Coinbase Træffer Juridiske Foranstaltninger for Føderal Regulering af Prædiktionsmarkeder i Tre Amerikanske Stater

Den fremtrædende digitale valuta-platform, Coinbase, har indledt en retlig udfordring mod tilsynsmyndighederne i Connecticut, Illinois og Michigan. Kryptogiganten sigter mod at opnå føderal beskyttelse for sine påtænkte forudsigelsesmarkeder og hæver dermed indsatsen i den igangværende debat om, hvad der udgør et finansielt instrument eller et spilprodukt. Dette er en dynamisk situation, der kaster lys over en juridisk og strukturel uklarhed omkring, hvorvidt føderalt regulerede forudsigelsesmarkeder – en type finansielt instrument, der gør det muligt for brugere at vædde på udfaldet af begivenheder såsom valg eller klimaændringer – overlapper med områder af ulovligt spil. At afkode denne komplekse problemstilling ligger nu i hænderne på de føderale domstole, som er blevet anmodet om at bekræfte, at forudsigelsesmarkeder, der er noteret hos United States Commodity Futures Trading Commission (CFTC), falder ind under den føderale Commodity Exchange Act (CEA) og CFTC’s jurisdiktion, og ikke de individuelle spillelovgivninger i de halvtreds forskellige delstater.

Sagens Kernepunkter

Paul Grewal, Chief Legal Officer hos Coinbase, bekræftede virksomhedens holdning ved at fastslå, at forudsigelsesmarkeder utvetydigt hører under CFTC’s jurisdiktion og ikke nogen individuel stats spillemyndighed. Virksomhedens juridiske dokumenter argumenterer for, at hvis hver stat skulle have beføjelse til uafhængigt at afgøre lovligheden af føderalt overvågede forudsigelsesmarkeder, vil det mest restriktive system utilsigtet blive den nationale standard. En sådan afgørelse kunne forstyrre landets føderalisme og vende systemet på hovedet. Virksomheden understregede yderligere Kongressens definition af ‘commodity’ i CEA, som kun udelukker et begrænset antal specifikke væddemål, herunder væddemål på løg og biografbilletsalg, men ikke på sport eller politik.

Coinbase’s Skelnen fra Bettingplatforme

Coinbase sigter efter tydeligt at adskille sine potentielle markeder fra traditionelle spilleplatforme. Grewal fastholder, at modsat kasinoer og bookmakere, der drager fordel af kundernes tab og sætter oddsene til egen fordel, fungerer forudsigelsesmarkeder som neutrale platforme, der koordinerer købere og sælgere og er ligeglade med prisdannelse. Coinbase påstår, at en ensartet karakteristik vil ikke blot forvride loven, men også underminere et føderalt overvåget produkt, der er tiltænkt til at fungere inden for derivatrammerne, under CFTC’s opsyn og positionbegrænsninger.

Parallelt Retsforløb hos Kalshi

Kalshi, en anden organisation, der i øjeblikket fungerer som et CFTC-godkendt marked for begivenhedskontrakter, har juridisk undersøgt denne teori i omkring et år. Retssagerne, der omfatter situationer hvor Kalshi enten har sagsøgt eller er blevet sagsøgt af mindst seks stater om, hvorvidt deres sports- og begivenhedsmarkeder er CFTC-regulerede derivater eller uautoriseret spil, har haft blandede udfald. Føderale domstole har givet midlertidig beskyttelse mod myndighedshåndhævelse til selskabet i jurisdiktioner som New Jersey og Connecticut, mens myndighederne i Nevada og Maryland har besluttet, at Kalshi er underlagt statslig spillekontrol trods CFTC-godkendelse.

Det Store Billede

Coinbase’s beslutning om effektivt at antage Kalshis fortrinsstrategi markerer en ny fase, der kan gøre det nødvendigt for føderale domstole at afklare det kerneproblem, som begge organisationer har kæmpet med. Om de amerikanske forudsigelsesmarkeder vil blive kategoriseret som regulerede finansielle produkter under CEA eller som spilleprodukter, der er underlagt statslig lovgivning, er fortsat uvist. Gennemførelse af CFTC’s centrale myndighed over statslovgivning kunne skabe en afgørende præcedens for det voksende forudsigelsesmarked. Hvis Coinbases sag vinder, kunne amerikanske forudsigelsesmarkeders fremtid markant forskydes inden for CFTC’s regulatoriske ramme, potentielt bane vej for udbredt institutionel adoption og give et stærkt eksempel på tilpasningsdygtig regulering, der følger med tidens crypto-innovation.