Kebangkitan Stablecoin: Situasi Menang-Menang bagi Amerika Syarikat dan Negara Berkembang
Penggunaan stablecoin meningkat secara mendadak selepas Presiden AS Donald Trump menandatangani Akta GENIUS awal tahun ini. Perkembangan ini nampaknya mendorong bank Eropah untuk bertindak, mendorong mereka menyelami dunia blockchain dengan menghasilkan versi stablecoin mereka sendiri.
Setelah lama mencemburui pengaruh meluas dan kekuatan dolar AS sebagai tonggak ekonomi, mereka memerhatikan lonjakan stablecoin yang disokong oleh dolar yang dikeluarkan secara persendirian dengan penuh jangkaan. Bagi Amerika Syarikat, ledakan stablecoin ini menawarkan peluang untuk mengukuhkan dominasi mata wangnya secara global, sambil mempromosikan akses yang lebih luas kepada sumber kewangan di negara membangun.
Apakah Faedah Dolar Digital?
Versi digital dolar AS ini menawarkan banyak kelebihan, terutamanya untuk syarikat kecil yang bergelut dengan prosedur perbankan tradisional. Antaranya, mereka boleh mengurangkan yuran dan memendekkan kitaran penyelesaian. Kedua-dua aspek ini menyediakan keupayaan baharu untuk mengatasi inflasi tempatan, selain meluaskan ketersediaan platform dagangan dan kewangan.
Dengan nilai pasaran stablecoin yang berkembang dan transaksi melebihi $265 bilion, ia terutamanya bergantung pada kekuatan dolar. Memandangkan setiap stablecoin dolar memerlukan sokongan aset yang selamat untuk leverage, penerbit stablecoin terpaksa memegang rizab besar dalam bentuk dolar AS dan bil Perbendaharaan. Perubahan dalam pemilikan perbendaharaan daripada deposit bank ini memberikan ruang yang diperbaiki untuk perdagangan yang berpotensi.
Apa Kata Pakar?
Seperti yang dinyatakan oleh Gabenor Rizab Persekutuan Christopher Waller, lebih banyak penggunaan stablecoin meningkat, lebih tinggi permintaan terhadap dolar dan hutang AS, yang pada gilirannya mengukuhkan dolar sebagai mata wang rizab. Begitu juga, Setiausaha Scott Bessent mengakui keupayaan stablecoin dalam mengekalkan dominasi global dolar AS.
Stablecoin dan Negara Berkembang
Di banyak negara membangun, mata wang tempatan terdedah kepada turun naik yang tidak menentu sambil bergelut dengan kadar inflasi yang tinggi dan sistem perbankan yang tidak boleh dipercayai. Orang ramai sering melihat dolar AS sebagai penyelesaian, fenomena yang dikenali sebagai ‘dolarisasi’. Dahulu, mendapatkan dolar bermakna berurusan dengan wang tunai fizikal atau pemindahan kawat yang mahal. Walau bagaimanapun, stablecoin mengubah permainan dan menjadikan dolar mudah diakses kepada sesiapa sahaja yang mempunyai telefon bimbit. Ini membawa kepada implikasi dramatik terhadap kemasukan kewangan.
Walaupun kira-kira 1.4 bilion orang dewasa di seluruh dunia tidak mempunyai akaun bank, stablecoin membolehkan pengguna menyimpan dalam mata wang yang stabil dan bertransaksi secara global tanpa memerlukan satu. Ini mengelak halangan tradisional seperti pemeriksaan ID atau keperluan akses cawangan bank fizikal. Sebagai contoh, di Afrika Sub-Sahara, di tengah-tengah ketidakstabilan mata wang, stablecoin dolar telah menjadi peranan penting untuk pembayaran, tabungan, dan perdagangan.
Stablecoin Memudahkan Perdagangan dan Menentang Pengaruh China
Stablecoin bukan sahaja membantu negara membangun menentang pengaruh pemain besar seperti China yang menawarkan pinjaman dengan syarat yang tidak realistik tetapi juga mempunyai potensi untuk menetapkan hutang berdaulat dalam bentuk token. Beberapa kerajaan dari Kenya ke Brazil sedang mempertimbangkan bon dan bil Perbendaharaan bertoken yang boleh dibeli dan diperdagangkan dengan mudah secara digital. Akibatnya, ramai percaya bahawa mengamalkan dolar digital boleh membawa kepada sistem kewangan global yang lebih demokratik dan berdaya tahan.
Kejayaan Terhad Mata Wang Digital Bank Pusat
Walaupun berpuluh-puluh bank pusat sedang membangunkan mata wang digital bank pusat (CBDC) sebagai alternatif kawalan negeri kepada stablecoin persendirian, kejayaan mereka adalah terhad. Bukti menunjukkan stablecoin mendapat lebih banyak tarikan dengan memenuhi keperluan pengguna sebenar, menentang trend menurun yang biasanya berlaku apabila jurubank pusat mempromosikan rancangan CBDC. Penyelidikan juga menunjukkan bahawa penerimaan CBDC tidak mempengaruhi hasil makroekonomi seperti KDNK per kapita atau inflasi tetapi boleh mempunyai kesan negatif terhadap kesejahteraan kewangan.
Kesimpulan
Kesimpulannya, menggalakkan negara membangun untuk menggunakan stablecoin yang disokong oleh dolar menyediakan kedua-dua Amerika Syarikat dengan alat untuk mengembangkan pengaruh dolar dan negara membangun dengan akses yang lebih besar kepada mata wang yang stabil, laluan pelaburan baru, kos transaksi yang lebih rendah, dan laluan keluar yang berpotensi dari pemiutang yang tidak menguntungkan.
Dengan sepenuhnya merangkul stablecoin dolar, Amerika dapat membantu merangsang pertumbuhan di ekonomi yang sedang muncul sambil memperkuatkan kekuatan ekonominya sendiri, bahkan mengambil langkah lebih jauh dalam perebutan untuk hati, fikiran, dan dompet di seluruh dunia melalui kekuatan mata wang yang stabil.
Artikel ini ditulis oleh Christos A. Makridis, seorang Profesor Penyelidikan Bersekutu di Universiti Negeri Arizona dan Rakan Pelawat di Yayasan Heritage. Sila ambil perhatian bahawa artikel ini semata-mata menyajikan maklumat umum dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat undang-undang atau pelaburan.
