Robinhood ouvre la fenêtre de souscription pour le Ventures Fund II
Dans une démarche innovante, Robinhood a ouvert ce lundi la fenêtre de souscription pour son très attendu Robinhood Ventures Fund II – un fonds fermé qui vise à offrir aux investisseurs particuliers l’opportunité d’investir dans des startups issues de l’écosystème renommé Y Combinator, le tout à un prix abordable de 25 $ par action.
Un bond vers l’investissement en amorçage
Cette initiative prolonge l’incursion de Robinhood sur les marchés privés, passant de sociétés matures telles qu’OpenAI au segment plus risqué du capital-risque : les entreprises en amorçage. Il s’agit principalement de sociétés qui entament leur phase de croissance, et même si la majorité peut échouer, Robinhood a reconditionné ces startups sous forme d’un produit coté en bourse, sans exigences de minimum d’investissement ni d’accréditation.
Il s’agit là du deuxième projet de ce type de Robinhood cette année, après la cotation du Robinhood Ventures Fund I à la bourse de New York en mars dernier.
Une offre attractive au potentiel immense
L’offre du Fund II comprend un total de 8 millions d’actions, dont 7,6 millions sont vendues par le fonds et 400 000 par Robinhood Markets. Ce montage vise à lever près de 200 millions de dollars au prix prévu. Les chefs de file disposent également d’une option de 30 jours pour acheter 1,2 million d’actions supplémentaires.
Robinhood permet à ses utilisateurs de demander des actions via leur application jusqu’à la clôture de la fenêtre de souscription le 12 août. Le fonds prévoit de présenter 80 sociétés privées lors de son introduction à la Bourse de New York sous le symbole RVII le 13 août. Des grandes banques d’investissement telles que Goldman Sachs, Citigroup, J.P. Morgan, UBS et Wells Fargo participent également à l’opération.
Accompagner les startups de demain et les investisseurs particuliers
« La prochaine génération de startups prometteuses est en train de se construire aujourd’hui », a déclaré Sarah Pinto, responsable de Robinhood Ventures. L’idéologie derrière le Robinhood Ventures Fund II instaure une plateforme permettant aux investisseurs particuliers de participer précocement au développement de ces entreprises sans devoir attendre une introduction en bourse.
Le Robinhood Fund II a pour objectif d’investir dans les participants actuels ou passés du Y Combinator, y compris les startups créées par des fondateurs ayant suivi des programmes d’accélération organisés par Y Combinator. L’entreprise aurait déjà financé plus de 5 000 projets depuis 2005, dépassant une valeur cumulée de 1,3 billion de dollars. Parmi eux, plus de 100 licornes, comme le précise le communiqué d’offre, bien qu’il n’existe aucun lien direct entre Y Combinator et le fonds.
La vision de Robinhood pour le capital-risque
« Notre mission, à mesure que Robinhood Ventures prend de l’ampleur, est de faire en sorte qu’il devienne habituel de voir les particuliers figurer dans votre table de capitalisation en amorçage ou en série A », affirme Rich Aberman, gestionnaire de portefeuille du fonds.
La structure de cette nouvelle initiative est celle d’une société de développement commercial, réglementée par la loi Investment Company Act de 1940 et gérée par Robinhood Ventures DE, un conseiller en investissement enregistré auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) et propriété de Robinhood Markets.
Investissement et risques
Les investisseurs se verront facturer des frais annuels de gestion de 2 % auxquels s’ajoute une commission d’incitation de 20 % sur les gains réalisés. Les dépenses annuelles totales sont estimées à environ 4,18 %. Les supports promotionnels de Robinhood qualifient l’investissement de spéculatif, avertissant d’un risque important de perte, et soulignant que les actions ne peuvent être vendues que sur le marché et pourraient s’échanger en dessous de la valeur des actifs du fonds.
Rétrospective
Au début de l’année, le Robinhood Ventures Fund I a ouvert la voie en fixant le prix de son introduction à 25 $ par action, levant un fonds de 658,4 millions de dollars, essentiellement axé sur des sociétés privées plus matures. En avril, ils ont acheté environ 75 millions de dollars d’actions ordinaires d’OpenAI. Le portefeuille compte également des marques renommées telles que Stripe, Databricks, Revolut, Ramp, ElevenLabs, Airwallex, Boom, Mercor et Oura.
Les activités de Robinhood s’inscrivent en parallèle de son orientation crypto, qui répond à une demande similaire. L’entreprise avait auparavant proposé des expositions tokenisées à OpenAI et SpaceX à ses utilisateurs européens, suscitant un véritable engouement auprès de son public. Ensuite, Robinhood a lancé sa propre blockchain avec des actions tokenisées. Nous assistons ainsi à une initiative comparable visant à ouvrir l’accès au marché privé via le lancement du Fund II à travers une enveloppe réglementée.
