Coinbase toma medidas legales para la regulación federal de los mercados de predicción en tres estados de EE.UU.

La destacada plataforma de moneda digital, Coinbase, ha iniciado un desafío legal contra las autoridades regulatorias de Connecticut, Illinois y Michigan. El gigante de las criptomonedas busca obtener protección federal para sus proyectados mercados de predicción, elevando así las apuestas en el debate actual sobre qué constituye un instrumento financiero o un producto de apuestas. Se trata de una situación dinámica que pone en evidencia la ambigüedad legal y estructural en torno a si los mercados de predicción regulados a nivel federal —un tipo de instrumento financiero que permite a los usuarios apostar sobre el resultado de eventos como elecciones o fenómenos climáticos— se solapan con áreas de juego ilegal. Desentrañar este complejo asunto está ahora en manos de los tribunales federales, a quienes se les ha solicitado confirmar que los mercados de predicción listados en la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos (CFTC) están amparados por la Ley de Intercambio de Materias Primas (CEA) y bajo la jurisdicción de la CFTC, y no bajo las leyes de apuestas individuales de los cincuenta estados.

Preocupaciones Fundamentales del Caso

Paul Grewal, director legal de Coinbase, reafirmó la postura de la compañía al afirmar que los mercados de predicción pertenecen inequívocamente a la jurisdicción de la CFTC y no a la de ningún regulador estatal de juegos. Los documentos legales de la empresa sostienen que si cada estado tuviera la autoridad para determinar de forma independiente la legalidad de los mercados de predicción monitoreados federalmente, el régimen más restrictivo se convertiría inadvertidamente en el estándar nacional. Tal decisión podría alterar el federalismo del país, volteando el sistema de cabeza. La compañía subrayó además la definición de ‘mercancía’ en la CEA por parte del Congreso, que excluye únicamente un número limitado de apuestas específicas, incluyendo de manera destacada aquellas sobre cebollas e ingresos de taquilla de cine, pero no sobre deportes o política.

Diferenciación de Coinbase respecto a Plataformas de Apuestas

Coinbase pretende diferenciar claramente sus mercados potenciales de las plataformas convencionales de apuestas. Grewal sostiene que, a diferencia de los casinos y corredores de apuestas que obtienen ganancias de las pérdidas de los clientes y establecen probabilidades a su favor, los mercados de predicción actúan como intermediarios neutros que coordinan compradores y vendedores y no se preocupan por el precio. Coinbase afirma que caracterizar a ambos de la misma manera no solo tergiversaría la ley, sino que además sabotearía un producto supervisado federalmente que debe operar bajo el marco de derivados, bajo la supervisión de la CFTC y restricciones de posición.

Procedimiento Legal Paralelo de Kalshi

Kalshi, otra organización que actualmente opera como mercado designado por la CFTC para contratos de eventos, ha estado explorando legalmente esta teoría durante aproximadamente un año. Los procedimientos, que abarcan situaciones en las que Kalshi ha demandado o ha sido demandada por al menos seis estados sobre si sus mercados de deportes y eventos son derivados regulados por la CFTC o apuestas no autorizadas, han producido resultados mixtos. Los tribunales federales han concedido protección temporal frente a medidas coercitivas a la empresa en jurisdicciones como Nueva Jersey y Connecticut, mientras que las autoridades de Nevada y Maryland han determinado que Kalshi sí está sujeta a la supervisión estatal de juegos pese a su designación por la CFTC.

La Perspectiva General

La decisión de Coinbase de adoptar de manera efectiva la estrategia de preeminencia de Kalshi marca una nueva fase que podría requerir que los tribunales federales determinen el tema central que ambas organizaciones han estado enfrentando. Queda por ver si los mercados de predicción estadounidenses serán categorizados como productos financieros regulados bajo la CEA o como productos de apuestas sujetos a la jurisdicción de las leyes estatales. Imponer el instrumento central de la CFTC sobre las leyes estatales podría establecer un precedente crucial para el creciente sector de los mercados de predicción. Si el caso de Coinbase prospera, el futuro de los mercados de predicción en EE.UU. podría encaminarse decisivamente dentro del marco regulatorio de la CFTC, abriendo potencialmente el camino a una adopción institucional generalizada y ofreciendo un sólido ejemplo de regulación adaptativa capaz de acompañar el ritmo de la innovación cripto.