En gennemgang af token-lanceringer i 2025: Skuffende afkast for de fleste investorer
I den digitale valutaverden var 2025 et år fyldt med token-lanceringer. Desværre resulterede de fleste af disse lanceringer i bristede investorhåb frem for eksplosive gevinster. Data indhentet fra den anerkendte analyseudbyder, Memento Research, afslører en barsk virkelighed. Over 84% af de 118 tokens, der blev lanceret i 2025, handles i øjeblikket under deres token generation event (TGE)-værdiansættelser, hvilket har resulteret i et median-tab for investorer på over 70%.
I betragtning af hypen, forventningerne og kapitalen omkring disse lanceringer har denne underpræstation sendt betydelige chokbølger gennem markedet. Dog var der enkelte undtagelser fra dette udsmykkede sammenbrud. En bestemt gruppe af tokens, som startede med lavere fuldt udvandet værdiansættelser (FDV’er), overgik deres mere hypede og større konkurrenter og gav et håb i et ellers mørkt landskab.
Større lanceringer, større fiaskoer
Ved at opdele dataene står det klart, at større token-lanceringer klarede sig dårligere end mindre hypede tokens. En ligeligt vægtet kurv af tokens lanceret i 2025 oplevede et fald i værdi på næsten en tredjedel. Endnu mere foruroligende bliver dette fald til over 61 %, når det vægtes efter FDV – en tydelig indikation af, at jo større lanceringen var, desto dårligere var resultatet.
Et klassisk eksempel på denne tendens er Layer 1-blockchainprojektet Plasma. Efter sin TGE steg Plasmas FDV til imponerende 17 milliarder dollars. Dog faldt dette astronomiske tal hurtigt og ramte tilbage til jorden på omkring 1,2 milliarder dollars, ifølge CoinGecko. Denne markante nedgang har ført til langsigtet underpræstation, der kan tilskrives alt for optimistiske startværdiansættelser. Markedets reaktion har tilsyneladende været nådesløs over for projekter, hvis åbne værdiansættelser var sat alt for højt og urealistisk i forhold til deres reelle værdi, hvilket har ført til større procentuelle fald.
Betydningen af startværdiansættelser
En undersøgelse af dataene viser, at de oprindelige FDV’er spiller en afgørende rolle i den langsigtede udvikling for token-lanceringer. Tokens, der gjorde deres første optræden med FDV’er i intervallet 25 millioner til 200 millioner dollars, havde de mest bemærkelsesværdige resultater – og forblev i plus for fyrre procent af dem.
Men efterhånden som FDV’erne bliver større, forværres præstationen af disse tokens synligt. Ingen af de 28 token-lanceringer med debut-FDV over 1 milliard dollars forblev i plus, og de fleste led et tab på omkring svimlende -81 %. Disse overbevisende data fremhæver den indflydelse, FDV har på tokens’ succes.
Et overblik over de bedst og dårligst præsterende kategorier
Blandt de forskellige kategorier markerede Perpetual Decentralized Exchanges (perpetuelle decentrale børser) sig særligt. Her var de gennemsnitlige gevinster på over imponerende 200%! Dog bør det bemærkes, at disse resultater hovedsageligt blev drevet af enkelte ekstraordinære præstationer og specifikke perioder.
Andre kategorier med positive gennemsnit omfattede gaming- og data-tokens, selvom de præcise projekter, der stod bag gevinsterne, ikke blev specificeret. På den dystre side stod decentraliseret videnskab (DeSci) og stablecoin-projekter som de værste, idet de oplevede gennemsnitlige tab på henholdsvis 93% og 70%.
Sølvet i skyen
På trods af den overvejende skuffende udvikling kan én væsentlig læring udledes af erfaringerne fra 2025. Det var en periode med ‘reset’ af værdien for token generation events. Da majoriteten af tokens led betydelige tab, formåede kun en håndfuld undtagelser – typisk tokens med lavere FDV – at overleve nedturen og skabe en vis fortjeneste.
Kort sagt: Jo større FDV ved debut, desto større er faldet. Fremtiden for digitale valutaer lader således til at favorisere dem, der vælger forholdsvis beskedne værdiansættelser ved lanceringen frem for ekstravagante.
Denne gennemgang af token-lanceringerne i 2025 minder os tydeligt om, at hype i det digitale valutamarked ikke altid er lig med succes – en lektie, som alle fremtidige investorer og token-udstedere bør huske på.
