Pandangan Jangka Pendek Bitcoin Di Tengah Perkembangan Fiskal A.S
Walaupun pandangan jangka pendek terhadap Bitcoin agak goyah, tidak semua suram bagi matawang kripto yang popular ini. Harga semasa Bitcoin berlegar di sekitar tanda $105,000, memberikan perspektif jangka pendek yang kelihatannya muram. Sebaliknya, gambaran fiskal di Amerika Syarikat memaparkan nada yang jauh lebih optimis.
Hasil Perbendaharaan A.S September 2025 Meningkat
Jabatan Perbendaharaan A.S melaporkan pada September 2025, lebihan berjumlah lebih kurang $198 bilion. Keuntungan ini adalah lebihan paling besar pernah direkodkan untuk bulan September sejak pencatatan bermula. Prestasi fiskal yang kukuh ini, sedikit sebanyak, membantu mengurangkan defisit fiskal 2025 kepada $1.78 trilion. Pengurangan ini adalah sekitar $41 bilion atau bersamaan dengan 2.2% kurang daripada tahun sebelumnya, 2024.
Walaupun ia bukan perkara luar biasa untuk September menyaksikan lebihan fiskal disebabkan alasan yang berkaitan dengan pembayaran cukai, elemen kritikal tambahan memainkan peranan penting kali ini—duti import, biasanya dirujuk sebagai tarif. Tarif ini, yang dimulakan oleh Presiden Donald Trump pada bulan April, merupakan faktor penting dalam lebihan fiskal yang diperhatikan.
Kesan Tarif Import ke atas Hasil
Tarif yang dilaksanakan oleh pentadbiran Trump turut menguntungkan, menjana hasil yang luar biasa sebanyak $30 bilion. Angka yang mengagumkan ini hampir separuh daripada yang diramalkan untuk keseluruhan tahun fiskal. Hasil yang diperolehi memainkan peranan penting dalam mengimbangi pembayaran faedah besar yang dikaitkan dengan hutang negara yang berjumlah $38 trilion, menghasilkan rekod tertinggi lebih dari $1.2 trilion setiap tahun.
Pembayaran Faedah dan Aliran Keluar Persekutuan
Pada bulan September, pembayaran faedah kumulatif berjumlah kepada $37 bilion yang mengejutkan. Akibatnya, statistik ini menjadi perbelanjaan persekutuan keempat terbesar untuk bulan tersebut. Perbelanjaan termasuk bayaran untuk Jaminan Sosial, yang berjumlah $133 bilion, perbelanjaan kesihatan ($94 bilion), dan pembiayaan yang disalurkan untuk pertahanan negara ($76 bilion).
Kesan Polisi Trump
Pendapatan besar yang tidak dijangka daripada tarif Trump membayangkan kebarangkalian tinggi komitmen terhadap strategi perang perdagangan di tengah risiko ketidaktentuan pasaran yang berpotensi. Senario yang munasabah ini mungkin mendorong pelabur berpindah dari aset berisiko, mencari tempat selamat dalam pasaran seperti bon dan emas, mencerminkan tindak balas pasaran semasa kekacauan tarif bulan April.
Implikasi terhadap Inflasi dan Kadar Faedah
Walaupun ada kemungkinan untuk beranggapan bahawa perang perdagangan yang memburuk boleh berpotensi menyuburkan inflasi, jangkaan Rizab Persekutuan adalah bahawa sebarang lonjakan harga yang mungkin akan bersifat sementara. Rizab Persekutuan juga tetap teguh dalam meneruskan pemotongan kadar faedah, kini dalam julat antara 4.00% – 4.25%. Pasaran menjangka pengurangan kadar faedah bersamaan dengan 50 Mata Asas (bps) untuk tahun 2025. Pelarasan ini akan menurunkan kadar faedah asas kepada antara 3.50%-3.75%. Pasaran menunggu-nunggu untuk melihat sama ada pelonggaran yang akan datang dapat memberikan kelegaan yang diinginkan kepada aset berisiko.
Kesimpulannya, sementara bitcoin mungkin melalui tempoh yang sukar, aktiviti fiskal di Amerika Syarikat pasti akan mencipta beberapa kesan riak dalam dunia Bitcoin dan mata wang kripto secara umum. Di tengah-tengah janji lebihan fiskal dan prospek perang perdagangan, Bitcoin mungkin akan mendapat pijakan lebih awal daripada kemudian.
