (SNAP) e alla retribuzione federale—tre aree sotto rischio acuto durante la chiusura. Qualsiasi distribuzione tangibile di contanti incentivarebbe ulteriormente la spesa, potenzialmente sollevando sia l’economia reale che gli asset speculativi.
Federal Reserve: Mercati Attenti alla Prossima Decisione sui Tassi
Il percorso politico della Federal Reserve continua a fungere da variabile fondamentale per i mercati. Secondo il consenso dei trader sui mercati delle previsioni, ora c’è una probabilità del 72% di un taglio dei tassi di 25 punti base a dicembre, segnalando un’inclinazione leggermente accomodante rispetto ai mercati dei tassi tradizionali (che prevedono una probabilità del 60-65%). Nel frattempo, il 27% ritiene che la Fed manterrà i tassi stabili. Questa dinamica di mercato avviene sullo sfondo di un deterioramento del sentimento dei consumatori; l’ultimo sondaggio dell’Università del Michigan è sceso a 50,3, avvicinandosi ai minimi di tre anni e mezzo, citando la chiusura del governo come principale motivo del pessimismo.
L’attesa che circonda la politica della Federal Reserve rimane cruciale per gli investitori sia tradizionali che di asset digitali. Tassi di interesse più bassi generalmente portano a un ambiente più favorevole per gli asset speculativi, comprese le criptovalute, poiché il costo opportunità di detenere asset non redditizi diminuisce.
Performance del Settore delle Criptovalute: Un Ritorno alla Forza Relativa
In mezzo allo sfondo macro turbolento, gli asset digitali hanno mostrato un forte rimbalzo. I token di ricavo hanno sovraperformato il mercato crypto più ampio con guadagni del 5,48%, sostenuti in particolare dall’ecosistema Ethereum (+4,8%) e dai protocolli di Finanza Decentralizzata (DeFi) (+4,3%). Anche le blockchain Layer 1 hanno segnato progressi solidi, aumentando in media del 4,8%. Lo stesso Bitcoin ha contribuito al momento generale del settore con un rimbalzo del 2,2% dopo aver ritestato la soglia dei $100,000.
Nonostante i guadagni diffusi, non ogni angolo del mercato ha beneficiato in egual misura. I settori dei Giochi e delle Infrastrutture Modulari hanno visto cali (-2,7% e -2,6%, rispettivamente), poiché i trader hanno preso profitti dopo periodi di notevole sovraperformance nelle settimane precedenti.
Deflusso di DeFi: La Crisi di Liquidità di Plasma Si Approfondisce
Rimangono domande sulla salute sottostante di alcuni ecosistemi di finanza decentralizzata (DeFi). La preoccupazione più prominente riguarda Plasma DeFi, che ha continuato a sanguinare capitale man mano che i deflussi acceleravano. Dal 3 al 7 novembre, Plasma DeFi ha registrato riscatti netti totali per $2,5 miliardi—un modesto aumento rispetto ai $2,3 miliardi di deflussi della settimana precedente.
Di conseguenza, la fornitura di stablecoin sulla rete Plasma è crollata da un picco di $6,35 miliardi a soli $1,63 miliardi, segnando un’attrizione del 74% drammatica. Forse più preoccupante è che questo esodo di liquidità avviene nonostante la continua spesa per incentivi: le piattaforme come Aave, che operano su Plasma, assegnano giornalmente 977,000 XPL (un tasso di inflazione annuo del 18%) per sostenere le ricompense di prestito e sovvenzionare i tassi di USDT all’8,5%. Tuttavia, i tassi di prestito per le stablecoin sono ritornati in linea con quelli trovati su protocolli rivali, evidenziando chiaramente la difficoltà di mantenere la liquidità esclusivamente tramite incentivi.
Ecosistema Solana: Crescita dei Ricavi di Meteora e Dinamiche dei Token
La rete Solana continua a dimostrare forze uniche nonostante la ciclicità di alcune sue componenti. Particolare attenzione è su Meteora, un protocollo che ha registrato $10,4 milioni di ricavi lordi durante ottobre. Sebbene gran parte della crescita di Meteora sia stata attribuita al crescente interesse nel trading di memecoin, è notevole che le attività non-memecoin sul protocollo abbiano anche stabilito un nuovo record di ricavi mensili di $1,38 milioni—quasi raddoppiando il totale di settembre.
Questa dicotomia illustra la matrice di profitto in gioco: mentre i memecoin attualmente rappresentano la parte del leone della generazione di commissioni (al 0,16% per trade contro solo lo 0,005% per le stablecoin), sono altamente volatili. Per contesto, sono necessari $32 in volume di transazioni di stablecoin per equivalere a solo $1 in ricavi da memecoin per Meteora. Tuttavia, anche se i memecoin rimangono la spina dorsale della generazione di commissioni, la crescita dei ricavi del protocollo principale indica un rafforzamento della base finanziaria per la piattaforma.
In termini di valutazione di mercato, Meteora attualmente vanta una capitalizzazione di mercato circolante di $173 milioni e un valore totale diluito di $360 milioni. Questo equivale a rapporti prezzo-vendite di 1,5x e 3x, rispettivamente—metriks che suggeriscono una sottovalutazione relativa date le entrate correnti. Tuttavia, la mancanza di una concreta utilità per il token di Meteora e gli sblocchi imminenti dei token sono preoccupazioni che incombono sulla sua narrativa di investimento a breve termine. Gli investitori osservano con attenzione potenziali miglioramenti dell’utilità, in particolare con un evento significativo del protocollo previsto per il 10 dicembre.
Flussi di ETF: Solana Guida Tra gli Asset Digitali
Nel fiorente ecosistema per gli Exchange-Traded Funds (ETF) collegati alle criptovalute, Solana si è distinta come l’unico asset principale con afflussi netti costanti nelle ultime settimane. Sebbene i volumi di trading siano diminuiti dai picchi registrati tra il 27 ottobre e il 2 novembre ($199 milioni in quel periodo), i flussi netti di ETF in Solana hanno raggiunto lo 0,263% dell’offerta totale di token attraverso ottobre. Per confronto, gli ETF su Bitcoin hanno mosso lo 0,133% dell’offerta in circolazione, e i fondi collegati a Ethereum hanno assorbito un più modesto 0,0818%.
La forza comparativa di Solana è una testimonianza della continua domanda istituzionale e al dettaglio, anche mentre altri asset digitali di grande capitalizzazione vedono deflussi o stagnazione nei flussi di fondi. Per gli stakeholder di Solana, questo schema segnala una robusta fiducia degli investitori e uno sviluppo continuo dell’ecosistema, rafforzando la sua posizione come un asset cripto essenziale per la diversificazione del portafoglio.
Prospettive di Mercato: Prevale un Cauto Ottimismo
Gli eventi di questa settimana sottolineano l’intricato intreccio tra le decisioni politiche, i dati macroeconomici e la performance del mercato crypto. I progressi verso la fine della chiusura del governo, combinati con anche solo la prospettiva di uno stimolo fiscale diretto al consumatore, hanno creato un ambiente di propensione al rischio attraverso gli asset tradizionali e digitali. Tuttavia, rimangono venti contrari, non ultimo le sfide relative all’incertezza della politica monetaria e ai deflussi specifici del settore all’interno della DeFi.
Il mercato degli asset digitali sembra pronto a beneficiare di un ulteriore chiarimento delle politiche nelle prossime settimane, inclusa la risoluzione del pacchetto di finanziamento, eventuali avanzamenti sul dividendo tariffario e la riunione di dicembre della Federal Reserve. Allo stesso tempo, gli investitori guarderanno agli sviluppi specifici del settore—come i miglioramenti nelle strutture di incentivo dei protocolli DeFi, le prossime proposte di governance e la trazione sul mercato degli ETF per le altcoin leader come Solana.
In sintesi, mentre le sfide persistono, l’umore prevalente del mercato è passato a un cauto ottimismo. Con la propensione al rischio in ripresa e una serie di catalizzatori a breve termine all’orizzonte, sia gli investitori in criptovalute che i partecipanti al mercato tradizionali si stanno preparando per movimenti potenzialmente significativi con l’avvicinarsi del 2025.
