ตลาดคริปโตจบสัปดาห์ภายใต้แรงกดดันอย่างหนัก โดยบิตคอยน์ (BTC) ร่วงลงอย่างรุนแรง และบรรยากาศของนักลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลถูกซ้ำเติมด้วยความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค การไหลเข้าของ ETF ที่ไม่โดดเด่น คำแถลงการณ์ที่สงสัยจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) และการปรับฐานในสินทรัพย์เสี่ยงในวงกว้าง ล้วนเป็นปัจจัยกดดันในสัปดาห์นี้ ขณะที่อุตสาหกรรมคริปโตต้องเผชิญกับความผันผวน ผู้เข้าร่วมตลาดจับตาทั้งตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคและปัจจัยเฉพาะของคริปโตอย่างใกล้ชิด เพื่อหาสัญญาณการฟื้นตัวในอนาคต
บิตคอยน์เจอแรงเทขายหนัก ต่ำกว่าระดับ $95,000
บิตคอยน์ สกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดของโลก มีราคาดิ่งลงต่ำกว่า $95,000 อย่างฉับพลัน หลังจากหลายเดือนของเสถียรภาพและความหวัง ปรากฏการณ์ร่วงนี้เกิดขึ้นหลังจากวันหนึ่งที่สินทรัพย์เสี่ยงถูกขายออกเป็นวงกว้าง สาเหตุจากความไม่มั่นใจที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความคาดหวังว่า Fed จะลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ความระวังของนักลงทุนลามไปทั่วตลาดการเงิน; ดัชนี Nasdaq ร่วง 1.74% ขณะที่ S&P 500 ปิดลบ 1.37%
ราคาบิตคอยน์ที่ร่วงลงในครั้งนี้ถือว่ามีความสำคัญ ทั้งในเชิงเปอร์เซ็นต์และจิตวิทยาตลาด เมื่อวันพฤหัสบดี BTC ลดลง 1.87% และแรงขายเพิ่มขึ้นต่อเนื่องถึงเช้าวันศุกร์ การเคลื่อนไหวนี้ฉุดให้คริปโตเคลื่อนห่างจากจุดสูงสุดล่าสุด และส่งสัญญาณว่าความผันผวนจากรอบที่ผ่านมากำลังกลับมา แม้ว่าตลาดคริปโตจะมีชื่อเสียงเรื่องความผันผวนอยู่แล้ว แต่การร่วงต่ำกว่า $95,000 ครั้งนี้ ถือว่าโดดเด่น เนื่องจากก่อนหน้านี้มีการคาดการณ์ถึงเฟสกระทิงยาว หลังจากอนุมัติ ETF เมื่อต้นปี
ถ้อยแถลง Fed และมุมมองมหภาคเปลี่ยนบรรยากาศตลาด
ความรู้สึกในแง่ลบที่กลับเข้ามาในตลาดคริปโตและสินทรัพย์เสี่ยงดั้งเดิม ส่วนใหญ่มีต้นตอมาจากการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังต่อทิศทางนโยบายการเงินของสหรัฐฯ โดยคำพูดของเจ้าหน้าที่จาก Fed โดยเฉพาะประธาน Fed แห่งมินนิอาโปลิส นาย Neel Kashkari ได้สร้างแรงสะเทือน Kashkari แสดงความไม่เห็นด้วยต่อโอกาสในการลดดอกเบี้ยเพิ่มเติม และยอมรับว่าเขาไม่ได้สนับสนุนการลดดอกเบี้ยครั้งก่อน เน้นถึงความกังวลของ Fed ต่อข้อมูลที่ไม่สมบูรณ์จากการปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่กำลังเกิดขึ้น
ตลาดเคยมองว่า Fed มีแนวโน้มจะลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนทั้งตลาดหุ้น ทองคำ และสินทรัพย์ดิจิทัล แต่ข้อมูลล่าสุดจาก CME FedWatch Tool เผยว่า ณ วันที่ 13 พฤศจิกายน โอกาสในการลดดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน เหลือแค่ 51% (จาก 63% ของวันก่อน และต่ำจากระดับเกิน 95% เมื่อเดือนก่อน) การเปลี่ยนแปลงนี้กระตุ้นให้เกิดการป้องกันความเสี่ยงในหมู่นักลงทุน นำไปสู่การเทขายสินทรัพย์เสี่ยงรวมถึงคริปโตอย่างต่อเนื่อง
ETF บิตคอยน์เผชิญการไหลออกเป็นประวัติการณ์
บรรยากาศเศรษฐกิจมหภาคที่เปลี่ยนแปลงมีผลโดยตรงต่อกองทุนลงทุนคริปโตโดยเฉพาะ ETF บิตคอยน์ เผชิญกับวันที่สองที่แย่ที่สุดในประวัติศาสตร์ สำหรับมูลค่าการไหลออกสุทธิ ผู้ดูแล ETF เจอการไถ่ถอนเกือบ $870 ล้าน เมื่อทั้งนักลงทุนสถาบันและรายย่อยหันไปหาความปลอดภัยจากความผันผวน การไหลออกมหาศาลนี้ทำให้ ETF บิตคอยน์กำลังเจอ 3 สัปดาห์ติดต่อกันของเน็ตฟลโลว์ติดลบ ซึ่งไม่เคยเกิดตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ถึงมีนาคมที่ผ่านมา เมื่อราคาบิตคอยน์ลดต่ำกว่า $80,000
ETF บิตคอยน์มีบทบาทสำคัญในการเปิดโอกาสให้นักลงทุนรายหลักเข้าถึงคริปโตได้ง่ายขึ้น ในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 กองทุนเหล่านี้ดึงเงินเข้าสู่ตลาดคริปโตให้เติบโตนับพันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม รูปแบบใหม่ที่เห็นนี้—ผ่านการไหลออกต่อเนื่องและความเสี่ยงที่เด่นชัด—บ่งชี้ถึงความไม่มั่นใจที่ลึกขึ้นแม้แต่ในผลิตภัณฑ์ที่ได้รับการกำกับดูแลและเข้าถึงได้มากที่สุดของตลาดคริปโต
เมื่อดูตัวเลขเบื้องหลัง จะเห็นว่ากิจกรรมของ ETF มักสะท้อนจิตวิทยาของนักลงทุนโดยรวม การไหลออกที่สูงขึ้นมักบ่งชี้ถึงบรรยากาศ “หนีเสี่ยง” และความต้องการเงินสด ในขณะที่การไหลเข้าเสริมสร้างความมั่นใจในสภาวะตลาดกระทิง กับการไหลออกติดลบต่อเนื่อง 3 สัปดาห์ อุตสาหกรรมคริปโตเข้าสู่ระยะประเมินและปรับราคาใหม่สำหรับความเสี่ยง
การยื่น IPO ของ Grayscale เผยการเงินที่ท้าทาย
หนึ่งในข่าวเด่นสัปดาห์นี้คือ Grayscale ซึ่งเป็นผู้จัดการสินทรัพย์คริปโตและผู้ออก ETF รายใหญ่ของโลก ประกาศยื่นขอเข้าตลาดหลักทรัพย์ (IPO) เอกสารที่เปิดเผยออกมา แสดงให้เห็นภาพทางการเงินที่ท้าทาย: รายได้ของบริษัทลดลง 20% เมื่อเทียบปีต่อปีในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2024 และ AUM ณ วันที่ 30 กันยายน ต่ำกว่าปีที่แล้ว แม้ว่าราคาบิตคอยน์จะเพิ่มขึ้นเกือบ 80% ในช่วงเวลาเดียวกัน
นับตั้งแต่ตอบรับและเปิดตัว ETF บิตคอยน์ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ต้นปี 2024 กองทุน GBTC เรือธงของ Grayscale เผชิญกับการไหลออกสุทธิรวมเกือบ $25 พันล้าน นี่เป็นสัญญาณชัดว่ากลุ่มนักลงทุนสถาบันกำลังปรับพอร์ตหรือออกจากคริปโตในจังหวะที่ตลาดผันผวน การยื่น IPO และการเปิดเผยตัวเลขทางการเงินตอกย้ำการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น และอนาคตที่คาดเดายากของผู้เล่นรายใหญ่ที่มั่นคงที่สุดในวงการสินทรัพย์ดิจิทัล
คริปโตโดยรวมร่วงแรง ยกเว้นเพียงไม่กี่กลุ่ม
ความอ่อนแอไม่ได้หยุดอยู่แค่บิตคอยน์หรือ ETF แต่ยังขยายไปตามสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ ทุกดัชนีคริปโตหลักที่นักวิเคราะห์ติดตามติดลบในวันเดียว ยกเว้นสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) ที่ยังทำกำไรได้เล็กน้อย 1.2% กลุ่มที่ร่วงหนักสุดได้แก่ Crypto Miners หรือเหมืองคริปโต ที่หล่น 6.6% ตามด้วยโทเคนในระบบนิเวศ Solana (ลดลง 5.9%) และหุ้นคริปโตในวงกว้าง (ลดลง 5.8%)
การที่หุ้นที่เกี่ยวเนื่องกับคริปโตอ่อนตัวกว่าตลาด เผยให้เห็นถึงผลกระทบจากความกลัวทางเศรษฐกิจมหภาคที่ลุกรามจากเหรียญและโทเคนไปยังบริษัทในตลาดหุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโต กล่าวได้ว่าความรู้สึก “หนีเสี่ยง” ที่เกิดจากความไม่แน่นอนของนโยบาย Fed เริ่มมีผลต่อทุกภาคส่วนในโลกคริปโต ตั้งแต่สินทรัพย์พื้นฐาน ผลิตภัณฑ์ทางการเงิน ไปจนถึงบริษัทผู้ดำเนินกิจการ
ทองคำยืนหยัด ขณะที่นักลงทุนหาที่หลบภัย
ท่ามกลางความเสียหายของหุ้นและคริปโต ทองคำกลับโดดเด่นในฐานะที่หลบภัย สินทรัพย์มีค่าแทบไม่ขยับในวันนั้น ตอกย้ำบทบาทดั้งเดิมในฐานะแหล่งเก็บมูลค่าในเวลาที่มีความไม่แน่นอน เมื่อเทียบกับการเหวี่ยงแรงของบิตคอยน์และหุ้น ทองคำยังคงความมั่นคงได้อย่างชัดเจน เป็นเครื่อง nhักเตือนถึงความนิยมดั้งเดิมของเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง แม้คริปโตซึ่งเป็นทางเลือกยุคใหม่จะดึงดูดนักลงทุนเพิ่มขึ้นในช่วงหลัง
ความต่างนี้ระหว่างบิตคอยน์กับทองคำมีนัยสำคัญ แม้ว่าบิตคอยน์จะถูกขนานนามว่าเป็น “ทองคำดิจิทัล” แต่เหตุการณ์ล่าสุดได้แสดงให้เห็นว่าตลาดอาจมองสินทรัพย์สองชนิดนี้ไม่เหมือนกัน ในบางสภาพเศรษฐกิจมหภาค สำหรับกลุ่มสายคริปโต ยังมีความหวังว่าเมื่อมีการยอมรับและความชัดเจนเรื่องกฎเกณฑ์ในระยะยาว บิตคอยน์จะได้รับสถานะเป็นที่หลบภัยอย่างแท้จริง แต่ในตอนนี้ พฤติกรรมแบบดั้งเดิมของนักลงทุนยังยากจะเปลี่ยน
ความรู้สึกต่อตลาดและหนทางข้างหน้า
เหตุการณ์สัปดาห์นี้เผยให้เห็นแนวโน้มที่ชัดเจนบางประการ อย่างแรก ตลาดคริปโตยังคงเชื่อมโยงกับทิศทางเศรษฐกิจมหภาคโลกอย่างใกล้ชิด แม้จะถูกโปรโมทให้แยกขาดจากโลกการเงินดั้งเดิม แต่ในความเป็นจริง คริปโตยังตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย ความรู้สึกของนักลงทุน และกระแสไหลเข้า-ออกของสินทรัพย์เสี่ยงอย่างมาก อย่างที่สอง การเกิดขึ้นของผลิตภัณฑ์ที่มีการกำกับดูแล เช่น ETF ช่วยให้เข้าถึงคริปโตง่ายขึ้น แต่ขณะเดียวกันก็ทำให้พฤติกรรมของนักลงทุนแบบดั้งเดิมยิ่งมีอิทธิพลกับตลาดคริปโตมากขึ้น
ต่อจากนี้ โอกาสของวงการคริปโตจะขึ้นกับปัจจัยสำคัญหลายด้าน ได้แก่:
- ทิศทางนโยบายการเงินของสหรัฐฯ และความชัดเจนของการสื่อสารจาก Fed
- สุขภาพของกระแสเงิน ETF และว่ากลุ่มนักลงทุนสถาบันจะกลับมาซื้อสุทธิหรือไม่
- เสถียรภาพทางการเงินของผู้เล่นหลักในอุตสาหกรรม ตามข้อมูลที่ Grayscale เพิ่งเปิดเผย
- ความเคลื่อนไหวของสินทรัพย์เสี่ยงโดยรวม ซึ่งมักเป็นตัวกำหนดทิศทางของตลาดรองอย่างคริปโต
ในระยะสั้น ทั้งฝ่ายกระทิงและฝ่ายหมีในตลาดคริปโตต่างจับตาดูสัญญาณจาก Fed, ทิศทางของกระแสเงิน ETF และสัญญาณการเปลี่ยนทิศของความรู้สึกนักลงทุนจาก “หนีเสี่ยง” ไปสู่ “เสี่ยงมากขึ้น” จนกว่าจะถึงวันนั้น ความระมัดระวังและความผันผวนยังคงเป็นโจทย์สำคัญของสินทรัพย์ดิจิทัล
บทสรุป
สัปดาห์นี้เป็นเครื่อง nhักเตือนถึงความเปราะบางของวงการคริปโตเมื่อเผชิญพลังของตลาดการเงินโดยรวม แม้จะมีนวัตกรรมทางเทคโนโลยีและกองทัพผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีการกำกับดูแลเพิ่มขึ้น บิตคอยน์และเพื่อนยังคงขึ้นอยู่กับกระแสเศรษฐกิจมหภาค นโยบายการเงิน และจิตวิทยานักลงทุน ในขณะที่ฝุ่นค่อยๆ จางหายไปและข้อมูลใหม่ ๆ ปรากฏขึ้น อุตสาหกรรมนี้ต้องเผชิญกับบททดสอบสำคัญ: จะสามารถทนทานต่อพายุลูกนี้และเตรียมพร้อมสู่การเติบโตรอบใหม่ได้หรือไม่ หรือความไม่แน่นอนที่ยังเหลืออยู่จะนำไปสู่การไหลออกของเงินและความผันผวนหนักขึ้นอีก? สัปดาห์ที่จะถึงนี้น่าจับตาว่า นักลงทุน นักวิเคราะห์ และผู้นำวงการจะหาสัญญาณความชัดเจนและเสถียรภาพในสภาพแวดล้อมที่เปลี่ยนแปลงเร็วนี้ได้หรือไม่
