El Ascenso de las Monedas Estables: Un Escenario de Beneficio Mutuo para los Estados Unidos y las Naciones en Desarrollo
El uso de monedas estables se disparó después de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, firmara la Ley GENIUS a principios de este año. Este giro de los acontecimientos pareció estimular a los bancos europeos a tomar medidas, empujándolos a incursionar en el ámbito de sus contrapartes blockchain al producir su propia versión de monedas estables.
Durante mucho tiempo envidiando la influencia generalizada y la solidez del dólar estadounidense como un pilar económico, observaron el auge de las monedas estables respaldadas por dólares y emitidas de forma privada con anticipación. Para los Estados Unidos, este auge en las monedas estables ofrece una vía para fortalecer el dominio de su moneda a nivel mundial, al tiempo que promueve un mayor acceso a los recursos financieros en los países en desarrollo.
¿Cuáles Son los Beneficios de los Dólares Digitales?
Estas versiones digitales del dólar estadounidense ofrecen numerosas ventajas, especialmente para las pequeñas empresas que luchan con los procedimientos bancarios tradicionales. Por un lado, pueden reducir las tarifas y acortar los ciclos de liquidación. Ambos aspectos presentan una capacidad renovada para contrarrestar la inflación local, además de ampliar la disponibilidad de plataformas comerciales y financieras.
Con la capitalización de mercado de las monedas estables en aumento y las transacciones superando los 265 mil millones de dólares, se basa principalmente en el dólar. Dado que cada moneda estable en dólares requiere el respaldo de activos seguros como apalancamiento, los emisores de monedas estables deben mantener vastas reservas de dólares estadounidenses y bonos del Tesoro. Este cambio en la propiedad del tesoro desde los depósitos bancarios presenta un alcance mejorado para el comercio potencial.
¿Qué Dijeron los Expertos?
Como señaló el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, cuanto más aumenta el uso de monedas estables, mayor es la demanda de dólares y de deuda de EE. UU., lo que a su vez fortalece el dólar como moneda de reserva. De manera similar, el secretario Scott Bessent reconoció la capacidad de las monedas estables para mantener el dominio mundial del dólar estadounidense.
Monedas Estables y Países en Desarrollo
En muchos países en desarrollo, las monedas locales están sujetas a fluctuaciones volátiles mientras luchan con altas tasas de inflación y sistemas bancarios poco fiables. La gente a menudo busca el dólar estadounidense como solución, un fenómeno conocido como ‘dolarización’. Anteriormente, asegurar dólares significaba tratar con dinero en efectivo físico o transferencias bancarias costosas. Sin embargo, las monedas estables están cambiando el juego haciendo que los dólares sean fácilmente accesibles para cualquier persona con un teléfono móvil. Esto ha llevado a implicaciones dramáticas sobre la inclusión financiera.
A pesar de que aproximadamente 1.4 mil millones de adultos en todo el mundo no tienen una cuenta bancaria, las monedas estables permiten a los usuarios ahorrar en una moneda estable y transaccionar globalmente sin necesidad de una. Esto esquiva los obstáculos tradicionales como las verificaciones de identidad o la necesidad de acceso a una sucursal bancaria física. Por ejemplo, en África Subsahariana, en medio de la inestabilidad de la moneda, las monedas estables en dólares se han vuelto fundamentales para pagos, ahorros y comercio.
Las Monedas Estables Facilitan el Comercio y Contrarrestan la Influencia de China
Las monedas estables no solo ayudan a los países en desarrollo a contrarrestar la influencia de jugadores importantes como China, que ofrece préstamos bajo términos poco realistas, sino que también tienen el potencial de tokenizar la deuda soberana. Varios gobiernos, desde Kenia hasta Brasil, están considerando bonos tokenizados y bonos del Tesoro que se pueden comprar y comercializar digitalmente con facilidad. Como resultado, muchos creen que adoptar dólares digitales podría conducir a un sistema financiero global más democrático y resiliente.
El Éxito Limitado de las Monedas Digitales de los Bancos Centrales
Aunque docenas de bancos centrales están desarrollando monedas digitales de bancos centrales (CBDC) como alternativas controladas por el estado a las monedas estables privadas, su éxito ha sido limitado. La evidencia sugiere que las monedas estables ganan más tracción al satisfacer las necesidades reales de los usuarios, contrarrestando la tendencia a la baja que generalmente sigue cuando los banqueros centrales promueven los planes de las CBDC. La investigación también ha demostrado que adoptar las CBDC no afecta los resultados macroeconómicos como el PIB per cápita o la inflación, pero puede tener efectos negativos en el bienestar financiero.
Conclusión
En conclusión, alentar a los países en desarrollo a usar monedas estables respaldadas por dólares proporciona a los Estados Unidos una herramienta para expandir la influencia del dólar y a las naciones en desarrollo un mayor acceso a una moneda estable, nuevas vías de inversión, menores costos de transacción y rutas potenciales de escape de acreedores desfavorables.
Al adoptar plenamente las monedas estables en dólares, América puede ayudar a estimular el crecimiento en las economías emergentes mientras refuerza su propio poder económico, incluso dando un paso más en la competencia por corazones, mentes y billeteras en todo el mundo a través del poder de la moneda estable.
Este artículo fue escrito por Christos A. Makridis, Profesor Asociado de Investigación en la Universidad Estatal de Arizona y miembro visitante de la Fundación Heritage. Tenga en cuenta que este artículo presenta información general y no debe considerarse como asesoramiento legal o de inversión.
