Robinhood exploite sa domination du marché pour lancer une bourse de dérivés réglementée par la CFTC face à une concurrence accrue sur les marchés de prédiction

Investir et trader avec l’application Robinhood s’apprête à faire entrer à la fois son plan d’expansion et les marchés de prédiction dans un nouveau territoire. Robinhood se prépare à lancer une bourse de produits dérivés régulée par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Cette initiative, en partenariat avec Susquehanna dans le cadre d’une coentreprise, représente un développement qui, selon les analystes sectoriels du cabinet de recherche et d’intermédiation Bernstein, pourrait avoir un impact significatif sur l’évolution du paysage concurrentiel du secteur.

Analyse approfondie des plans d’expansion de Robinhood

Un élément clé du développement stratégique de Robinhood est son initiative sur les marchés de prédiction, qui représente la branche métier connaissant la plus forte croissance pour l’entreprise depuis son lancement plus tôt cette année. Mettant en avant les progrès considérables réalisés par Robinhood dans ces marchés, les analystes de Bernstein, menés par Gautam Chhugani, ont noté que les volumes transigés par Robinhood représentent déjà plus de la moitié des volumes réalisés par Kalshi, leader du marché, grâce à une collaboration existante. La grande révélation imminente est l’ambitieux plan annoncé mardi par Robinhood. Robinhood Markets, Inc., force motrice de la coentreprise, est sur le point d’acquérir MIAXdx, un marché à contrat désigné (Designated Contract Market) et organisme de compensation de dérivés agréé par la CFTC. L’objectif stratégique plus large, selon les analystes de Bernstein, est pour Robinhood de tirer parti de sa force de distribution afin de capter une part plus importante des revenus du marché.

Robinhood franchit des étapes majeures sur les marchés de prédiction

L’analyse de Bernstein met en avant le parcours impressionnant de Robinhood dans les marchés de prédiction, avec plus de 9 milliards de contrats échangés par plus d’un million d’utilisateurs. Ils estiment que le rythme annuel dépasse les 300 millions de dollars, comme en témoignent les résultats du troisième trimestre, au cours duquel Robinhood a traité 2,3 milliards de contrats via sa plateforme de marchés de prédiction. De plus, la gamme de produits liée aux marchés de prédiction a eu un impact positif sur les performances d’octobre de Robinhood. Elle a généré un volume de 2,5 milliards de dollars, représentant 57 % de l’activité de Kalshi sur la même période.

Les évolutions du secteur annoncent une concurrence accrue

La stratégie de Robinhood s’inscrit dans un contexte de mutations concurrentielles plus larges au sein du secteur. Alors que Robinhood continue de renforcer ses opérations sur les marchés de prédiction, d’autres développements sont à noter. Notamment, certaines sources suggèrent que Coinbase, une autre grande plateforme, envisagerait également de lancer un produit de marché de prédiction. Cependant, l’approche de Coinbase serait légèrement différente, l’incertitude demeurant quant au choix de distribuer les marchés d’un partenaire ou de lancer sa propre liquidité via une structure en marque blanche.

Les acteurs majeurs multiplient les initiatives stratégiques

Les principaux concurrents sur les marchés de prédiction préparent également un avenir prometteur. Polymarket, généralement vu comme le principal rival de Kalshi, revient sur le marché américain tout en respectant un modèle de désignation CFTC amendé. Cela lui a permis de proposer des contrats par le biais de brokers ou de commissionnaires à terme, annulant une précédente interdiction. Tandis que la dynamique concurrentielle évolue graduellement, Kalshi a enregistré un volume mensuel plus important que Polymarket. Le volume total de Kalshi s’élève à 4,4 milliards de dollars, contre 3 milliards pour Polymarket. Cependant, la direction et les implications de ces récents développements restent à clarifier.

Redéfinir le paysage du marché

À mesure que le secteur des marchés de prédiction évolue, certains schémas dominants se dessinent. Selon Bernstein, une fracture structurelle se profile entre d’un côté les plateformes de liquidité (Kalshi, Polymarket) et de l’autre les canaux de distribution (courtiers de détail, exchanges crypto). Robinhood dispose ici d’un positionnement unique, avec 14 millions de traders actifs, offrant une base démographique et une adéquation produit-marché idéales pour les marchés de prédiction. Cela donnerait à Robinhood la possibilité de se positionner plus fermement pour capter une part croissante des revenus au fil de l’expansion de l’écosystème. Armés d’un objectif de prix de 160 dollars, en hausse de 38 % par rapport au cours de clôture de 115,57 dollars observé mardi, les analystes de Bernstein maintiennent leur recommandation « surperformance » sur Robinhood. Ils évaluent l’entreprise à un multiple de 40 fois les bénéfices estimés pour 2027.