Tindakan GENIUS Presiden Trump Menyebabkan Pertumbuhan Stablecoin Walaupun Halangan Regulatori di Pasaran Mata Wang Kripto AS

Presiden Trump Tandatangani Akta GENIUS, Memberikan Kejelasan kepada Peraturan Stablecoin di A.S.

Pada 18 Julai, Presiden Donald Trump membawa kejelasan yang telah lama dinantikan ke pasaran A.S. yang semakin berkembang untuk token yang dipautkan kepada dolar, dengan menandatangani Akta GENIUS menjadi undang-undang. Akta ini bertujuan untuk menubuhkan rangka kerja persekutuan komprehensif pertama untuk mengawal selia stablecoin.

Pertumbuhan dan Ketahanan Pasaran Stablecoin

Pasaran untuk stablecoin di seluruh dunia telah menunjukkan ketahanan dan pertumbuhan yang ketara sejak penubuhan Akta ini. Skeptik semakin sukar untuk menolak kesannya. Hanya lebih sebulan selepas ditandatangani menjadi undang-undang, peraturan tentang bagaimana stablecoin mesti disandarkan, diaudit, dan diawasi memberikan keyakinan baharu kepada institusi dan pelabur harian. Had pasaran stablecoin menyaksikan pertumbuhan tambahan $18 bilion, meningkat dari $260 bilion pada 18 Julai kepada lebih daripada $278 bilion menjelang 21 Ogos. Ini mewakili hampir peningkatan 7% dalam lebih sebulan.

Peraturan di Bawah Akta GENIUS

Senator Bill Hagerty (R-Tenn.) memainkan peranan penting dalam mengemudi Akta GENIUS melalui Kongres, yang diluluskan dengan konsensus bipartisan yang jarang. Akta ini mewajibkan bahawa semua stablecoin pembayaran disandarkan satu-ke-satu oleh aset berisiko rendah, seperti tunai atau bil Perbendaharaan A.S. Ia juga menundukkan aset-aset ini kepada penetapan bulanan oleh juru audit Big Four dan obligasi berterusan Akta Kerahsiaan Bank. Akta GENIUS juga mewujudkan rejim pengawasan berlapis. Penerbit di bawah $10 bilion dalam kapitalisasi pasaran boleh beroperasi di bawah pengawasan negeri. Walau bagaimanapun, melepasi had $10 bilion mencetuskan peralihan wajib kepada pengawal selia persekutuan, atau alternatifnya, penangguhan sementara dalam penerbitan syiling baru sehingga hadnya menurun di bawah had.

Pertumbuhan Pasaran Stablecoin Sejak Akta GENIUS

Dibandingkan dengan kapitalisasi pasaran kripto yang lebih besar yang berada tepat di bawah $4 trilion, stablecoin telah mengukir niche yang semakin berkembang, kini menyumbang kira-kira 6.8% daripada jumlah pasaran kripto. Sejak perundangan stablecoin ditandatangani menjadi undang-undang pada 18 Julai, jumlah bekalan stablecoin global meningkat hampir 7%. Ini merupakan pecutan yang ketara dibandingkan dengan pergerakan hanyut bulanan 1% yang diperhatikan dalam separuh pertama tahun 2025. Penggerak utama termasuk USDT untuk Tether, stablecoin terbesar berdasarkan had pasaran. Ia sendiri menambah lebih $7 bilion kepada bekalan edarannya, dengan memiliki had pasaran lebih $167 bilion setakat 21 Ogos.

Kemunculan Stablecoin Berhasil

Pertumbuhan terkuat telah diperhatikan dalam stablecoin berhasil. ‘USDE’, stablecoin berhasil terbesar, menyaksikan bekalannya meningkat sekitar $6 bilion dalam tempoh yang sama. Ini adalah kadar pertumbuhan yang menakjubkan sebanyak 107%, dari $5.6 bilion ke $11.6 bilion. Pertumbuhan ini berlaku walaupun undang-undang A.S. melarang produk sedemikian.

Penerbit Berasaskan A.S. Juga Mengalami Pertumbuhan

Antara stablecoin dari penerbit A.S., PYUSD PayPal adalah token berhasil terbesar dengan bekalannya berkembang 35%, dari $885 juta kepada $1.2 bilion. Sementara itu, penerbit stablecoin terbesar berasaskan A.S., Circle, melihat pertumbuhan 4% dalam USDC yang tidak berhasil daripada $64.8 bilion kepada $67.5 bilion.

Pujian dan Ramalan untuk Pasaran Stablecoin

Akta GENIUS telah dipuji sebagai transformasi, dengan Jeremy Allaire, pengasas bersama dan CEO Circle, memujinya sebagai salah satu perundangan yang paling transformasi dalam beberapa dekad. Sergey Nazarov, pengasas bersama oracle blockchain, Chainlink percaya bahawa Akta GENIUS boleh merangsang institusi teknologi dan kewangan untuk melancarkan stablecoin mereka sendiri, yang berpotensi memperbesar pasar sepuluh kali ganda.

Cabaran Peraturan dan Perkembangan Global dalam Pasaran Stablecoin

Walau bagaimanapun, Akta ini datang dengan cabaran peraturan untuk penerbit yang lebih kecil. Mereka yang mempunyai aset melebihi $10 bilion kini perlu sama ada mendapatkan piagam persekutuan, satu proses mahal dan memakan masa, atau menghentikan pertumbuhan. Secara antarabangsa, perkembangan juga mempercepat. Rejim MiCA Kesatuan Eropah dan garis panduan stablecoin baru Hong Kong telah berkembang seiring dengan model A.S. Ini menyebabkan penerbit global menilai semula rangka kerja pematuhan berdasarkan pelbagai bidang kuasa.

Pandangan Mengenai Akta dari Pemimpin Industri

Amram Adar, pengasas bersama, dan CEO Oobit, platform pembayaran stablecoin yang disokong Tether, melihat Akta ini sebagai tanda aras yang menghantar mesej penerimaan yang jelas terhadap dolar digital. Walau bagaimanapun, beliau menekankan bahawa peraturan sahaja tidak mencukupi. Ada keperluan untuk fokus pada bahagian permintaan, dan mempermudah perbelanjaan melalui stablecoin. Gitay Shafran, pengasas The Fedz, memberi amaran terhadap kepuasan diri, dengan mengatakan bahawa Akta ini hanyalah permulaan dari apa yang diperlukan untuk sistem kewangan yang berdaya tahan dan terdesentralisasi. Beliau berpendapat untuk keperluan stablecoin terdesentralisasi dan dolar sintetik yang tidak terikat kepada satu syarikat. Perkembangan ini menandakan era baru dalam pasaran stablecoin, menunjukkan penerimaan yang lebih besar, peraturan, dan potensi pertumbuhan untuk aset digital ini. Dengan Amerika Syarikat di barisan hadapan, stablecoin semakin mendapat legitimasi dan menjadi bahagian yang semakin penting dalam landskap kewangan.