Di recente, con il mercato cripto più ampio che non mostra alcuna attività significativa, Bitcoin, la criptovaluta più grande, sembra trovarsi in una situazione analoga, intrappolata all’interno di una fascia di prezzo ristretta. Tuttavia, a un’osservazione più attenta, gli esperti suggeriscono che è attualmente in corso una sostanziale accumulazione al di sotto delle superfici visibili.
Secondo le statistiche della pagina dei prezzi di The Block, Bitcoin ha iniziato giovedì a circa $101.900. Questo lo posiziona vicino all’estremità inferiore del suo storico corridoio tra $100.000 e $105.000.
Il Ciclo degli ETF
Contemporaneamente, i fondi spot hanno registrato un nuovo ciclo di riscatti, a seguito della loro recente giornata di maggior afflusso del mese. Gli ETF spot su Bitcoin avrebbero perso circa $278 milioni mercoledì, mentre gli ETF spot su Ethereum hanno registrato una diminuzione di quasi $184 milioni. Sul fronte positivo, gli ETF spot su Solana hanno visto una spinta con un’aggiunta di +$18,06 milioni.
Mercati in Fluttuazione
Parallelamente, nei mercati dei futures, l’open interest ha subito una contrazione stimata del 34% dal suo picco di ottobre di oltre $64 miliardi a una cifra inferiore ai $42 miliardi registrata il 13 novembre. Inoltre, le liquidazioni totali sono salite a $583 milioni, provenienti in gran parte da posizioni long eccessivamente esposte, come indicano i dati di CoinGlass. Tuttavia, in tendenza opposta, l’accumulo delle whale è aumentato anche se la leva finanziaria è diminuita.
Whale in Movimento
L’accumulo delle whale prosegue senza sosta, con un’aggiunta di oltre 45.000 BTC solo questa settimana. Secondo Timothy Misir, responsabile della ricerca presso BRN, si tratta della seconda più grande accumulazione del 2025. Questa somma, pari a circa $4,6 miliardi agli attuali tassi, segnala un posizionamento strutturale sullo sfondo di flussi fiacchi e slancio ridotto.
Acquisti sulla Blockchain
Come spiegato dall’esperto di BRN, i dati della blockchain dimostrano che gran parte della serie di acquisti è stata accompagnata da un aumento dei prelievi dagli exchange verso i cold wallet. Questa dinamica potrebbe indicare un posizionamento istituzionale piuttosto che una semplice speculazione retail.
L’intelligence onchain di Glassnode offre un quadro bilanciato di un mercato in delicato equilibrio. Il suo ultimo report settimanale ha notato consolidamento in una fascia lievemente ribassista e un rialzo limitato dalla resistenza vicina alla soglia dei $106.000.
Un Mercato Esausto
Gli analisti descrivono la struttura attuale come definita da un’esaurita pressione di vendita in prossimità dei $100.000 e da un intenso cluster di offerta/resistenza tra i limiti di $106.000 e $110.000, formando un ostacolo che continua a regolare il movimento rialzista.
Sollievo Macro
Nel mezzo dell’azione dei prezzi e dei movimenti delle whale, una serie di sviluppi macro ha portato un lieve sollievo agli asset rischiosi. Il governo degli Stati Uniti ha ufficialmente riaperto questa settimana dopo che la Camera ha approvato una legislazione di spesa attesa da tempo. Questo ha posto fine a 41 giorni di shutdown e sbloccato circa $40 miliardi di liquidità differita.
In linea con ciò, il Ministero del Commercio cinese ha sottolineato che esiste ancora un ampio margine per la cooperazione commerciale ed economica con gli Stati Uniti, indicando un possibile allentamento delle dinamiche commerciali globali.
Rally dei Mercati
Questi eventi nel complesso hanno restituito un po’ di fiducia ai mercati globali, sostenendo così quelle che Misir ha definito condizioni macro in revisione e cauto ottimismo nei confronti del rischio.
Nonostante i miglioramenti macro e gli investimenti delle whale, il sentiment generale del mercato rimane piuttosto fragile. Gli analisti ipotizzano che i continui deflussi dagli ETF potrebbero continuare a creare pressione sull’offerta nei mercati spot, in particolare se gli investitori istituzionali rimandano un nuovo ingresso.
Venti Vulnerabili
Tuttavia, i venti favorevoli macro restano vulnerabili. Un ritorno allo stallo fiscale o shock inattesi sull’inflazione potrebbero facilmente cancellare i recenti guadagni di liquidità.
Inoltre, poiché la rotazione istituzionale non mostra ancora uno slancio duraturo, la fase di consolidamento di Bitcoin potrebbe protrarsi ancora per un po’. Secondo le opinioni degli esperti condivise da BRN e Glassnode, ciò può mantenere i trader bloccati in un range invece di portarli verso una nuova tendenza. Come ha affermato Misir, il mercato è in un equilibrio silenzioso, strutturalmente più pulito, ma non sufficientemente liquido per seguire un trend.
