Stigningen af Stablecoins: En Win-Win Situation for USA og Udviklingslande
Brugen af stablecoins steg kraftigt, efter at USA’s præsident Donald Trump tidligere på året underskrev GENIUS-loven. Denne udvikling syntes at sætte skub i europæiske banker, der blev presset til at dykke ned i deres blockchain-modparters verden ved at producere deres egen version af stablecoins.
Længe misundelige over den udbredte indflydelse og robusthed af den amerikanske dollar som en økonomisk søjle, observerede de bølgen af dollarunderstøttede, privatudstedte stablecoins i forventning. For USA tilbyder denne boom i stablecoins en mulighed for at styrke dominansen af sin valuta globalt, samtidig med at der fremmes bredere adgang til finansielle ressourcer i udviklingslande.
Hvad er fordelene ved digitale dollars?
Disse digitale versioner af den amerikanske dollar tilbyder adskillige fordele, især for mindre virksomheder, der kæmper med traditionelle bankprocedurer. For det første kan de reducere gebyrer og forkorte afviklingscyklusser. Begge aspekter præsenterer en ny fundet kapacitet til at modvirke lokal inflation, udover at udvide tilgængeligheden af handels- og finansielle platforme.
Med markedsværdien af stablecoins voksende og transaktioner, der overstiger hele $265 milliarder, er det primært baseret på dollarens ryg. Givet at hver dollar-stablecoin kræver støtte af sikre aktiver for gearing, er stablecoin-udstedere nødt til at holde store reserver af amerikanske dollars og statsobligationer. Denne ændring i treasury-ejerskab fra bankindskud giver et forbedret scope for potentiel handel.
Hvad sagde eksperterne?
Som nævnt af Federal Reserve Governor Christopher Waller, jo mere brugen af stablecoins stiger, desto højere er efterspørgslen efter dollars og amerikansk gæld, hvilket igen styrker dollaren som en reservevaluta. På samme måde anerkendte sekretær Scott Bessent stablecoins’ evne til at opretholde den verdensomspændende dominans af den amerikanske dollar.
Stablecoins og udviklingslande
I mange udviklingslande er lokale valutaer udsat for ustabile udsving, samtidig med at de kæmper med høje inflationsrater og upålidelige banksystemer. Folk ser ofte til den amerikanske dollar som en løsning, et fænomen kendt som ‘dollarisering’. Tidligere betød sikring af dollars at skulle have med fysisk kontanter eller dyre bankoverførsler at gøre. Men stablecoins ændrer spillet og gør dollars let tilgængelige for enhver med en mobiltelefon. Dette har ført til dramatiske konsekvenser for finansiel integration.
På trods af at cirka 1,4 milliarder voksne verden over mangler en bankkonto, giver stablecoins brugerne mulighed for at spare op i en stabil valuta og færdiggøre transaktioner globalt uden at have brug for én. Dette omgår traditionelle hindringer som ID-kontrol eller behovet for adgang til fysiske bankfilialer. For eksempel er dollar-stablecoins i Sub-Sahara-Afrika, midt i valutaustabilitet, blevet integreret i betalinger, opsparing og handel.
Stablecoins letter handel og modvirker Kinas indflydelse
Stablecoins hjælper ikke kun udviklingslande med at modvirke indflydelsen fra store spillere som Kina, der tilbyder lån under urealistiske vilkår, men holder også potentiale til at tokenisere statsgæld. Flere regeringer fra Kenya til Brasilien overvejer tokeniserede obligationer og statsobligationer, der let kan købes og handles digitalt. Som et resultat mener mange, at omfavnelsen af digitale dollars kunne føre til et mere demokratisk og robust globalt finansielt system.
Den begrænsede succes med digitale centralbankvalutaer
Selvom dusinvis af centralbanker udvikler digitale centralbankvalutaer (CBDC’er) som statskontrollerede alternativer til private stablecoins, har deres succes været begrænset. Beviser tyder på, at stablecoins får mere traction ved at imødekomme reelle brugerbehov, hvilket modvirker den nedadgående tendens, der normalt følger, når centralbankfolk fremmer CBDC-planer. Forskning har også vist, at vedtagelse af CBDC’er ikke påvirker makroøkonomiske resultater, såsom BNP per indbygger eller inflation, men kan have negative effekter på finansiel velvære.
Konklusion
Afslutningsvis giver opfordring af udviklingslande til at bruge dollarunderstøttede stablecoins både USA et værktøj til at udvide dollarens indflydelse og udviklingslande med større adgang til en stabil valuta, nye investeringsveje, lavere transaktionsomkostninger og potentielle flugtruter fra ugunstige kreditgivere.
Ved fuldt ud at omfavne dollarstablecoins, kan Amerika hjælpe med at stimulere vækst i fremvoksende økonomier, samtidig med at styrke sin egen økonomiske magt, og endda tage et skridt videre i kampen om hjerter, sind og pengepunge verden over gennem magten af stabil valuta.
Denne artikel er skrevet af Christos A. Makridis, en assisterende forskningsprofessor ved Arizona State University og gæsteforsker ved Heritage Foundation. Bemærk venligst, at denne artikel udelukkende præsenterer generel information og ikke bør betragtes som juridisk eller investeringsrådgivning.
