Pakar daripada firma penyelidikan dan broker, Bernstein, berpendapat bahawa kejatuhan terbaru Bitcoin, yang menyaksikan penurunan kira-kira 25% daripada paras kemuncaknya pada 6 Oktober sekitar $126,000, menandakan pembetulan singkat dan bukannya permulaan kejatuhan besar. Perspektif ini dinyatakan dalam nota kepada pelanggan Bernstein di mana pasukan yang diketuai oleh Gautam Chhugani berkongsi pandangan mereka tentang situasi semasa.
Kitaran Empat Tahun
Pelabur telah biasa dengan corak kitaran 4 tahun sejarah bagi Bitcoin, dengan kemuncak terdahulu diperhatikan pada tahun 2013, 2017, dan 2021. Corak ini telah menimbulkan kebimbangan, menyebabkan ramai pelabur menjual kerana menjangkakan kelemahan suku keempat yang serupa pada tahun 2025. Namun begitu, penganalisis percaya ini mewujudkan semacam ramalan yang menjadi kenyataan sendiri.
Keadaan Semasa Lebih Kukuh
Menurut penganalisis Bernstein, senario semasa adalah lebih kukuh dari segi asas dan menggambarkan pembetulan yang agak cetek dan bukannya kejatuhan 60% hingga 70% seperti corak sebelum ini. Mereka menekankan penyerapan bekalan pemegang jangka panjang, dengan menyatakan bahawa sejumlah besar Bitcoin – iaitu sekitar 340,000 BTC atau kira-kira $38 bilion yang dijual oleh pemegang dalam enam bulan lepas – telah diserap oleh aliran masuk $34 bilion ke dalam ETF spot dan perbendaharaan korporat.
Walaupun mengalami beberapa hambatan, Bitcoin kekal stabil untuk tahun ini, dan menunjukkan peningkatan kira-kira 100% dalam tempoh tiga tahun yang lalu.
Pemilikan Institusi Menggalakkan
Data menunjukkan bahawa pemilikan institusi ETF Bitcoin telah mencatatkan peningkatan keseluruhan 8% daripada 20% pada akhir tahun 2024 kepada 28% pada masa ini. Aset di bawah pengurusan keseluruhan ETF telah mencecah $125 bilion, walaupun terdapat aliran keluar $3 bilion dalam tiga minggu lepas. Penganalisis percaya perubahan ini menunjukkan pemilikan berkualiti tinggi dan konsisten, yang mengurangkan kemungkinan jualan besar-besaran.
Aset Bitcoin Strategy
Terdapat spekulasi mengenai firma Strategy (dahulunya MicroStrategy) yang mungkin terpaksa melikuidasi aset Bitcoin mereka sekiranya harga terus jatuh. Namun, penganalisis menegaskan bahawa pengurusan Strategy telah mengesahkan bahawa mereka tidak berniat untuk menjual sebarang bitcoin. Leverage firma kekal konservatif, dan dividen dilindungi dengan baik oleh perbendaharaan serta keupayaan mengakses modal tambahan melalui program at-the-market mereka. Ini menyebabkan penganalisis Bernstein meramalkan bahawa Strategy akan terus membeli Bitcoin sepanjang pembetulan pasaran ini.
Daya Penggerak Masih Kukuh
Selain itu, penganalisis merujuk kepada daya penggerak struktur yang berterusan, dengan menyatakan sokongan politik yang kukuh untuk mata wang kripto di bawah pentadbiran Trump sebagai satu keutamaan strategik, serta jangkaan kemajuan perundangan struktur pasaran Clarity Act pada hujung tahun 2025 atau awal 2026. Persekitaran kecairan yang menguntungkan, ditunjukkan oleh penurunan kadar faedah, juga menyokong pandangan optimis ini.
Prestasi Kripto-Equiti
Penganalisis turut menyoroti prestasi kripto-equiti yang mengagumkan pada suku ketiga, dengan Coinbase, Robinhood, Figure, dan Circle semuanya mengatasi jangkaan. Mereka percaya ini melambangkan penglibatan institusi yang kukuh dalam pengekodan token dan stablecoin.
Trend Positif Berbilang Tahun
Pasukan Bernstein berhujah bahawa senario pasaran semasa tidak kelihatan seperti berada di puncak kitaran, sebaliknya adalah sebahagian daripada corak berbilang tahun yang dicirikan oleh penyertaan institusi dan pembetulan sederhana yang berulang. Mereka mahu melihat sama ada Bitcoin boleh membentuk paras bawah berhampiran lingkungan $80,000, seperti yang berlaku selepas pilihan raya A.S. tahun lalu, dan menganggap kemunduran ini sebagai peluang menarik untuk memasuki aset digital dan ekuiti.
Gautam Chhugani, suara utama dalam analisis ini, mengekalkan pegangan panjang dalam pelbagai mata wang kripto.
