Præsident Trumps GENIUS-lov fremmer Stablecoin-vækst på trods af regulatoriske forhindringer på det amerikanske kryptokurrencimarked.

Præsident Trump underskriver GENIUS-loven, bringer klarhed til regulering af stablecoins i USA

Den 18. juli bragte præsident Donald Trump længe ventet klarhed til det voksende amerikanske marked for dollar-pegede tokens ved at underskrive GENIUS-loven. Denne lov var beregnet til at etablere den første omfattende føderale ramme for regulering af stablecoin.

Vækst og modstandsdygtighed i stablecoin-markedet

Markedet for stablecoins verden over har vist betydelig modstandsdygtighed og vækst siden lovens indførelse. Skeptikere finder det stadig sværere at afvise dens indflydelse. Lidt over en måned efter lovens underskrivelse gav reguleringer omkring, hvordan stablecoins skal være bakket op, revideret og overvåget, ny tillid til institutioner og almindelige investorer. Stablecoin-markedets markedsværdi oplevede en yderligere vækst på $18 milliarder, steg fra $260 milliarder den 18. juli til over $278 milliarder den 21. august. Dette repræsenterer en næsten 7% stigning på lidt over en måned.

Reguleringer under GENIUS-loven

Senator Bill Hagerty (R-Tenn.) spillede en afgørende rolle i at føre GENIUS-loven gennem Kongressen, som blev vedtaget med sjælden bipartisk enighed. Denne lov kræver, at alle betalings-stablecoins skal være bakket en-til-en af lavrisikoaktiver, såsom kontanter eller amerikanske statsobligationer. Den underlægger også disse aktiver månedlige attester af en big four-revisor og løbende forpligtelser i henhold til Bank Secrecy Act. GENIUS-loven skaber også et lagdelt tilsynsregime. Udstedere under $10 milliarder i markedsværdi kan operere under statsoplysning. Men at krydse $10 milliarder tærsklen udløser et obligatorisk skift til føderale tilsynsmyndigheder, eller alternativt en midlertidig standsning i nye møntudstedelser, indtil grænsen igen ligger under det fastsatte niveau.

Vækst i stablecoin-markedet siden GENIUS-loven

Sammenlignet med den bredere kryptomarkedsmarkedsværdi, som ligger lige under $4 billioner, har stablecoins skåret ud en støt voksende niche, der nu tegner sig for omtrent 6,8% af det samlede kryptomarked. Siden stablecoin-lovgivningen blev underskrevet den 18. juli, er den samlede stablecoin-forsyning globalt steget med næsten 7%. Dette er en markant acceleration i forhold til den 1% månedlige udvikling, der blev observeret i første halvdel af 2025. Fremtrædende præstationer omfatter Tethers USDT, den største stablecoin efter markedsværdi. Den alene tilføjede over $7 milliarder til sin cirkulerende forsyning og praler med en markedsværdi på over $167 milliarder pr. 21. august.

Fremvækst af rente-bærende stablecoins

Den stærkeste vækst er blevet observeret i rente-bærende stablecoins. ‘USDE’, den største rente-bærende stablecoin, så sin forsyning stige med omkring $6 milliarder i samme periode. Dette er en fantastisk vækstrate på 107%, fra $5,6 milliarder til $11,6 milliarder. Denne vækst var trods amerikansk lovgivning, der forbyder sådanne produkter.

Vækst hos udstedere baseret i USA

Blandt stablecoins fra amerikanske udstedere er PayPal’s PYUSD den største rente-bærende token med sin forsyning, der voksede 35%, fra $885 millioner til $1,2 milliarder. I mellemtiden oplevede den største amerikansk-baserede stablecoin-udsteder, Circle, en 4% vækst i dens ikke-rente-bærende USDC fra $64,8 milliarder til $67,5 milliarder.

Lovprisning og forudsigelser for stablecoin-markedet

GENIUS-loven er blevet rost som transformerende, med Jeremy Allaire, medstifter og administrerende direktør for Circle, der beskriver den som en af de mest transformerende stykker lovgivning i årtier. Sergey Nazarov, medstifter af blockchain-oraklet, Chainlink, mener, at GENIUS-loven kan stimulere tech- og finansinstitutioner til at lancere deres egne stablecoins og potentielt forøge markedet ti gange.

Regulatoriske udfordringer og globale udviklinger i stablecoin-markedet

Dog kommer loven med regulatoriske udfordringer for mindre udstedere. De med over $10 milliarder i aktiver skal nu enten opnå en føderal charter, en dyr og langvarig proces, eller standse vækst. Internationalt accelererer udviklingen også. Den Europæiske Unions MiCA-regime og Hong Kongs nye stablecoin-retningslinjer er udviklet sideløbende med den amerikanske model. Dette får globale udstedere til at revurdere compliance-rammer på en multijurisdiktionel basis.

Udtalelser om loven fra industriledere

Amram Adar, medstifter og CEO af Oobit, en Tether-støttet stablecoin-betalingsplatform, ser loven som en milepæl, der sender et klart acceptbudskab over for digitale dollars. Han understregede dog, at regulering alene ikke er nok. Der er behov for at fokusere på efterspørgselssiden og lette udgifterne gennem stablecoins. Gitay Shafran, grundlægger af The Fedz, advarede mod selvtilfredshed og sagde, at loven kun er begyndelsen på, hvad der er nødvendigt for et robust og decentralt finansielt system. Han argumenterede for behovet for decentrale stablecoins og syntetiske dollars, der ikke er bundet til et enkelt firma. Disse udviklinger markerer en ny æra i stablecoin-markedet og signalerer større accept, regulering og vækstpotentiale for disse digitale aktiver. Med USA i spidsen vinder stablecoins mere legitimitet og bliver en stadig vigtigere del af det finansielle landskab.