Pasar kewangan global menunjukkan pemulihan yang bersemangat selepas kejatuhan baru-baru ini, dengan kenaikan ketara merentasi indeks utama termasuk mata wang kripto dan ekuiti tradisional. Bitcoin (BTC) memimpin kenaikan dengan lonjakan kukuh sebanyak 2.52%, mengatasi S&P 500 sebanyak 0.22% dan kenaikan tipis Nasdaq sebanyak 0.05%. Malah aset selamat tradisional seperti emas menghentikan kenaikannya, sedikit menurun sebanyak –0.12% apabila selera risiko kembali ke pasaran. Artikel ini menyediakan analisis mendalam tentang pemangkin yang mendorong perubahan arah pasaran ini, prestasi sektor dalam industri kripto, dan tumpuan kepada ekosistem Monad yang sedang berkembang selepas pelancaran mainnetnya yang sangat dinanti-nantikan.
Kuasa Makroekonomi: Pekerjaan dan Jangkaan Kadar Faedah
Kenaikan pasaran terbaru dipacu oleh penurunan mengejut dalam pekerjaan sektor swasta—perubahan yang memberi implikasi besar kepada polisi monetari. Pada bulan November, majikan sektor swasta mengurangkan 32,000 pekerjaan, bertentangan dengan jangkaan umum bahawa tenaga kerja akan terus berkembang. Kelunakan pasaran buruh ini menyebabkan penganalisis dan pedagang menilai semula jangkaan terhadap polisi Rizab Persekutuan, meningkatkan kebarangkalian potongan kadar faedah dalam masa terdekat kepada 85%, berbanding 80% hanya seminggu sebelumnya.
Perubahan jangkaan kadar faedah ini menyemarakkan semula aset berisiko, menggalakkan aliran modal ke dalam ekuiti dan mata wang kripto. Walaupun emas, aset yang tradisinya bersifat mengelak risiko, kehilangan sebahagian keuntungan baru-baru ini, pasaran saham bertindak balas dengan pergerakan sederhana tetapi positif. Data pekerjaan menghantar isyarat yang jelas: keadaan monetari mungkin akan longgar tidak lama lagi, menyediakan pasaran untuk pertumbuhan potensi dan pelaburan spekulatif.
Tidak semua segmen pasaran ekuiti mendapat manfaat sama rata daripada optimisme ini. Syarikat teknologi raksasa Microsoft, penanda aras untuk inovasi dan teknologi AI, menyaksikan harga sahamnya jatuh lebih 2% selepas laporan bahawa syarikat telah mengurangkan sasaran jualan perisian kecerdasan buatan (AI), memetik kadar penggunaan korporat yang suam-suam kuku. Ini menjadi penyeimbang kepada Nasdaq, meredakan apa yang boleh menjadi lonjakan teknologi yang lebih kuat.
Prestasi Sektor Pasaran Kripto: Pemenang dan Ketinggalan
Dalam pasaran kripto, prestasi sektor tidak sekata, mencerminkan kerumitan sentimen pelabur dan peruntukan modal semasa pemulihan awal ini.
Sektor Permainan Merosot
Sektor permainan meneruskan prestasi hambar, menurun sebanyak –1.65% pada hari tersebut. Prestasi tahun ke tahun sektor ini kekal lemah, kini mencatatkan kejatuhan mengejutkan sebanyak –77%. Ini menjadikan permainan sebagai salah satu segmen paling lemah dalam landskap aset digital yang berkembang, menandakan penyesuaian besar terhadap jangkaan model pengewangan permainan rantaian blok dan prospek pertumbuhannya.
Walaupun semasa pemulihan pasaran, aset permainan sukar untuk melonjak, berbeza dengan corak prestasi sektor kripto yang lebih reaktif. Token utama seperti PUMP dan PENGU mengalami penurunan hari ke hari sebanyak –2.54% dan –1.80%, masing-masing, mengukuhkan kemelut semasa sektor tersebut.
Meme Coin Ketinggalan, Sektor AI Melonjak
Meme coin, yang biasanya digemari semasa tempoh keghairahan risiko kerana daya tarikan viral dan spekulatif, hanya mencatat kenaikan marjin sebanyak 1.24%. Momentum mereka dihalang terutamanya oleh penurunan dalam token meme utama. Keupayaan sektor ini untuk mengatasi prestasi semasa fasa kenaikan sering dipetik sebagai penanda penglibatan pelabur runcit, menjadikan prestasi lemah ini sesuatu yang penting untuk diperhatikan.
Sebaliknya, sektor kecerdasan buatan (AI) benar-benar menyerlah dengan lonjakan kukuh sebanyak 7.46%. TAO, token utama dalam segmen ini, naik 7.6% menjelang acara halving yang bakal berlangsung, satu titik penting yang sering menarik spekulasi yang lebih sengit. Prospek pengurangan pengeluaran token—ciri tipikal jadual halving—secara sejarahnya memacu kejutan penawaran dan seterusnya gelombang kenaikan harga.
Rangkaian Blok Layer-1: Ethereum dan BNB Menjana Kenaikan
Indeks protokol layer-1 (L1) mengikuti rapat dengan kenaikan 6.45%, kebanyakannya dipacu oleh Ethereum (ETH) dan Binance Coin (BNB), yang bersama-sama membentuk 63% majoriti daripada indeks tersebut. Kenaikan 6.6% Ethereum dan lonjakan 5.2% BNB menyerlahkan kepimpinan pasaran berterusan dan kepekatan modal dalam platform kontrak pintar yang sudah mapan.
Analisis Aliran Dana: Isyarat Bercampur tentang Keyakinan Pelabur
Volum dagangan dan aliran dana memberi gambaran terhadap keyakinan pelabur. Dana dagangan bursa Bitcoin (ETF) mencatatkan sedikit pembalikan dari trend terkini, menyaksikan pengeluaran bersih sebanyak –$14.9 juta selepas lima hari berturut-turut aliran masuk. Walaupun pengeluaran ini kecil secara mutlak, ia mencerminkan keraguan berterusan di kalangan pelabur dan pengurus aset berskala besar untuk membuat peruntukan jangka panjang yang kukuh kepada BTC pada paras harga semasa.
Sebaliknya, ETF berasaskan Ethereum mengalami lonjakan mendadak, dengan aliran masuk bersih sebanyak $140.2 juta, membalikkan aliran keluar yang dilihat pada awal minggu. Dinamika ini mencadangkan bahawa walaupun kenaikan bitcoin menghadapi rintangan, Ethereum mendapat minat baharu—mungkin sebagai peluang mengejar atau dalam jangkaan pemangkin khusus sektor.
Namun, secara keseluruhan, aliran ETF kripto masih lesu. November menyaksikan pengeluaran bersih sebanyak –$4.4 bilion, menandakan sikap berhati-hati yang berterusan di tengah-tengah ketidakpastian makroekonomi dan persoalan mengenai penilaian yang masih membelenggu pelabur institusi dan runcit.
Tumpuan: Prestasi Monad Selepas TGE dan Pembangunan Ekosistem
Monad, sebuah blockchain layer-1 yang sedang meningkat naik, baru-baru ini menyelesaikan Acara Penjanaan Token (TGE)—detik penting yang menandakan permulaan aktiviti token asal dan pelancaran aplikasi terdesentralisasi. Kini, satu setengah minggu selepas pelancaran, penganalisis menilai prestasi Monad, baik sebagai aset yang boleh didagangkan mahupun sebagai lapisan penyelesaian untuk DeFi dan aplikasi terdesentralisasi.
Harga MON dan Kecairan Ekosistem
Selepas lonjakan awal yang kukuh, token MON Monad mengalami penurunan harga yang ketara, jatuh –28% sepanjang minggu lalu. Walaupun kemunduran ini, MON masih naik sederhana sebanyak 16% dari harga tawaran syiling awal (ICO) nya. Volatiliti harga adalah perkara biasa bagi ekosistem baharu dan sering mencerminkan kitaran spekulatif apabila penerima awal dan ‘farmer’ menyesuaikan posisi mereka.
Jumlah nilai terkunci (TVL) kewangan terdesentralisasi (DeFi) di Monad meningkat secara berterusan, kini berjumlah $277.5 juta. Kecairan ini adalah petunjuk penting terhadap penglibatan dan aktiviti ekosistem, walaupun persoalan tentang keberterusan dan kelestariannya masih wujud.
Peranan Stablecoin dan Insentif
Sebahagian besar TVL Monad—sekitar $144 juta—disumbangkan oleh stablecoin AUSD milik Agora, yang digunakan secara meluas di seluruh protokol DeFi untuk memperoleh insentif ekosistem. Upshift, satu lagi pemain utama, memegang $73 juta dalam AUSD dan menggunakan aset ini di pelbagai platform seperti Morpho, Uniswap, dan Euler. Contohnya, Morpho menawarkan hasil peratusan tahunan (APY) sebanyak 4.5% untuk AUSD dan 5.98% untuk USDC—kadar yang kebanyakannya ditaja melalui insentif token MON dan bukannya permintaan pinjaman organik.
Walaupun skim insentif seperti ini terbukti sebagai kaedah untuk memacu kecairan awal dan penyertaan, pelabur berpengalaman sedar ujian sebenar akan berlaku apabila ganjaran ini berkurang. Monad hanya akan berjaya sekiranya ia dapat menarik pembangun dan pengguna yang mencari hasil organik yang mampan, barulah asas kecairannya terbukti tahan lama.
Aplikasi Asal: Pertumbuhan dan Cabaran
Nad.fun telah muncul sebagai aplikasi asal pertama yang berjaya di Monad, berfungsi sebagai pelancar memecoin dan memacu penciptaan dompet serta volum transaksi. Namun, persoalan tentang kelangsungan minat awal ini masih kekal. Hanya dua memecoin di Nad.fun telah melepasi nilai pasaran $1 juta, dan Chog—token komuniti pertama rantaian ini—telah jatuh lebih 65% dari kemuncaknya, kini pada penilaian $4.5 juta. Statistik ini menekankan cabaran membina ekosistem meme yang meriah dan mampan melebihi kitaran sensasi awal.
Projek ekosistem lain yang masih muda sedang berkembang secara beransur-ansur. FastLane menempatkan dirinya sebagai penyedia utama token pertaruhan cair (LST) Monad. Pinot Finance mula mendapat momentum sebagai pertukaran terdesentralisasi (DEX) alternatif kepada Uniswap, manakala Lumiterra, sebuah MMORPG, secara senyap menarik penglibatan pengguna yang memberangsangkan, menduduki tempat teratas dalam penciptaan akaun harian dan bilangan transaksi.
Metrik On-Chain: Aktiviti dan Pengekalan Pengguna
Melihat pada analitik di peringkat rantaian, tahap aktiviti untuk Monad amat memberangsangkan memandangkan usia jaringan yang singkat. Dalam tujuh hari terakhir sahaja, Monad menjana $100,000 dalam yuran transaksi, mengatasi rangkaian seperti Avalanche dan Ton untuk metrik ini. Purata bilangan transaksi harian rantaian adalah 2.2 juta, dengan 117,000 alamat aktif setiap hari—angka yang terhormat untuk blockchain layer-1 yang masih baru.
Namun, kejayaan berpanjangan untuk mana-mana blockchain tidak hanya bergantung kepada kadar transaksi yang tinggi, tetapi juga keupayaan mengekalkan pengguna jangka panjang dan membina aktiviti ekonomi yang ‘melekat’. Data awal daripada WormholeScan memberi amaran: 75% aset yang disalurkan ke Monad telah keluar ke rantaian lain. Corak ini menunjukkan petani hasil (yield farmer) dan spekulator jangka pendek mengalihkan modal di antara peluang baharu yang muncul, berbanding terlibat dalam aktiviti ekonomi berterusan di Monad.
Jalan Ke Hadapan: Cabaran dan Peluang untuk Monad
Ketika Monad beralih dari fasa pelancarannya, ia kini berdepan ujian penting: Bolehkah ia menukar aliran masuk spekulatif dan kecairan berpandukan insentif kepada aktiviti ekonomi sebenar dan daya tarikan berkekalan? Metik kesihatan yang harus dipantau adalah jelas—TVL berterusan, volum transaksi yang stabil, dan kepelbagaian penggunaan aplikasi terdesentralisasi yang semakin meningkat. Hanya jika Monad dapat membina ekosistem yang berakar umbi secara organik dengan pengguna, pembangun, dan penyedia kecairan, ia akan melangkaui kitaran sensasi untuk menjadi relevan dalam landskap blockchain yang lebih luas.
Dalam minggu-minggu mendatang, pelabur dan penganalisis akan memerhati rapat penunjuk utama ini untuk menilai prospek Monad dalam industri yang kompetitif dan berkembang pesat. Hasilnya akan memberi implikasi penting bukan sahaja kepada pemegang token MON dan projek berasaskan Monad, tetapi juga terhadap perbahasan berterusan mengenai apa yang diperlukan untuk membina nilai yang berkekalan dalam pasaran kripto yang hiper-dinamik.
Kesimpulan: Sentimen Pasaran Kekal Berhati-hati Tetapi Optimis
Tindakan pasaran baru-baru ini menyerlahkan interaksi dinamik antara berita makroekonomi, pemangkin khusus sektor, dan naratif yang berkembang tentang inovasi blockchain. Walaupun selera risiko nyata kembali, aliran masih bercampur-campur, dan kelestarian tren semasa jauh daripada terjamin. Mata wang kripto dan aset berisiko tradisional sangat bergantung kepada jangkaan terhadap polisi bank pusat, dan prestasi ekosistem baharu seperti Monad akan menjadi barometer penting untuk fasa seterusnya evolusi aset digital.
Bagi pelabur dan pemerhati, kewaspadaan kekal penting. Sama ada lonjakan pasaran berkekalan, dan sama ada pemain baru seperti Monad dapat mengekalkan relevansi, akan bergantung kepada gabungan inovasi berterusan, substansi ekonomi, dan kecerdikan mengemudi latar makroekonomi yang sentiasa berubah.
