ธนาคารกลางยุโรปมอง Stablecoins ที่ผูกกับยูโรเป็นเครื่องมือเชิงยุทธศาสตร์สำหรับการมีอิสระด้านการเงินในยุคที่อิทธิพลของสหรัฐฯกำลังเพิ่มขึ้น

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) เคยเห็นว่าเหรียญ stablecoin ที่เกี่ยวข้องกับยูโรนั้นไม่มีสภาพคล่องและมีความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม พวกเขาได้แก้ไขจุดยืนของตน ตอนนี้เห็นว่าสินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้เป็นเครื่องมือเชิงกลยุทธ์ในการปกป้องอิสรภาพทางการเงินของยุโรป ในบทความบล็อกจากวันที่ 28 กรกฎาคม Jurgen Schaaf ที่ปรึกษาของคณะกรรมการบริหารของ ECB เตือนว่าหากไม่มีการตอบสนองเชิงกลยุทธ์อย่างมีประสิทธิภาพ อำนาจอธิปไตยทางการเงินและความมั่นคงทางการเงินของยุโรปอาจเสี่ยงที่จะถูกคุกคาม เนื่องจากมีการเข้าถึงทั่วโลกของเหรียญ stablecoin ที่สนับสนุนด้วยดอลลาร์สหรัฐ

กระตุ้นโดยกฎหมายของสหรัฐ

การเปลี่ยนแปลงจุดยืนของ ECB เกิดขึ้นไม่กี่สัปดาห์หลังจากการผ่านพระราชบัญญัติ GENIUS ในสหรัฐอเมริกา ซึ่งจัดทำกรอบการทำงานสำหรับเหรียญ stablecoin Schaaf ระบุว่าพระราชบัญญัตินี้ผ่อนคลายมากกว่าในบางด้านเมื่อเทียบกับข้อบังคับ MiCA ของยุโรป เขาอ้างอิงถึงการศึกษาตลาดที่คาดการณ์ว่าการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของการจัดหา stаblecoin จะเพิ่มขึ้นจาก 230 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 เป็น 2 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2028 การขยายตัวนี้อาจเป็นภัยคุกคามโดยตรงต่อสถานะของยูโรในตลาดการเงินโลก

ความเสี่ยงต่อการควบคุมทางการเงิน

ECB ได้เตือนถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นหากเหรียญ stablecoin ดอลลาร์สหรัฐกลายเป็นที่นิยมในเขตยูโร ซึ่งสามารถใช้ในรูปแบบของการจ่ายเงิน การออม หรือการชำระเงิน การถือครองสภาวะทางการเงินอาจถูกบั่นทอน นอกจากนี้เหรียญ stablecoin ที่สนับสนุนด้วยดอลลาร์ ซึ่งกำลังถูกนำมาใช้โดยบริษัทต่างๆ อย่าง Visa, Mastercard และบริษัทเทคโนโลยีใหญ่ๆ ของสหรัฐ มีแนวโน้มที่จะแข่งขันโดยตรงกับเครื่องมือที่ใช้ยูโรในธุรกรรมข้ามพรมแดน

มุมมองที่คล้ายกัน

มุมมองของธนาคารกลางสะท้อนให้เห็นในบทความวิจัยปี 2022 ที่ระบุว่าเหรียญที่ใช้ยูโรมีสภาพคล่องน้อยกว่า มักถูกขายในลักษณะที่คล้ายคลึงกับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมากกว่าที่จะทำหน้าที่เป็นเครื่องมือในการทำธุรกรรมและการซื้อขายดิจิทัล การวิจัยนี้ยังสรุปด้วยว่าเหรียญ stablecoin ไม่ควรถูกมองว่าเป็นกลุ่มสินทรัพย์ปลอดภัยใหม่ แต่เป็นสินทรัพย์คริปโตที่มีความเสี่ยงน้อยกว่าแต่ยังมีความเสี่ยงอยู่

ยอมรับบทบาทของภาคเอกชน

อย่างไรก็ตาม ธนาคารดูเหมือนจะรับรู้บทบาทที่เป็นไปได้ของวิธีการแก้ปัญหาภาคเอกชน ซึ่งยืนเคียงข้างโครงการยูโรดิจิทัลหลักของตนเอง ธนาคารระบุว่าโครงการยูโรดิจิทัลของ Eurosystem ที่ผสานรวมกับนวัตกรรมภาคเอกชนนั้น เป็นองค์ประกอบเสริมในกลยุทธ์การชำระเงินดิจิทัลของยุโรป

ความคิดเห็นของ BlackRock

ตามรายงานล่าสุดโดย BlackRock กฎหมายใหม่ของสหรัฐฯ ยืนยันบทบาทของเหรียญ stablecoin ในฐานะวิธีการชำระเงิน บริษัทบริหารสินทรัพย์ชั้นนำยังชี้ไปที่พระราชบัญญัติ GENIUS ว่าเป็นจุดหันสำคัญ โดยเน้นย้ำถึงการให้ความสำคัญกับเหรียญ stablecoin ในฐานะเครื่องมือการจ่ายเงินมากกว่าสินทรัพย์ ซึ่งกฎระเบียบดังกล่าวอาจส่งเสริมการครองอำนาจของเงินดอลลาร์โดยอำนวยความสะดวกให้กับระบบนิเวศที่ใช้ดอลลาร์สหรัฐที่เปลี่ยนเป็นโทเค็นเพื่อการชำระเงินระหว่างประเทศ ขณะเดียวกันนั้น ตลาด stablecoin ก็ขยายตัวไปถึง 260 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 จากที่น้อยกว่า 10 พันล้านดอลลาร์ในปี 2020 คิดเป็นประมาณ 7% ของตลาดคริปโตทั้งหมด

ตลาดเหรียญ stablecoin ที่พ่วงกับยูโร

อย่างไรก็ตาม ตลาดเหรียญ stablecoin ที่พ่วงกับยูโรยังคงมีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับคู่ค้าของสหรัฐฯ ตามข้อมูลจาก CoinGecko เหรียญ stablecoin ยูโรมีทุนจดทะเบียนรวมเพียง 487 ล้านดอลลาร์ เป็นเพียงส่วนน้อยของ 267.8 พันล้านดอลลาร์ที่ได้รับการสนับสนุนด้วยดอลลาร์ ขณะที่เขียน Circle’s EURC นำหน้าในกลุ่มยูโรด้วยทุนตลาด 210 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นเกือบครึ่งของทั้งภาค