คืนชีพ Ethereum: การฟื้นฟูที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน
Ethereum ซึ่งเป็นแพลตฟอร์ม blockchain ที่มีชื่อเสียงระดับโลก ได้รับความพยายามในการกลับคืนชีพอย่างมีนัยสำคัญซึ่งส่งผลกระเพื่อมทั่วทั้งอุตสาหกรรมสกุลเงินคริปโตและภาคการเงินแบบกระจายอำนาจ หลังจากช่วงเวลาของการหยุดชะงัก มูลค่าของสกุลเงินคริปโตกลับมายืนอยู่ที่ $4,000 ได้อีกครั้งอย่างเสถียรภาพ
การเกินขีดจำกัดสูงสุดก่อนหน้านี้
มูลค่ารวมของ blockchain ที่ถูกล็อคไว้ทั้งหมดก็เพิ่มขึ้นถึงระดับสูงสุดใหม่ มูลค่ารวมที่ล็อคไว้ (TVL) ของระบบนิเวศได้รับการบันทึกสูงใหม่ที่ $306 พันล้าน ซึ่งยอดเยี่ยมกว่าระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ที่ $253 พันล้านในเดือนธันวาคม 2024 และยังสูงกว่าที่ระดับ $195 พันล้านในปี 2022 อย่างมาก ในบริบทนี้ ชี้ให้เห็นถึงศักยภาพสำหรับการพัฒนาเพิ่มเติมในอนาคต
อิทธิพลของ Stablecoins
เปอร์เซ็นต์ของ TVL ของ Ethereum ที่แสดงโดย Stablecoins มีการเติบโตอย่างมหาศาลในช่วงสองปีที่ผ่านมา พื้นฐานแล้ว Circle และ Tether มีบทบาทถึง 39% ของ TVL ของ Ethereum ย้อนกลับไปในเดือนธันวาคม 2021 โดยมีมูลค่าที่สะสมแล้วถึง $75 พันล้าน เร็วจนถึงปี 2025 และจำนวนนี้เพิ่มขึ้น 63% เป็น $121 พันล้าน สกุลเงินคริปโตที่มีรากฐานอยู่ในฉากการเงินแบบกระจายอำนาจ เช่น Ethena’s USDe และ Sky’s USDS มีบทบาทสำคัญในความขยายตัวนี้ สร้างมูลค่าเศรษฐกิจเพิ่มเติมสำหรับ Ethereum ถึง $15 พันล้าน
การปรับเปลี่ยนโครงสร้างและการยกระดับ
มูลนิธิ Ethereum (EF) ได้ดำเนินการขั้นตอนเพื่อปรับโครงสร้างและการปรับแต่งเพื่อทำให้มันเหมาะสมมากขึ้น ซึ่งรวมกับการยกระดับ Pectra ของแพลตฟอร์มซึ่งอาจจะก่อให้เกิดผลกระทบที่ดีต่อการทำงานในช่วงไตรมาสที่สอง มูลนิธิได้นำเสนอแนวนโยบายการเงินใหม่ในเดือนมิถุนายนหลังเกิดข้อวิพากษ์จากชุมชน Ethereum ตั้งแต่ปี 2024 จนถึงต้นปี 2025 นโยบายนี้ให้ความสำคัญกับค่า cypherpunk ดั้งเดิม
แผนการดำเนินงานของมูลนิธิ ฯ ขณะนี้รวมถึงพื้นที่หลักบางส่วน ได้แก่ ความโปร่งใสในด้านการเงินของมูลนิธิ การมีส่วนร่วมที่มีแรงสนับสนุนกับ DeFi การช่วยเหลือนักพัฒนา Ethereum อย่างเต็มที่ และการปรับแต่งการทำงานร่วมกันระหว่างระบบ Layer 1 และ Layer 2 ความพยายามของ EF ในการฟื้นความเชื่อถือจากผู้ใช้ที่สนใจสกุลเงินคริปโตได้ถูกมองว่าเป็นสิ่งที่น่าชื่นชมและได้รับการยอมรับอย่างดี
ความสนใจขององค์กรต่อ Ethereum
ในขณะที่มูลนิธิพยายามกระชับความสัมพันธ์กับผู้ใช้เดิม แต่ Ethereum ก็เพิ่งได้รับความสนใจจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา (SEC) และบริษัทการจัดการการลงทุนระดับโลก Blackrock โดยในเดือนพฤษภาคม BlackRock ได้ขออนุญาตสำหรับการแลกรางวัลเป็นสินค้าในกองทุน iShares ETH ETF และยังได้เสนอให้สามารถทำการ staking ได้ด้วย
การผ่อนคลายด้านกฎระเบียบด้านหลักทรัพย์
พร้อมกันนี้ SEC เริ่มผ่อนคลายการควบคุมที่เข้มงวดเกี่ยวกับ DeFi ที่วางไว้โดยฝ่ายบริหารก่อนหน้านี้ เมื่อเร็ว ๆ นี้ หน่วยงานของสำนักงานได้ทำการชี้แจงว่า ธุรกรรมที่รวมถึง liquid staking ไม่สามารถถูกจัดเป็นหลักทรัพย์ได้ นอกจากนี้ ประธานกรรมการ SEC Paul Atkins ได้แสดงการยอมรับกว้างขวางต่อลักษณะต่าง ๆ ของ DeFi ตั้งแต่ staking จนถึงการซื้อขายหุ้นของ tokenization ภายใต้ Project Crypto
ผลกระทบต่ออัตราส่วน ETH/BTC
อัตราส่วน ETH/BTC ก็แสดงแนวโน้มดีขึ้นหลังช่วงเวลาที่ยาวนานของการลดลง ในเดือนเมษายน อัตราส่วนลดลงถึงจุดต่ำสุดตลอดการที่ 0.018 ลดลงอย่างมากถึง 78% จากระดับสูงของปี 2022 ที่ 0.085 ในขณะนี้ อัตราส่วนกำลังกลับไปยังระดับที่สูงขึ้นและดูเหมือนจะคงที่อยู่ที่ประมาณ 0.034 ซึ่งแสดงการปรับขึ้น 89% และบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดของไตรมาสที่สอง
ผู้ซื้อ ETF และ Ethereum
การปรับขึ้นของอัตราส่วน ETH/BTC ได้ถูกนำมานับหน้าจากการทำงานของผู้ซื้อ ETF กองทุนของ Ethereum กำลังได้รับแรงสนับสนุนอย่างมาก โดยมูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการสูงถึงระดับสูงสุดที่ $21 พันล้าน ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 300% ตั้งแต่ช่วงซบเซาในเดือนเมษายน 2025 เมื่อมันอยู่ที่แค่ $5.25 พันล้าน การฟื้นตัวครั้งนี้ของ Ethereum ยังคงท้าทายความคาดหวัง กระตุ้นให้เกิดความสนใจเพิ่มขึ้นในแพลตฟอร์มที่เคยประสบปัญหา
