Hadapan & Pilihan Ethereum Menunjukkan Sentimen Neutral hingga Bearish Mesesuai Peningkatan Harga ETH Baru-baru ini

Masa Depan Ethereum: Analisis Menunjukkan Sentimen Pelabur Neutral-Bearish

Sejak kebelakangan ini, trend pelaburan sekitar niaga hadapan dan opsyen Ethereum (ETH) menunjukkan sentimen yang neutral kepada bearish. Walaupun harga nya telah pulih sejak kebelakangan ini, beberapa faktor seperti kekurangan pemangkin yang signifikan dan pengaliran keluar Dana Dagangan Tukaran (ETF) institusi, menghalang ETH daripada melebihi tahap $3,800.

Keuntungan Semasa dan Persepsi Pasaran

Harga ETH telah mencatat kenaikan hampir 9% dari paras terendah $3,355 pada Ahad sebelumnya. Walau bagaimanapun, metrik derivatif menandakan bahawa pelabur masih tidak pasti tentang keberlanjutan momentum bullish ini. Perubahan harga baru-baru ini mencerminkan corak kapitalisasi pasaran altcoin yang lebih luas, sekali gus menekankan ketiadaan dorongan jelas untuk rali berterusan melebihi $3,800 dalam masa terdekat. Kapitalisasi pasaran altcoin mencapai rekod $1.3 trilion pada 28 Julai, bersamaan dengan tahap tertinggi Ethereum pada 2025. Oleh itu, kegagalan ETH untuk menguasai semula tanda $4,000 menjelang akhir Julai mungkin lebih disebabkan oleh selera risiko yang berkurangan dalam kalangan pelabur berbanding sebarang isu khusus dalam ekosistem Ethereum.

Petunjuk Menunjukkan Sentimen Neutral-Bearish

Premium niaga hadapan Ether untuk tiga bulan akan datang kini berada pada 5% di had neutral kepada bearish. Pemerhatian ini membimbangkan, terutamanya kerana walaupun tahap harga ETH $3,900 gagal menukar penunjuk tersebut menjadi bullish. Sebahagian besar kekecewaan pelabur ini boleh dikaitkan dengan penurunan deposit dalam aplikasi terdesentralisasi (DApps). Jumlah nilai terkunci (TVL) pada rangkaian Ethereum telah menurun sebanyak 9% dalam tempoh sebulan kepada ETH 23.8 juta. Seiring itu, TVL Rantaian BNB telah meningkat sebanyak 8% kepada BNB 6.94 bilion, manakala DApps Solana telah menyaksikan peningkatan 4% dalam deposit kepada SOL 69.2 juta. Walaupun perubahan ini, lapisan asas Ethereum terus mendominasi dengan dasar pegangan sebanyak 59% daripada jumlah TVL. Pengurangan dalam optimisme dalam kalangan pelabur Ether juga kelihatan dalam pasaran opsyen ETH. Penunjuk delta skew (put-call) 25% mencapai had neutral kepada bearish sebanyak 6% Sabtu lepas. Skew ini meningkat apabila permintaan untuk opsyen put (jual) pelindung berkurangan, menandakan penilaian risiko yang seimbang dan ketiadaan sentimen bullish.

Peranan Permintaan Institusi

Pada masa ini, harga ETH di Coinbase dan Kraken didagangkan pada diskaun kecil berbanding Binance dan Bitfinex. Jurang ini berpotensi menunjukkan penurunan permintaan daripada meja institusi. Sebaliknya, terdapat tempoh antara 10 Julai dan 23 Julai, di mana premium harga mungkin mencerminkan organisasi yang meningkatkan modal untuk mengumpul rizab ETH. Namun, permintaan untuk ETH daripada pelabur institusi nampaknya telah menurun dengan ketara, lebih-lebih lagi apabila Dana Dagangan Tukaran spot Ether (ETF) mencatat pengaliran keluar bersih sebanyak $129 juta antara Rabu dan Jumaat. Pada masa ini, tiada pemangkin yang kelihatan yang mungkin memisahkan Ether dari pasaran mata wang kripto yang lebih luas dan menolak harganya melebihi tanda $3,800. Dalam masa kini, tiada pemacu segera untuk rali kripto. Risiko perang dagangan global masih berterusan dan kebimbangan mengenai pandangan pasaran pekerjaan AS semakin meningkat. Pelabur semakin enggan untuk bertaruh dengan kerajaan memandangkan pertumbuhan ekonomi dan data inflasi mungkin telah dibesar-besarkan oleh perniagaan dan individu yang menimbun barangan dalam jangkaan kenaikan tarif import. Dengan ketiadaan aliran masuk institusi yang baru, berkemungkinan ETH akan terus bergerak seiring dengan keseluruhan pasaran altcoin. Oleh itu, kemajuan masa depan Ethereum, seperti pasaran mata wang kripto yang lain, kekal tidak pasti, dipenuhi sentimen pelabur neutral-bearish.