Landskap kewangan global kini berada di persimpangan apabila penganalisis dan pakar strategi terkemuka membunyikan amaran mengenai prospek ekonomi, trajektori pasaran, dan persekitaran untuk aset tradisional serta digital. Komen terkini daripada Mike McGlone, Pakar Strategi Makro Kanan di Bloomberg Intelligence, dan Gareth Soloway, seorang penganalisis teknikal berpengalaman, menyoroti kebimbangan yang semakin meningkat tentang optimisme berlebihan, gelembung pasaran, tekanan mudah tunai, dan tempoh deflasi yang bakal tiba yang boleh mengubah dinamik pelaburan di seluruh dunia secara dramatik.
Kebimbangan Meningkat Terhadap Optimisme Pasaran yang Berlebihan
Di tengah suasana optimistik yang menyelubungi ekuiti dan pelbagai aset berisiko — utama mahupun alternatif — para pemerhati berpengalaman mula memberi amaran bahawa sentimen mungkin sudah mencapai paras keterlaluan yang berbahaya. Mike McGlone menunjukkan isyarat jelas datang dari teras komoditi — terutamanya harga tembaga dan minyak mentah yang jatuh — sebagai petanda permintaan global yang semakin perlahan dan pergolakan ekonomi yang bakal berlaku. “Pasaran perlu berdepan realiti kecairan,” tegas McGlone, berhujah bahawa era wang mudah dan kadar faedah rendah kini beralih kepada keadaan yang lebih sukar dan ketat yang mana kebanyakan pelabur belum bersedia.
Menurutnya, rasa selesa ini berpunca daripada normalisasi campur tangan bank pusat sejak pandemik, yang menimbulkan ilusi sokongan tanpa had dan menyebabkan pelabur mengabaikan risiko yang jelas. Namun, dengan peralihan dasar Rizab Persekutuan (Federal Reserve) ke arah kadar faedah lebih tinggi, akibat sebenar — menurut McGlone — masih belum sepenuhnya ketara. “Kesan kenaikan kadar faedah sentiasa lewat,” jelasnya, menyatakan bahawa kesakitan daripada dasar kewangan yang mengetat sering ditangguhkan sebelum akhirnya muncul dalam bentuk seperti kejatuhan harga aset, pengetatan kredit, atau malah kemelesetan ekonomi. Jauh daripada ‘pendaratan lembut’ — di mana inflasi surut tanpa kehilangan pekerjaan atau gangguan besar — McGlone memberi amaran bahawa dunia lebih berkemungkinan mengalami ‘pendaratan keras’ apabila impak kumulatif kadar faedah, kecairan yang menurun, dan permintaan yang lemah bergabung.
Komoditi Sebagai Petunjuk Ekonomi
Elemen penting dalam penilaian McGlone melibatkan pemantauan penanda aras komoditi utama seperti tembaga dan minyak mentah. “Penanda aras kesihatan global” ini, menurut perspektifnya, memberi isyarat amaran yang jelas. Penurunan harga berterusan tidak sekadar mencerminkan isu sektoral; ia menandakan kelembapan menyeluruh dalam aktiviti ekonomi, output industri, dan selera pengguna di seluruh dunia. Secara sejarah, komoditi sering mendahului kitaran pertumbuhan dan penguncupan, memandangkan peranan asasnya dalam hampir setiap sektor ekonomi.
Trajektori terkini bagi aset-aset ini menggambarkan dengan jelas risiko yang bakal dihadapi. Kelemahan dalam tembaga — yang sering digelar “Dr. Copper” kerana reputasinya sebagai penunjuk vitaliti ekonomi — mencadangkan bahawa aktiviti infrastruktur, pembuatan, dan pembinaan semakin perlahan. Penurunan harga minyak mentah pula adalah isyarat bahawa penggunaan tenaga, pengangkutan, dan aliran perdagangan global mungkin semakin hilang momentum. Kesimpulannya, kompleks komoditi menunjuk ke arah kemerosotan serentak, yang semakin teruk akibat pengetatan dasar monetari.
Hubungan Antara Bitcoin, Saham, dan Aset Berisiko
Di samping analisis komoditinya, McGlone turut mengetengahkan sejauh mana Bitcoin dan mata wang kripto lain masih sangat berkait rapat dengan aset berisiko tradisional, khususnya saham teknologi utama. Beliau memberi amaran bahawa walaupun segelintir peserta pasaran mempromosikan Bitcoin sebagai pempelbagaian atau lindung nilai portfolio, prestasinya masih naik turun seiring pasaran ekuiti apabila keengganan risiko meningkat atau kecairan mengetat. Atas sebab ini, beliau menasihati bahawa pelabuhan selamat tradisional, khususnya emas, masih berpotensi mengatasi prestasi mata wang digital semasa tempoh volatiliti atau tekanan ekonomi.
Pandangannya menekankan perkara yang lebih luas: aset digital, walaupun inovatif, tidak terkecuali daripada kuasa makroekonomi. Apabila bank pusat menarik balik kecairan, kesannya tetap melibatkan semua pasaran. Kenaikan Bitcoin, yang sering dikaitkan dengan naratif kebebasan daripada wang fiat dan bank pusat, didapati lemah apabila aliran institusi berpatah balik atau apabila selera risiko pelabur menyusut.
Kemerosotan Teknikal dan Kebimbangan Gelembung Pasaran
Selari dengan pandangan makroekonomi McGlone, Gareth Soloway menawarkan perspektif teknikal bersandarkan lebih dua dekad pengalaman menganalisis pasaran. Soloway percaya struktur pasaran semasa — terutamanya dalam saham teknologi serta lonjakan yang didorong oleh AI secara lebih meluas — membayangkan ciri-ciri gelembung yang sedang matang atau hampir memuncak. Beliau menyorot lonjakan mendadak dalam saham seperti Nvidia, sebagai lambang keterujaan luar biasa terhadap kecerdasan buatan, sebagai berkemungkinan terlalu melampau.
“Berdasarkan pergerakan harga terkini, pasaran mungkin sudah memuncak,” jelas Soloway. Penilaiannya dibina atas peningkatan situasi “divergens negatif” — istilah penganalisis teknikal untuk keadaan bila harga terus meningkat walaupun momentum asas melemah. Divergens begini berfungsi sebagai isyarat awal bahawa trend menaik semakin kehilangan kekuatan dan pembalikan mendadak boleh berlaku pada bila-bila masa.
Penting untuk diperhatikan, Soloway melihat persamaan antara dinamik baharu dalam ekuiti dan pasaran Bitcoin. Menyedari semakin ramai pelabur beralih kepada Bitcoin sebagai ‘pelabuhan selamat’ dari volatiliti ekuiti dan inflasi, beliau mengingatkan bahawa kenaikan aset digital juga telah menjadi spekulatif sifatnya. “Bitcoin tidak akan terkecuali apabila gelembung pecah,” katanya, menekankan bahawa tahap teknikal penting — seperti paras $64,000 — mesti dipertahankan. Jika Bitcoin ditutup di bawah sokongan utama ini, Soloway percaya penurunan pantas dan berisiko boleh berlaku.
Keluar Wang Pintar dan FOMO Pelabur Runcit
Dalam pemerhatiannya yang paling tajam, Soloway menggambarkan keadaan pasaran Bitcoin kini digerakkan oleh kemasukan pelabur runcit, ramai didorong oleh FOMO (takut terlepas peluang), sedangkan pelabur profesional atau ‘wang pintar’ dilihat semakin mengurangkan pendedahan. Perubahan komposisi pasaran ini menambah lapisan risiko tambahan: apabila keterujaan runcit mencapai kemuncak sewaktu pemain institusi bersedia untuk kejatuhan, pasaran boleh menjadi sangat rapuh. Kebarangkalian pergerakan berlebihan — sama ada naik atau jatuh — semakin tinggi apabila kecairan dan volatiliti meningkat.
Sejarah membuktikan bahawa perubahan kepimpinan pasaran seperti ini lazimnya mendahului pembetulan besar. Ketika euforia bertukar cemas dan pelabur akhir memasuki pasaran pada penilaian yang telah melampau, pembalikan boleh berlaku tanpa amaran. Penguasaan pelabur individu yang meningkat boleh menjadi petanda dan pemangkin kepada penurunan pasaran yang bakal berlaku.
Persediaan Menghadapi Tempoh Deflasi
Di sebalik kebimbangan McGlone dan Soloway terletak bayangan deflasi — tempoh di mana harga jatuh, permintaan melemah, dan aktiviti ekonomi perlahan. Walaupun inflasi menjadi tumpuan utama sejak dua tahun lalu, kedua-dua penganalisis berpendapat cabaran utama seterusnya mungkin kembalinya tekanan deflasi, diperhebatkan oleh dasar monetari ketat, demografi yang semakin menua, gangguan teknologi, dan pelaburan yang lembap.
Persekitaran deflasi, kata mereka, mempunyai impak meluas terhadap peruntukan aset, keuntungan korporat, pekerjaan dan kestabilan ekonomi. Kejatuhan harga biasanya mengurangkan keyakinan pengguna dan perniagaan, melemahkan insentif pelaburan, dan mewujudkan kitaran balas yang menyebabkan pertumbuhan terus tergelincir. Aset defensif tradisional, seperti emas dan bon kerajaan berkualiti tinggi, dijangka menjadi lebih penting dalam fasa ini.
Implikasi dan Strategi untuk Pelabur
Amaran yang dikeluarkan oleh McGlone dan Soloway membawa makna besar buat pelabur yang mengharungi ketidaktentuan hari ini. Pesanan mereka jelas dan mendalam: jangkaan kenaikan harga aset yang berterusan, didorong kecairan dan optimisme, secara asasnya tidak mampan dalam persekitaran di mana bank pusat utama bertekad untuk mengetatkan dasar serta mengembalikan disiplin dalam pasaran kewangan.
Pelabur digalakkan menilai semula pendedahan portfolio, mengutamakan pengurusan risiko dan mengekalkan fleksibiliti dalam menghadapi perubahan pesat. Tumpuan harus diberi bukan hanya kepada rali saham yang menonjol, tetapi juga tanda-tanda tekanan asas — harga komoditi yang jatuh, perbezaan teknikal, dan perubahan aliran antara wang pintar dan runcit. Pemelbagaian, disiplin, dan pendekatan berhemah terhadap aset tradisional dan digital amat berharga sewaktu fasa seterusnya kitaran makroekonomi bermula.
Kesimpulan: Halatuju Ketika Volatiliti Pasaran
Kesimpulannya, antara kecairan yang semakin ketat, pasaran komoditi yang melemah, keterlaluan spekulatif dalam ekuiti serta mata wang kripto, dan kemungkinan kejutan deflasi global – semua ini membentuk persekitaran volatiliti dan ketidaktentuan yang lebih tinggi dalam bulan-bulan mendatang. Walaupun rali oportunis mungkin berterusan, risiko pembetulan mendadak adalah besar selagi optimisme mengatasi realiti asas.
Seperti yang ditekankan oleh penganalisis berpengalaman seperti McGlone dan Soloway, kewaspadaan dan disiplin amat penting untuk pelabur yang ingin melindungi modal dan mengharungi ombak pasaran yang bergelora. Sama ada dalam saham, komoditi atau aset digital, mengekalkan fokus pada pengurusan risiko dan mengenal pasti tanda-tanda keterlaluan merupakan kunci untuk bertahan terhadap apa jua cabaran — dan peluang — yang mungkin muncul dalam pasaran global.
