Coinbase Entreprend une Action Juridique pour la Régulation Fédérale des Marchés Prédictifs dans Trois États Américains

La plateforme de monnaie numérique de premier plan, Coinbase, a lancé un recours juridique contre les autorités de régulation dans le Connecticut, l’Illinois et le Michigan. Le géant de la crypto vise à obtenir une protection fédérale pour ses marchés de prédiction projetés, augmentant ainsi les enjeux du débat en cours sur ce qui constitue un instrument financier ou un produit de jeu d’argent. Il s’agit d’une situation dynamique qui met en lumière une ambiguïté juridique et structurelle quant à savoir si les marchés de prédiction réglementés au niveau fédéral – un type d’instrument financier qui permet aux utilisateurs de parier sur l’issue d’événements tels que les élections ou les phénomènes climatiques – empiètent sur le domaine des jeux d’argent illégaux. Déchiffrer cette question complexe est désormais entre les mains des tribunaux fédéraux, qui ont été sollicités pour confirmer que les marchés de prédiction inscrits auprès de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis relèvent bien du Commodity Exchange Act (CEA) fédéral et de la compétence de la CFTC, et non des lois individuelles sur les jeux d’argent des cinquante États.

Les préoccupations centrales de l’affaire

Paul Grewal, directeur juridique de Coinbase, a réaffirmé la position de la société en affirmant que les marchés de prédiction relèvent sans équivoque de la juridiction de la CFTC et non de celle de n’importe quel régulateur de jeux d’un État individuel. Les documents juridiques de la société soutiennent que, si chaque État avait le pouvoir de déterminer indépendamment la légalité des marchés de prédiction surveillés au niveau fédéral, le régime le plus restrictif deviendrait par inadvertance la norme nationale. Une telle décision pourrait bouleverser le fédéralisme du pays, mettant le système sens dessus dessous. L’entreprise a de plus souligné que la définition par le Congrès de la notion de « marchandise » dans la CEA n’exclut qu’un nombre limité de paris spécifiques, dont principalement ceux sur les oignons et les recettes du box-office, mais pas ceux sur le sport ou la politique.

La distinction faite par Coinbase avec les plateformes de pari

Coinbase cherche à différencier clairement ses marchés potentiels des plateformes de jeux d’argent traditionnelles. Grewal soutient qu’à la différence des casinos et des bookmakers, qui profitent des pertes des clients et fixent les cotes à leur avantage, les marchés de prédiction agissent comme des intermédiaires neutres coordonnant acheteurs et vendeurs et sont indifférents au prix. Coinbase affirme que qualifier les deux de la même manière n’induira pas seulement le droit en erreur, mais saboterait également un produit contrôlé fédéralement qui doit fonctionner dans le cadre des produits dérivés, sous la surveillance de la CFTC et selon des restrictions de positionnement.

Procédure juridique parallèle menée par Kalshi

Kalshi, une autre organisation agissant actuellement en tant que marché désigné par la CFTC pour les contrats d’événements, explore légalement cette théorie depuis environ un an. Les procédures, qui recouvrent des situations où Kalshi a intenté une action en justice ou a été poursuivie par au moins six États pour savoir si ses marchés sportifs et d’événements sont des produits dérivés régulés par la CFTC ou des jeux d’argent non autorisés, ont abouti à des résultats mitigés. Les tribunaux fédéraux ont accordé à l’entreprise une protection temporaire contre l’application de la loi dans des juridictions telles que le New Jersey et le Connecticut, tandis que les autorités du Nevada et du Maryland ont jugé que Kalshi relève de la supervision des jeux d’État malgré sa désignation par la CFTC.

La vision d’ensemble

La décision de Coinbase d’adopter effectivement la stratégie de préemption de Kalshi marque une nouvelle phase qui pourrait obliger les tribunaux fédéraux à trancher la question de fond à laquelle les deux organisations sont confrontées. Il reste à voir si les marchés de prédiction américains seront classés comme des produits financiers réglementés en vertu du CEA ou comme des produits de jeu relevant de la compétence des lois des États. Faire primer l’autorité centrale de la CFTC sur les lois des États pourrait établir un précédent important pour le secteur émergent des marchés de prédiction. Si l’action de Coinbase l’emporte, l’avenir des marchés de prédiction américains pourrait basculer de manière décisive sous le cadre réglementaire de la CFTC, ouvrant potentiellement la voie à une adoption institutionnelle massive et offrant un exemple solide de réglementation adaptative à la hauteur de l’ère de l’innovation crypto.