Президент Трамп выдвигает Кевина Варша на пост следующего председателя Федеральной резервной системы
В ключевом шаге для будущего денежно-кредитной политики США президент Дональд Трамп в пятницу объявил о своем намерении выдвинуть Кевина Варша на пост следующего председателя Федеральной резервной системы. Варш, 55-летний бывший член Совета управляющих ФРС, должен привнести как опыт, так и репутацию сторонника жесткой денежной политики на высший пост в Центробанке. Объявление вызвало немедленные волнения на финансовых рынках, поскольку инвесторы начали оценивать, что руководство Варша может значить для экономики в эпоху устойчивой инфляции, изменяющейся динамики рынка труда и бурных инвестиций в технологический сектор.
Доллар США резко укрепился в ответ на эту новость, подскочив на 0,8% в пятницу, свидетельствуя о доверии инвесторов к политическим взглядам Варша и его предполагаемой нацеленности на сдерживание инфляции. Однако рынки акций отреагировали осторожно. Nasdaq завершил сессию снижением примерно на 1%, а S&P 500 потерял 0,4%, что подчеркивает обеспокоенность рынка в отношении возможного ужесточения денежно-кредитных условий.
Биография Кевина Варша и его подход к политике
Выдвижение Варша не стало сюрпризом для наблюдателей за центральными банками. Он уже занимал должность члена Совета управляющих ФРС с 2006 по 2011 год, покинув пост после того, как ФРС прибегла к агрессивному количественному смягчению в ответ на финансовый кризис 2008 года. Во время своего пребывания на посту Варш был известен своей «ястребиной» позицией — он выступал за более жесткие условия политики для противодействия рискам инфляции, а не за стимулы или мягкую денежную политику. Этот опыт выделяет его на фоне продолжающихся дискуссий о стратегии ФРС в условиях стойкой инфляции и потенциального замедления экономики.
Если Варш будет утвержден Сенатом, он унаследует Федеральную резервную систему, раздираемую спорами о дальнейшей траектории процентных ставок. На последних заседаниях по политике числались разногласия, и несколько чиновников ФРС голосовали против принимаемых Центробанком решений. Аналитики отмечают, что несмотря на солидную репутацию Варша — экономисты Deutsche Bank называют его «сильным претендентом» и отмечают его «биографию, отчасти схожую с нынешним председателем Пауэллом» — его стиль руководства может означать переход к более решительным мерам по борьбе с инфляцией.
Политические препятствия на пути утверждения в Сенате
Ожидается, что процесс утверждения столкнется с трудностями в Сенате, в основном из-за политического тупика и продолжающихся разногласий, связанных с текущим председателем ФРС Джеромом Пауэллом. Республиканский сенатор Том Тиллис из Северной Каролины публично заявил, что будет откладывать рассмотрение кандидатуры Варша до завершения расследования Министерства юстиции по делу Пауэлла. Такая политическая борьба может замедлить переходный процесс, затянув период неопределенности политики, в то время как состояние экономики США остается неустойчивым.
Рынок труда в центре внимания: ожидания январского отчета о занятости
На фоне изменения руководства Федеральной резервной системы как инвесторы, так и законодатели с нетерпением ожидают предстоящего отчета по занятости за январь. Экономисты прогнозируют, что в прошлом месяце экономика США создала около 65 000 рабочих мест, а уровень безработицы, как ожидается, останется на отметке 4,4%. Этот ожидаемый отчет сыграет ключевую роль в формировании решений Федеральной резервной системы.
Последние данные по рынку труда вызывают возрастающую обеспокоенность. Прирост занятости в декабре составил всего 50 000 — значительно ниже консенсус-прогноза — несмотря на незначительное снижение уровня безработицы. Для сравнения: в 2025 году темпы создания рабочих мест значительно замедлились — было добавлено лишь 584 000 позиций за год против мощных 2 миллионов в 2024 году, согласно данным Бюро трудовой статистики.
Руководители ФРС ссылались на эти тенденции, решая оставить процентные ставки без изменений на своем последнем заседании. Несмотря на замедление рынка труда, инфляция остается главной проблемой для представителей Центробанка, что усложняет их работу по формированию политики. Помимо ключевых цифр по занятости, дополнительная макроэкономическая статистика — в том числе данные о потребительских настроениях Мичиганского университета и показатели активности в производственном и сервисном секторах — даст дополнительные подсказки о реальном состоянии экономики США.
Технологические гиганты отчитываются о прибылях: инвестиции в ИИ в центре внимания
Пока Федеральная резервная система занимает главные позиции в макроэкономических новостях, Уолл-стрит ожидает ключевой недели — ведущие технологические и медицинские компании представляют квартальные отчеты о прибылях и убытках. Alphabet (Google) и Amazon объявят результаты в среду и четверг соответственно. Ожидается, что обе компании повысят прогнозы по капитальным расходам, особенно делая акцент на инициативах в области искусственного интеллекта (ИИ).
Рост инвестиций в ИИ отражает более широкую тенденцию среди крупнейших технологических компаний. Meta (материнская компания Facebook) взлетела на 8,8% за последнюю неделю после анонса новых высоких уровней расходов. Напротив, Microsoft просела, потеряв 7,6%, после того как в ходе отчета за 4 квартал был отмечен значительный рост издержек, связанных с ИИ. Эти события свидетельствуют о жесточайшей гонке между технологическими гигантами за доминирование в области технологий нового поколения, подогревая как энтузиазм, так и тревогу инвесторов.
Также готовятся отчитаться и другие компании, ориентированные на технологии и ИИ, включая Advanced Micro Devices (AMD), Palantir и производителя полупроводников Arm Holdings. Особенно аналитиков интересуют продажи чипов для дата-центров как показатель пересечения облачных вычислений и роста инфраструктуры ИИ.
Не все технологические сегменты разделяют это ликование. В последние недели индустрия программного обеспечения испытала значительное давление продаж, после слабых отчетов SAP и ServiceNow, что вызвало опасения, что традиционные производители ПО уступают позиции наступающим «ИИ-инноваторам».
Disney, фармацевтика и обзор других корпоративных отчетов
Вне технологического сектора, отчеты компаний индустрии развлечений и здравоохранения завершат насыщенную неделю корпоративных публикаций. Все внимание приковано к Disney, которая сообщает результаты в понедельник. Аналитики намерены тщательно изучить успехи компании в сегменте стриминговых сервисов для конечных потребителей. В прошлом квартале выручка Disney от стриминга выросла на 8%, однако число подписчиков не оправдало ожиданий, что вызвало новые дебаты о жизнеспособности «стриминговых войн».
В повестке также отчеты нескольких крупнейших фармацевтических компаний. Драйверами рынка станут публикации Eli Lilly, Novo Nordisk, Merck, Amgen, AbbVie и Novartis. Их результаты могут вновь поднять вопросы ценообразования на лекарства, продуктивности НИОКР и устойчивости сектора здравоохранения в условиях меняющегося регулирования.
Буря на рынке сырья: золото, серебро и нефть в фокусе
Помимо акций, неделя завершилась резкими движениями на сырьевых рынках. Золото в пятницу резко подешевело более чем на 9%, тогда как серебро и платина потеряли в цене 28% и 19% соответственно. Рыночные аналитики охарактеризовали эту распродажу как коррекционную фазу на фоне предыдущего роста драгметаллов и перераспределения активов инвесторами с учетом роста реальных процентных ставок.
Тем временем цены на нефть поднялись примерно на 7% за последние пять сессий, подогреваемые ростом геополитической напряжённости. На фоне угрозы возможного военного вмешательства США в Иране, вызывающей опасения по поводу перебоев в судоходстве по ключевому Ормузскому проливу, энергетические рынки готовятся к усилению волатильности и новому росту издержек на сырье по всему миру.
Инфляция, процентные политики и перспективы движения вперед
В совокупности грядущая смена руководства Федеральной резервной системы происходит в критический момент для экономики США. Кандидатура Варша указывает на возможный возврат к более строгим мерам по борьбе с инфляцией — особенно на фоне охлаждения динамики рынка труда и колебаний финансовых рынков между эйфорией вокруг ИИ и опасениями по поводу завышенных оценок. Инвесторы и аналитики внимательно изучают как корпоративные отчеты, так и макроэкономические данные в поисках признаков устойчивого роста либо новой хрупкости.
Дополнительные трудности создает внутренний разлад внутри Федеральной резервной системы. На фоне нарастающих разногласий между чиновниками ФРС и расследования в отношении нынешнего председателя, Центробанк сталкивается с проблемами доверия и гибкости в принятии решений. Утверждение Варша, таким образом, повлечет последствия не только для настройки денежно-кредитной политики, но и для восстановления доверия в самой финансовой системе.
Между тем, неизменная приверженность корпоративной Америки инвестициям в искусственный интеллект — наряду с продолжающимися вопросами о состоянии рынка труда и волатильности сырьевых рынков — подчеркивает, насколько многогранной стала экономическая среда. Каждое из этих событий будет влиять на настроения инвесторов, направление политики и, в конечном итоге, траекторию роста США во второй половине 2026 года и далее.
Заключение: перекресток для рынков и политики США
В итоге, главные новости этой недели — микрокосм более широких макроэкономических процессов: предстоящая смена руководства ФРС, продолжающиеся вопросы по рынку труда и инфляции, агрессивные ставки на искусственный интеллект и резкие колебания на ключевых сырьевых рынках. Каким бы ни был следующий шаг политиков и рынков, последствия почувствуют далеко за пределами Уолл-стрит — они определят перспективы американской и мировой экономики в ближайшие месяцы и годы.
