Coinbase ดำเนินการทางกฎหมายเพื่อรับรองการควบคุมทางกฎหมายของรัฐบาลในตลาดการทำนายในสามรัฐของสหรัฐอเมริกา

The prominent digital currency platform, Coinbase, ได้ยื่นฟ้องร้องต่อหน่วยงานกำกับดูแลในรัฐคอนเนตทิคัต อิลลินอยส์ และมิชิแกน โดยยักษ์ใหญ่ด้านคริปโตมีเป้าหมายเพื่อขอรับความคุ้มครองในระดับรัฐบาลกลางสำหรับ “Prediction Market” ที่มีแผนเปิดตัว ซึ่งจะยกระดับความสำคัญของการอภิปรายอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับสิ่งใดคือ “ตราสารทางการเงิน” และสิ่งใดคือ “การพนัน” สถานการณ์นี้เป็นภาพสะท้อนของความคลุมเครือทั้งด้านกฎหมายและโครงสร้าง กรณีว่าตลาดทำนายผลที่อยู่ภายใต้การกำกับของรัฐบาลกลาง — ซึ่งเป็นตราสารทางการเงินประเภทหนึ่งที่ให้ผู้ใช้งานเดิมพันกับผลลัพธ์ของเหตุการณ์ เช่น การเลือกตั้ง หรือปรากฏการณ์ทางสภาพอากาศ — มีส่วนทับซ้อนกับพื้นที่ของการพนันที่ผิดกฎหมายหรือไม่ การถอดรหัสประเด็นซับซ้อนนี้ขณะนี้อยู่ในมือของศาลรัฐบาลกลาง ซึ่งได้รับการร้องขอให้ยืนยันว่าตลาดทำนายผลที่ขึ้นทะเบียนภายใต้คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสัญญาล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์แห่งสหรัฐฯ (CFTC) ควรอยู่ภายใต้พระราชบัญญัติ Commodity Exchange Act (CEA) และอำนาจของ CFTC ไม่ใช่กฎหมายการพนันแยกต่างหากของแต่ละรัฐทั้ง 50 แห่ง

ข้อกังวลสำคัญของกรณีนี้

Paul Grewal หัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Coinbase ยืนยันจุดยืนของบริษัท โดยชี้ว่าตลาดทำนายผลเหล่านี้ชัดเจนว่าน่าจะอยู่ภายใต้เขตอำนาจของ CFTC ไม่ใช่หน่วยกำกับการพนันรัฐใดรัฐหนึ่ง เอกสารทางกฎหมายของบริษัทระบุว่า หากแต่ละรัฐมีอำนาจในการตัดสินความถูกต้องตามกฎหมายของตลาดทำนายผลที่รัฐบาลกลางดูแล ระบบที่เข้มงวดที่สุดก็อาจกลายเป็นมาตรฐานระดับประเทศโดยอ้อม การตัดสินใจเช่นนั้นจะทำให้หลักการสหพันธ์ของประเทศปั่นป่วนและไม่สอดคล้องตามเจตนารมณ์ของระบบ นอกจากนี้ บริษัทยังเน้นย้ำในคำจำกัดความ ‘สินค้าโภคภัณฑ์’ ของรัฐสภาภายใต้ CEA ซึ่งยกเว้นเฉพาะการเดิมพันบางประเภทที่ระบุไว้ อย่างเช่นการเดิมพันกับหัวหอมและรายได้ตั๋วหนัง แต่ไม่ได้ยกเว้นการเดิมพันกีฬา หรือการเมือง

ความแตกต่างของ Coinbase กับแพลตฟอร์มการพนัน

Coinbase มุ่งเน้นแยกแยะตลาดที่วางแผนจะเปิดของตนให้แตกต่างจากแพลตฟอร์มการพนันทั่วไป โดย Grewal ยืนยันว่าต่างจากคาสิโนหรือเจ้ามือซึ่งได้กำไรจากการสูญเสียของผู้เล่นและกำหนดอัตราต่อรองให้เป็นประโยชน์กับตัวเอง “ตลาดทำนายผล” เป็นเพียงกลไกกลางที่ประสานงานผู้ซื้อผู้ขายและไม่ได้สนใจกำหนดราคา Coinbase ชี้แจงอีกว่าการเหมาเอาว่าทั้งสองอย่างเป็นสิ่งเดียวกันไม่เพียงแต่เป็นความเข้าใจผิดในแง่กฎหมาย แต่ยังอาจบ่อนทำลายผลิตภัณฑ์ที่ควรได้รับการกำกับดูแลโดยรัฐบาลกลางภายใต้กรอบอนุพันธ์ของ CFTC พร้อมข้อจำกัดและการคุมกำเนิดที่เหมาะสม

คดีคู่ขนานโดย Kalshi

Kalshi ซึ่งเป็นอีกองค์กรหนึ่งที่ขณะนี้เปิดดำเนินการเป็นตลาดสัญญาอีเวนท์ที่ได้รับอนุญาตจาก CFTC ได้เริ่มต้นสำรวจประเด็นทางกฎหมายนี้มาเกือบหนึ่งปีแล้ว การดำเนินการเหล่านี้ — ที่ Kalshi ฟ้องร้องหรือตกเป็นฝ่ายถูกฟ้องโดยรัฐอย่างน้อยหกรัฐเกี่ยวกับว่าตลาดเดิมพันกีฬาและเหตุการณ์ของตนเป็นอนุพันธ์ภายใต้การกำกับของ CFTC หรือเป็นการพนันที่ไม่ได้รับอนุญาต — ให้ผลลัพธ์ที่แตกต่างกัน ศาลรัฐบาลกลางบางแห่ง เช่นในรัฐนิวเจอร์ซีย์และคอนเนตทิคัต ได้ให้ความคุ้มครองชั่วคราวตามกฎหมายแก่บริษัท ในขณะที่เจ้าหน้าที่ในเนวาดาและแมริแลนด์ตัดสินว่า Kalshi ต้องอยู่ภายใต้การกำกับการพนันของรัฐ แม้จะมีใบอนุญาต CFTC ก็ตาม

ภาพรวมที่กว้างขึ้น

การตัดสินใจของ Coinbase ในการนำยุทธศาสตร์ด้านอำนาจเหนือข้อกฎหมายรัฐของ Kalshi มาใช้ ถือเป็นการเปิดฉากใหม่ในประเด็นนี้ ซึ่งอาจทำให้ศาลรัฐบาลกลางต้องตัดสินใจเกี่ยวกับแกนหลักที่ทั้งสององค์กรต่างเผชิญอยู่ ว่าสุดท้ายแล้วตลาดทำนายผลในสหรัฐฯ จะถูกจัดเป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CEA หรือสินค้า “การพนัน” ที่อยู่ภายใต้กฎหมายของแต่ละรัฐ การบังคับใช้หลักอำนาจกลางของ CFTC เหนือกฎหมายของรัฐ อาจเป็นแบบอย่างสำคัญให้กับภาคส่วนตลาดทำนายผลที่กำลังเติบโต หาก Coinbase ชนะคดี ตลาดทำนายผลของสหรัฐฯ อาจเคลื่อนเข้าสู่กรอบการกำกับดูแลของ CFTC อย่างเต็มรูปแบบ เปิดทางสู่การรับรองจากสถาบันขนาดใหญ่ และเป็นตัวอย่างของการปรับใช้กฎระเบียบที่ยืดหยุ่น สอดคล้องกับยุคของนวัตกรรมคริปโต