Ether.fi Mengubah Struktur Pendekatan Staking, Berpindah dari EigenLayer dan Restaking di Symbiotic dan weETH

Penyerahan Pendedahan Restaking Ether.fi

Ether.fi, satu protokol terkemuka dalam sektor cryptocurrency, baru-baru ini mengumumkan pelarasan strategik terhadap operasinya. Secara khusus, platform ini telah mengecualikan semua pendedahan restaking daripada weETH, aset utamanya. Keputusan penting ini meletakkan weETH sebagai token liquid staking standard, sekali gus mengehadkan restaking kepada token baru yang dinamakan weETHs. Aset tambahan ini dibina di atas teknologi Symbiotic, salah satu model ekonomi yang menonjol dalam landskap cryptocurrency. Ether.fi mengumumkan penyusunan semula korporat ini di platform X yang terkenal pada hari Khamis lalu.

Penghentian Model Ether.fi – EigenLayer

Sehingga baru-baru ini, ether.fi membanggakan diri sebagai entiti terbesar yang beroperasi pada model restaking EigenLayers. Usaha ini berjaya menggabungkan hasil Staking Ethereum dengan pendedahan restaking EigenLayer dalam satu token, yang memacu pertumbuhan pesat ether.fi bermula tahun 2024. Namun, model ini kini dipisahkan. Oleh itu, para pemegang kepentingan yang berminat untuk terlibat dalam restaking kini perlu memilih token yang berasingan. Cawangan staking Ether.fi memegang sebanyak $3.3 bilion, menurut laporan DefiLlama. Saiz pelaburan yang besar ini menjadikan ether.fi sebagai protokol liquid restaking terbesar dan yang ketiga terbesar dalam staking dan restaking secara cair. Hanya Lido dan Binance staked ETH yang menyaingi ether.fi. Nilai pelaburan tertinggi syarikat ini direkodkan pada Ogos 2025 dengan jumlah mencecah $12.43 bilion.

Edaran token weETH dan weETHs

Pada masa ini, sebanyak 1.72 juta weETH berada dalam edaran. Token yang memegang tanggungjawab restaking, weETHs, mempunyai bekalan sebanyak 9,136 token yang dianggarkan bernilai $18 juta. Mengejutkan, jumlah ini hanya mewakili setengah peratus daripada asas staking asal protokol. Mike Silagadze, CEO ether.fi, memberi reaksi kepada pengumuman ini melalui akaun Twitternya. Dalam kata-katanya, Mike menyifatkan perkembangan ini sebagai ‘Tamatnya satu era.’ Namun, walaupun beliau mengakui sifat restaking yang masih awal, CEO ini tetap optimis dengan kebangkitan semulanya pada masa akan datang.

Ketidakstabilan pemegang kepentingan dan kejelasan korporat

Pengumuman ini menerima reaksi bercampur-campur daripada pemegang kepentingan ether.fi. Mereka yang sudah mempunyai kepentingan kini perlu membuat keputusan penting sama ada memilih pendedahan staking asas atau pendedahan restaking tambahan yang selaras dengan matlamat kewangan mereka. Sebaliknya, pengguna baharu menyambut baik langkah ini, melihat pemisahan sebagai pemudahan susunan EtherFi, menjadikan fungsinya lebih mudah difahami. Eigen Labs, syarikat di sebalik EigenLayers, dan symbiotic belum mengeluarkan respons umum setakat artikel ini. Namun, peralihan daripada EigenLayer sudah bermula sebelum pengumuman rasmi. Seperti yang dinyatakan dalam kenyataan ether.fi mengenai risiko slashing, menjelang Ogos 2026, kurang daripada 1% aset ether.fi masih direstake dengan EigenLayers. Nilai ini menurun daripada kira-kira separuh pada awal tahun yang sama.

Perancangan masa depan dan kritikan semasa

Menariknya, perancangan ether.fi adalah untuk memutuskan sepenuhnya hubungan dengan EigenLayers menjelang suku keempat 2026. Hasratnya adalah untuk menghapuskan kelayakan pengeluaran EigenPod daripada validatornya, sekali gus memutuskan pautan struktur terakhir protokol kepada EigenLayer. Namun begitu, ether.fi gagal menerbitkan entri blog yang menghuraikan sebab keputusan ini diambil. Catatan terkini platform ini kebanyakannya membincangkan semakan keselamatan weETH yang tidak berkaitan, yang menimbulkan kritikan mengenai kekurangan justifikasi bagi keputusan ini. Menariknya, kenyataan umum ether.fi menegaskan bahawa susunan baharu ini menjamin tiada risiko bersepadu. Sebahagian dokumentasi mengenai weETHs menunjukkan bahawa sebahagian cagaran weETHs diperuntukkan kepada Cap Protocol. Protokol ini membolehkan M11 Credit membuat pinjaman terhadapnya dan mendepositkan hasilnya ke dalam vault Pareto, yang membekalkan modal kepada prime brokerage FalconX.

Turun naik dagangan dan ramalan masa hadapan

Aktiviti liquid restaking telah menyusut sejak Disember 2024. Pada masa itu, deposit dalam sektor ini mencecah puncak $18.3 bilion tetapi mula kehilangan momentum. Namun, pakar meramalkan ia akan kembali meningkat apabila insentif industri bertambah. ETHFI didagangkan pada $0.36, penurunan 3.2% dalam masa 24 jam, dan prestasi lemah 11.4% sepanjang minggu lalu. Akibatnya, penilaian pasarannya kini sekitar $346 juta. Nilai EIGEN ialah $0.18, jatuh 3.2% dalam satu hari dan sebanyak 20.8% dalam tempoh 30 hari. Prestasi semasa mengakibatkan nilai pasaran merosot kepada $133 juta. Walaupun kekurangan ini, pakar tetap optimis. Autonomi baharu ether.fi dijangka akan sangat memudahkan operasinya, menjanjikan masa depan yang lebih cerah dan menguntungkan untuk gergasi sektor cryptocurrency ini.