Гениальный акт президента Трампа способствует росту стейблкоинов, несмотря на регулятивные препятствия на рынке криптовалют США.

Президент Трамп подписал закон GENIUS, внося ясность в регулирование стабильных монет в США

18 июля президент Дональд Трамп внёс долгожданную ясность на рынок США для токенов, привязанных к доллару, подписав закон GENIUS. Этот закон предназначен для установления первой всеобъемлющей федеральной структуры регулирования стабильных монет.

Рост и устойчивость рынка стабильных монет

Мировой рынок стабильных монет демонстрирует значительную устойчивость и рост с момента введения закона. Скептики всё труднее могут отрицать его влияние. Спустя чуть больше месяца после того, как закон вступил в силу, регулирование того, как стабильные монеты должны быть обеспечены, проверены и подлежать надзору, вернули уверенность учреждениям и повседневным инвесторам. Рыночная капитализация стабильных монет увеличилась на дополнительные $18 миллиардов, поднявшись с $260 миллиардов 18 июля до более чем $278 миллиардов к 21 августа. Это представляет почти 7% увеличение за чуть более месяца.

Регулирование в соответствии с законом GENIUS

Сенатор Билл Хагерти (Р-Тенн.) сыграл ключевую роль в продвижении закона GENIUS через Конгресс, который был принят с редким двухпартийным консенсусом. Этот закон требует, чтобы все платёжные стабильные монеты были обеспечены в соотношении один к одному низкорисковыми активами, такими как наличные деньги или казначейские облигации США. Эти активы также должны быть предметом ежемесячных подтверждений со стороны аудитора из «большой четвёрки» и постоянных обязательств по Закону о банках и секретности. Закон GENIUS также создаёт многоуровневый надзорный режим. Эмитенты с рыночной капитализацией ниже $10 миллиардов могут работать под государственным надзором. Однако, преодоление порога в $10 миллиардов вызывает обязательный переход к федеральным регуляторам либо, альтернативно, временную приостановку выпуска новых монет до тех пор, пока капитализация не упадёт ниже лимита.

Рост рынка стабильных монет с момента принятия закона GENIUS

По сравнению с более широкой крипторыночной капитализацией, которая составляет чуть менее $4 триллионов, стабильные монеты завоевали прочную растущую нишу, теперь составляющую примерно 6,8% от общего крипторынка. С момента, когда законодательство о стабильных монетах вступило в силу 18 июля, мировая общая сумма запасов стабильных монет выросла почти на 7%. Это заметное ускорение по сравнению с 1% ежемесячным ростом, наблюдаемым в первой половине 2025 года. Среди выделяющихся исполнителей — USDT от Tether, крупнейшая стабильная монета по рыночной капитализации. Она одна добавила более $7 миллиардов в своё обращающееся предложение, имея рыночную капитализацию более $167 миллиардов по состоянию на 21 августа.

Появление стабильных монет с доходностью

Наибольший рост наблюдался в стабильных монетах с доходностью. «USDE», крупнейшая стабильная монета с доходностью, увеличила своё предложение примерно на $6 миллиардов за тот же период. Это невероятный темп роста в 107%, с $5.6 миллиардов до $11.6 миллиардов. Этот рост произошёл несмотря на законодательный запрет таких продуктов в США.

Рост эмитентов из США

Среди стабильных монет от эмитентов из США, PYUSD от PayPal является крупнейшим токеном с доходностью, его предложение выросло на 35%, с $885 миллионов до $1.2 миллиардов. Между тем, крупнейший эмитент стабильных монет в США, Circle, увидел 4% рост своего не доходного USDC с $64.8 миллиардов до $67.5 миллиардов.

Похвалы и прогнозы для рынка стабильных монет

Закон GENIUS был воспринят как преобразующий, с Джереми Аллэйром, соучредителем и CEO Circle, нахваливающим его как один из самых преобразующих законодательных актов за десятилетия. Сергей Назаров, соучредитель oracle Chainlink, считает, что закон GENIUS может стимулировать технологические и финансовые учреждения запускать собственные стабильные монеты, возможно, увеличивая рынок в десять раз.

Регуляторные вызовы и мировые разработки на рынке стабильных монет

Тем не менее, закон сталкивается с регуляторными вызовами для меньших эмитентов. Те, у кого активы превышают $10 миллиардов, теперь должны либо получить федеральный устав — дорогостоящий и длительный процесс, либо приостановить рост. На международной арене также ускоряются разработки. Режим MiCA Европейского Союза и новые руководства по стабильным монетам Гонконга развиваются параллельно с моделью США. Это заставляет глобальных эмитентов пересматривать рамки соблюдения на многой юрисдикционной основе.

Мнения о законе от лидеров индустрии

Амрам Адар, соучредитель и CEO Oobit, платформы по платежам на стабильных монетах от Tether, рассматривает закон как веху, посылающую ясное сообщение о принятии дигитальных долларов. Однако он подчеркнул, что одного регулирования недостаточно. Необходимо сосредоточиться на спросе и упростить расходование через стабильные монеты. Гитай Шафран, основатель The Fedz, предостерёг от самодовольства, заявив, что закон — только начало того, что нужно для устойчивой и децентрализованной финансовой системы. Он аргументировал необходимость децентрализованных стабильных монет и синтетических долларов, которые не привязаны к одной компании. Эти разработки знаменуют новую эру на рынке стабильных монет, сигнализируя о большем принятии, регулировании и потенциале роста для этих цифровых активов. С США во главе, стабильные монеты приобретают всё большую легитимность и становятся всё более важной частью финансового ландшафта.