Analyse af Bitcoins nuværende markedsposition
Bitcoin befinder sig i øjeblikket i en ustabil position i det lave $90.000-område, ifølge nyeste analyse. De kræfter, der medfører denne ustabilitet, inkluderer store udstrømninger observeret fra Exchange-Traded Funds (ETF’er), stigende pres for nedsiderisikodækning samt detailkapitulation. Disse elementer fortsætter med at kendetegne Bitcoins markedsstruktur frem mod årets afslutning, ifølge markedsanalytikernes vurderinger.
For nylig har kryptogiganten handlet sidelæns, svævende lige over $91.300-mærket. Det intense niveau af frygt på markedet samt forværrede likviditetsforhold på spotmarkederne definerer dette mønster.
Markedsflow
Analytikere hævder nu, at båndet demonstrerer et skævt flowregime. Vi ser store frasalg fra Wall Street-investorer og kortsigtede indehavere modsat hvalerne, der er kendt for deres konsekvente akkumuleringstendens.
I denne prekære situation udtalte Timothy Misir, forskningschef hos BRN, at bitcoins fremtid hviler på, at detail- og kortvarige købere realiserer deres betydelige tab, mens store indehavere øger deres eksponering. Nyeste data har vist, at cirka 31.800 BTC hurtigt blev flyttet til børser og registreret som et tab. Omvendt har wallets med over 1.000 BTC oplevet en stigning på 2,2 % — den hurtigste i de seneste fire måneder.
Bitcoin ETF’er
I mellemtiden har udstrømninger fra ETF’er været konstante. Amerikanske bitcoin spot ETF’er registrerede for nylig indløsninger for $373 millioner. Specifikt er de daglige netto-udstrømninger i BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT) de højeste siden lanceringen i januar 2024.
Desuden forstærkes Bitcoins ustabilitet yderligere af, at der mangler institutionel absorption for BTC og ETH, hvilket ifølge Misir globalt har øget virkningerne af afvikling af gæld/fald i gearing. Denne situation har holdt Bitcoin inden for et svingende interval omkring $90.000-mærket.
Makroøkonomiske faktorer
Midt i disse usikre tider skaber det makroøkonomiske bagtæppe intens tovejs-usikkerhed i stedet for at give stabil støtte. Muligheden for en rentenedsættelse på 25 basispoint af Federal Reserve-guvernør Christopher Waller i december, kombineret med divergerende holdninger i FOMC, har efterladt markedsdeltagerne usikre på den fremtidige politiske retning.
Misir fremhævede, at markedet tvinges ud i ekstreme reaktioner på grund af parathed til både lempelses- og udsættelsesscenarier i årets resterende uger. Dermed kan enhver uventet makroøkonomisk drejning ændre de nuværende planlagte forløb og resultere i øget volatilitet inden for kryptomarkedet.
Stigende efterspørgsel efter beskyttelse mod nedsiden
Optionsmarkedet har yderligere styrket bias mod nedsiden. Dr. Sean Dawson, forskningschef hos Derive.xyz, påpegede, hvordan både kortsigtet og langsigtet volatilitet er steget betydeligt over de seneste to uger. Dette har ført til, hvad han betegner som et ’nyt volatilitetsregime’. På blot to uger er 30-dages implicit volatilitet steget fra 41 % til 49 %, mens seks måneders volatilitet er steget fra 46 % til 49 %. Denne kombinerede stigning signalerer, at handlende forventer vedvarende usikkerhed drevet af væsentlige makroøkonomiske faktorer.
Sidste ord
Optionspriser indikerer, at der er 30 % sandsynlighed for, at Bitcoin bryder over $100.000 inden 2025, mens der er 50 % sandsynlighed for, at den falder under $90.000 ved årets udgang. Skrevet står det klart – de herskende makrofaktorer giver ikke handlende nogen stærke grunde til at forblive positive, som vi nærmer os årets slutning.
