Eksperter fra forsknings- og meglerfirmaet Bernstein mener at den nylige nedgangen i Bitcoin, som så et fall på omtrent 25 % fra toppen 6. oktober på cirka $126 000, er et uttrykk for en kortvarig korreksjon og ikke starten på et større fall. Dette perspektivet ble uttrykt i et notat til Bernsteins kunder der teamet, ledet av Gautam Chhugani, delte sin vurdering av den nåværende situasjonen.
Den fireårige syklusen
Investorer har blitt kjent med et historisk mønster med en 4-årig syklus for Bitcoin, med tidligere topper i 2013, 2017 og 2021. Dette mønsteret har ført til uro og gjort at mange investorer har solgt seg ut i påvente av en tilsvarende svakhet i fjerde kvartal i 2025. Analytikerne mener imidlertid at dette skaper en form for selvoppfyllende profeti.
Nåværende bakteppe er sterkere
I følge Bernsteins analytikere er situasjonen nå grunnleggende sterkere og preges av en relativt beskjeden korreksjon, snarere enn et fall på 60–70 % som sett i tidligere mønstre. De understreket absorpsjonen av tilbud fra langsiktige eiere, og viste til at en betydelig mengde Bitcoin — rundt 340 000 BTC eller rundt $38 milliarder solgt av eiere i løpet av de siste seks månedene — har blitt absorbert av $34 milliarder som har strømmet inn i spot-ETF-er og foretaksbeholdninger.
Til tross for utfordringer holder Bitcoin seg stabil gjennom året, og viser en økning på omtrent 100 % i løpet av de siste tre årene.
Institusjonelt eierskap er oppmuntrende
Data viser at det institusjonelle eierskapet av Bitcoin-ETF-er har økt med 8 %, fra 20 % ved slutten av 2024 til 28 % i dag. Forvaltningskapitalen for totale ETF-er har nådd $125 milliarder, selv med et utløp på $3 milliarder de siste tre ukene. Analytikerne mener denne endringen indikerer høyere kvalitet og mer konsistent eierskap, noe som reduserer sjansene for et dypere kursfall.
Strategys Bitcoin-verdier
Det har vært spekulasjoner rundt selskapet Strategy (tidligere MicroStrategy) med hensyn til om de må selge sine Bitcoin-verdier dersom prisene fortsetter å falle. Analytikerne påpeker imidlertid at Strategy-administrasjonen har bekreftet at de ikke har hensikt om å selge noen bitcoins. Selskapets belåning forblir konservativ, og utbytte er godt dekket av selskapets likviditet og mulighet til å hente mer kapital gjennom sine at-the-market-programmer. Dette får Bernstein-analytikerne til å forvente at Strategy vil fortsette å kjøpe Bitcoin gjennom denne markedsnedgangen.
Medvindene står ved lag
Videre viser analytikerne til fortsatte strukturelle medvinder, og viser til sterk politisk støtte til kryptovaluta under Trump-administrasjonen som en strategisk prioritering, samt forventninger om at Clarity Act-lovgivning for markedets struktur kan komme i løpet av slutten av 2025 eller tidlig i 2026. Et gunstig likviditetsklima, markert ved fallende renter, gir ytterligere støtte til det positive synet.
Kryptoaksjers prestasjoner
Analytikerne la også vekt på imponerende resultater for kryptoaksjer i tredje kvartal, der Coinbase, Robinhood, Figure og Circle alle overgikk forventningene. Dette mener de symboliserer robust institusjonell aktivitet innen tokenisering og stablecoins.
En flersidig positiv trend
Bernstein-teamet argumenterte for at dagens markedssituasjon ikke føles som en syklustopp, men snarere som del av en flerårig trend preget av institusjonell deltakelse og gjentagende moderate korreksjoner. De ser nå om Bitcoin kan etablere en bunn rundt $80 000-nivået, slik det ble observert etter det amerikanske valget i fjor, og ser på dagens tilbakegang som en mulig attraktiv inngang for digitale eiendeler og aksjer.
Gautam Chhugani, en ledende stemme i disse analysene, har long-posisjoner i ulike kryptovalutaer.
