Анализ текущей рыночной позиции Биткоина
В настоящее время Биткоин занимает нестабильную позицию в районе низких $90 000, как показал недавний анализ. К факторам, влияющим на эту нестабильность, относятся значительные оттоки средств из биржевых инвестиционных фондов (ETF), растущее давление на хеджирование понижательного риска и капитуляция розничных инвесторов. Эти элементы продолжают определять структуру рынка Биткоина к концу этого года, согласно оценкам рыночных аналитиков.
В последнее время криптогигант торгуется в боковом тренде, оставаясь чуть выше отметки $91 300. Текущий паттерн определяют высокий уровень страха на рынке и ухудшение ликвидности на спотовых рынках.
Движение на рынке
Аналитики утверждают, что сейчас на рынке наблюдается односторонний поток капитала. Мы видим активные продажи со стороны инвесторов с Уолл-стрит и держателей с коротким горизонтом против китов, которые известны постоянным накоплением.
В такой нестабильной ситуации руководитель отдела исследований BRN Тимоти Мисир отметил, что будущее биткоина зависит от розничных и краткосрочных покупателей, которые должны реализовать свои значительные убытки, в то время как крупные держатели наращивают свою экспозицию. Недавние данные показали, что примерно 31 800 BTC были оперативно перемещены на биржи с фиксированной потерей. В то же время количество кошельков с балансом более 1 000 BTC увеличилось на 2,2% — это самый быстрый рост за последние четыре месяца.
ETF на Биткоин
Тем временем оттоки средств из ETF не прекращаются. Американские спотовые ETF на биткоин недавно зафиксировали оттоки в размере $373 млн. В частности, ежедневные чистые оттоки из iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock достигли наибольших значений с момента его запуска в январе 2024 года.
Кроме того, нестабильность биткоина усиливается отсутствием институционального спроса на BTC и ETH, что, по мнению Мисира, глобально увеличило последствия процесса снижения кредитного плеча. Это привело к тому, что биткоин застрял в колеблющемся диапазоне около отметки $90 000.
Макроэкономические факторы
На фоне этой неопределённости макроэкономическая ситуация создает сильную двустороннюю непредсказуемость, вместо того чтобы обеспечивать стабильную поддержку. Возможность снижения ставки на 25 базисных пунктов главой ФРС Кристофером Уоллером в декабре, а также расхождения во мнениях среди членов FOMC привели к тому, что участники рынка не уверены в будущей политике.
Мисир отметил, что рынок вынужден проявлять крайние реакции из-за готовности как к смягчению, так и к затягиванию решений в оставшиеся недели года. Таким образом, любой неожиданный макроэкономический фактор может изменить текущие сценарии и привести к росту волатильности на крипторынке.
Растущий спрос на защиту от падения
Опционный рынок еще больше укрепил медвежий настрой. Руководитель исследовательского отдела Derive.xyz доктор Шон Доусон отметил значительный рост как краткосрочной, так и долгосрочной волатильности за последние две недели. Это привело к тому, что он назвал «новым режимом волатильности». Всего за две недели 30-дневная подразумеваемая волатильность выросла с 41% до 49%, а шестимесячная — с 46% до 49%. Этот одновременный рост свидетельствует о том, что трейдеры ожидают продолжительной неопределенности, вызванной значимыми макроэкономическими факторами.
Заключение
Цены на опционы предполагают, что существует 30% вероятность того, что биткоин превысит отметку $100 000 к 2025 году, и 50% вероятность того, что он упадет ниже $90 000 к концу этого года. Суть ясна — преобладающие макроэкономические факторы не дают трейдерам веских причин сохранять оптимизм по мере приближения к концу года.
