Der Aufstieg der Stablecoins: Eine Win-Win-Situation für die Vereinigten Staaten und Entwicklungsländer
Der Gebrauch von Stablecoins schoss in die Höhe, nachdem US-Präsident Donald Trump Anfang dieses Jahres das GENIUS-Gesetz unterzeichnete. Diese Entwicklung schien europäische Banken in Aktion zu versetzen und sie dazu zu bringen, sich in das Reich ihrer Blockchain-Kollegen zu wagen, indem sie ihre eigene Version von Stablecoins produzierten.
Lange hat man den weitreichenden Einfluss und die Robustheit des US-Dollars als wirtschaftlichen Pfeiler beneidet, während sie den Anstieg von dollarbasierten, privat ausgegebenen Stablecoins beobachteten. Für die Vereinigten Staaten bietet dieser Boom der Stablecoins die Möglichkeit, die Dominanz ihrer Währung weltweit zu stärken und gleichzeitig den Zugang zu finanziellen Ressourcen in Entwicklungsländern zu fördern.
Welche Vorteile bieten digitale Dollar?
Diese digitalen Versionen des US-Dollars bieten zahlreiche Vorteile, insbesondere für kleinere Unternehmen, die mit traditionellen Bankverfahren zu kämpfen haben. Einerseits können sie Gebühren senken und Abwicklungszyklen verkürzen. Beide Aspekte stellen eine neu gewonnene Fähigkeit dar, die lokale Inflation zu bekämpfen, neben der Erweiterung der Verfügbarkeit von Handels- und Finanzplattformen.
Mit der aufkeimenden Marktkapitalisierung von Stablecoins und Transaktionen, die 265 Milliarden Dollar übersteigen, basiert sie hauptsächlich auf dem Rücken des Dollars. Da jeder Dollar-Stablecoin die Unterstützung von sicheren Vermögenswerten zur Hebelwirkung benötigt, müssen Stablecoin-Emittenten große Reserven an US-Dollars und Staatsanleihen halten. Diese Änderung im Treasury-Besitz von Bankeinlagen bietet einen erweiterten Spielraum für potenziellen Handel.
Was sagten die Experten?
Wie von Christopher Waller, Gouverneur der Federal Reserve, festgestellt wurde, desto mehr die Verwendung von Stablecoins zunimmt, desto höher ist die Nachfrage nach Dollar und US-Schulden, was wiederum den Dollar als Reservewährung stärkt. Ebenso erkannte Sekretär Scott Bessent die Fähigkeit von Stablecoins an, die weltweite Dominanz des US-Dollars aufrechtzuerhalten.
Stablecoins und Entwicklungsländer
In vielen Entwicklungsländern sind lokale Währungen zahlreichen Schwankungen ausgesetzt, während sie mit hohen Inflationsraten und unzuverlässigen Banksystemen zu kämpfen haben. Die Menschen schauen oft zum US-Dollar als Lösung, ein Phänomen, das als ‚Dollarization‘ bezeichnet wird. Früher bedeutete die Sicherung von Dollar den Umgang mit Bargeld oder teuren Überweisungen. Stablecoins verändern jedoch das Spiel und machen Dollars für jeden mit einem Mobiltelefon leicht zugänglich. Dies hat dramatische Auswirkungen auf die finanzielle Inklusion.
Trotz etwa 1,4 Milliarden Erwachsenen weltweit ohne Bankkonto ermöglichen Stablecoins den Nutzern, in einer stabilen Währung zu sparen und global zu handeln, ohne eines zu benötigen. Dies umgeht traditionelle Hindernisse wie ID-Überprüfungen oder die Notwendigkeit des Zugangs zu einer physischen Bankfiliale. Zum Beispiel in Afrika südlich der Sahara, angesichts von Währungsinstabilität, sind Dollar-Stablecoins integraler Bestandteil von Zahlungen, Ersparnissen und Handel geworden.
Stablecoins erleichtern den Handel und kontern den Einfluss Chinas
Stablecoins helfen nicht nur Entwicklungsländern, dem Einfluss von großen Akteuren wie China entgegenzuwirken, die Kredite zu unrealistischen Bedingungen anbieten, sondern bergen auch das Potenzial, staatliche Schulden zu tokenisieren. Mehrere Regierungen von Kenia bis Brasilien erwägen tokenisierte Anleihen und Schatzwechsel, die einfach digital gekauft und gehandelt werden können. Deshalb glauben viele, dass die Einführung digitaler Dollar zu einem demokratischeren und widerstandsfähigeren globalen Finanzsystem führen könnte.
Der begrenzte Erfolg digitaler Zentralbankwährungen
Obwohl Dutzende von Zentralbanken digitale Zentralbankwährungen (CBDCs) als staatlich kontrollierte Alternativen zu privaten Stablecoins entwickeln, war ihr Erfolg begrenzt. Beweise deuten darauf hin, dass Stablecoins mehr Anklang finden, indem sie echte Nutzerbedürfnisse erfüllen und damit dem Abwärtstrend entgegenwirken, der normalerweise folgt, wenn Zentralbanker CBDC-Pläne fördern. Untersuchungen haben auch gezeigt, dass die Einführung von CBDCs keine Auswirkungen auf makroökonomische Ergebnisse wie BIP pro Kopf oder Inflation hat, aber negative Auswirkungen auf das finanzielle Wohlbefinden haben kann.
Fazit
Zusammenfassend bietet die Ermutigung der Entwicklungsländer zur Nutzung dollarbasierter Stablecoins sowohl den Vereinigten Staaten ein Werkzeug, um den Einfluss des Dollars auszudehnen, als auch den Entwicklungsländern einen besseren Zugang zu einer stabilen Währung, neuen Investitionspfaden, niedrigeren Transaktionskosten und potenziellen Auswegen von ungünstigen Gläubigern.
Indem Amerika die Dollar-Stablecoins vollständig umarmt, kann es das Wachstum in aufstrebenden Volkswirtschaften ankurbeln, während es seine eigene wirtschaftliche Macht stärkt, und sogar einen Schritt weiter in den Wettbewerb um Herzen, Köpfe und Geldbörsen auf der ganzen Welt durch die Kraft einer stabilen Währung gehen.
Dieser Artikel wurde von Christos A. Makridis verfasst, einem außerordentlichen Forschungsprofessor an der Arizona State University und Gastwissenschaftler bei der Heritage Foundation. Bitte beachten Sie, dass dieser Artikel lediglich allgemeine Informationen präsentiert und nicht als Rechts- oder Anlageberatung angesehen werden sollte.
