Fremveksten av Stablecoins: En vinn-vinn-situasjon for USA og utviklingsland
Bruken av stablecoins skjøt til værs etter at USAs president Donald Trump signerte GENIUS-loven tidligere i år. Denne utviklingen så ut til å få europeiske banker til å handle, og presset dem til å dykke inn i området av sine blokkjede-motparter ved å produsere sin egen versjon av stablecoins.
Etter lenge å ha misunnet US-dollaren for dens omfattende innflytelse og robusthet som en økonomisk søyle, observerte de økningen av dollar-støttede, privat utstedte stablecoins i påvente. For USA gir denne boomen i stablecoins en mulighet til å styrke dominansen av sin valuta globalt, samtidig som den fremmer bredere tilgang til finansielle ressurser i utviklingsland.
Hva er fordelene med digitale dollar?
Disse digitale versjonene av US-dollaren byr på mange fordeler, spesielt for mindre selskaper som sliter med tradisjonelle bankprosedyrer. For det første kan de redusere gebyrer og forkorte oppgjørssykluser. Begge disse aspektene gir en nyfunnet kapasitet til å motvirke lokal inflasjon, i tillegg til å utvide tilgjengeligheten av handels- og finansplattformer.
Med markedskapitalen for stablecoins som vokser kraftig og transaksjonene som overstiger hele $265 milliarder, rir den hovedsakelig på baksiden av dollaren. Gitt at hver dollar stablecoin krever støtte fra sikre eiendeler for lån, må stablecoin-utstedere holde store reserver av US-dollaren og statsobligasjoner. Denne endringen i statseierskap fra bankinnskudd gir et utvidet omfang for potensielt næringsliv.
Hva sa ekspertene?
Som bemerket av Federal Reserve-guvernør Christopher Waller, jo mer bruken av stablecoins øker, desto høyere blir etterspørselen etter dollar og amerikansk gjeld, noe som i sin tur styrker dollaren som en reservevaluta. Tilsvarende anerkjente sekretær Scott Bessent evnen til stablecoins til å opprettholde US-dollarens verdensomspennende dominans.
Stablecoins og utviklingsland
I mange utviklingsland er lokale valutaer utsatt for volatile svingninger mens de sliter med høye inflasjonsrater og upålitelige banksystemer. Folk ser ofte til US-dollaren som en løsning, et fenomen kalt «dollarisering». Tidligere betydde sikring av dollar håndtering av fysisk kontanter eller dyre overføringer. Likevel endrer stablecoins spillet og gjør dollar lett tilgjengelig for alle med en mobiltelefon. Dette har ført til dramatiske konsekvenser for finansiell inkludering.
Selv om omtrent 1,4 milliarder voksne verdensomspennende mangler en bankkonto, gjør stablecoins det mulig for brukere å spare i en stabil valuta og transaktere globalt uten å trenge en. Dette omgår tradisjonelle hindringer som ID-kontroller eller behovet for tilgang til fysiske bankfilialer. For eksempel, i Afrika sør for Sahara, midt i valutaustabilitet, har dollar stablecoins blitt integrert for betalinger, sparing og handel.
Stablecoins letter handel og motvirker Kinas innflytelse
Stablecoins hjelper ikke bare utviklingsland med å motvirke innflytelsen fra store aktører som Kina som tilbyr lån under urealistiske vilkår, men har også potensial til å tokenisere suverene gjeldsforpliktelser. Flere Regjeringer fra Kenya til Brasil vurderer tokeniserte obligasjoner og statskasseveksler som enkelt kan kjøpes og handles digitalt. Som et resultat tror mange at omfavne digitale dollar kan føre til et mer demokratisk og motstandsdyktig globalt finansielt system.
Den begrensede suksessen til sentralbankens digitale valutaer
Selv om dusinvis av sentralbanker utvikler sentralbankens digitale valutaer (CBDC) som statskontrollerte alternativer til private stablecoins, har deres suksess vært begrenset. Bevis tyder på at stablecoins får mer gjennomslag ved å møte reelle brukerbehov, motvirker nedadgående trender som vanligvis følger når sentralbankfolk fremmer CBDC-planer. Forskning har også vist at innføring av CBDC ikke påvirker makroøkonomiske resultater som BNP per innbygger eller inflasjon, men kan ha negative effekter på økonomisk velvære.
Konklusjon
Avslutningsvis gir oppmuntring av utviklingsland til å bruke dollar-støttede stablecoins både USA et verktøy for å utvide innflytelsen av dollaren og utviklingslandene tilgang til en stabil valuta, nye investeringsveier, lavere transaksjonskostnader og potensielle fluktruter fra ugunstige långivere.
Ved fullt ut å omfavne dollar stablecoins, kan Amerika bidra til å stimulere vekst i fremvoksende økonomier mens det forsterker sin egen økonomiske makt, til og med å ta et skritt lenger i kampen for hjerter, sinn og lommebøker verden over gjennom kraften til stabil valuta.
Denne artikkelen ble skrevet av Christos A. Makridis, førsteamanuensis og forsker ved Arizona State University og besøksstipendiat ved Heritage Foundation. Vær oppmerksom på at denne artikkelen kun presenterer generell informasjon og ikke bør betraktes som juridisk eller investeringsråd.
