Фьючерсы и опционы Ethereum свидетельствуют о нейтральном или медвежьем настроении, несмотря на недавний рост цены ETH

Будущее Ethereum: Анализ показывает нейтрально-медвежьи настроения инвесторов

В последнее время инвестиционные тренды вокруг Ethereum (ETH) фьючерсов и опционов указывают на нейтрально-медвежьи настроения. Несмотря на недавнее восстановление его цены, несколько факторов, таких как отсутствие значительных катализаторов и отток средств из институциональных биржевых фондов (ETF), мешают ETH превысить отметку в 3800 долларов.

Текущие достижения и восприятие рынка

Цена ETH зарегистрировала почти 9% прироста от минимума в 3355 долларов на прошлое воскресенье. Однако, производные метрики подразумевают, что инвесторы все еще сомневаются в устойчивости этого бычьего движения. Последние колебания цены отражают более широкие паттерны капитализации альткоинов, тем самым подчеркивая отсутствие явного стимула для устойчивого ралли выше 3800 долларов в ближайшее время. Капитализация рынка альткоинов достигла рекорда в 1,3 триллиона долларов 28 июля, что соответствует самой высокой отметке Ethereum в 2025 году. Таким образом, неспособность ETH вернуть отметку в 4000 долларов в конце июля может больше объясняться уменьшением аппетита к риску среди инвесторов, чем конкретными проблемами внутри экосистемы Ethereum.

Индикаторы, указывающие на нейтрально-медвежьи настроения

Премия на фьючерсы Ether на следующие три месяца в настоящее время составляет 5%, что соответствует порогу нейтрально-медвежьего настроения. Это наблюдение вызывает беспокойство, особенно учитывая, что даже уровень цены ETH в 3900 долларов не смог сделать индикатор бычьим. Значительная часть этого разочарования инвесторов может быть связана с уменьшением депозитов в децентрализованных приложениях (DApps). Общая стоимость заблокированных средств (TVL) в сети Ethereum сократилась на 9% за последний месяц до 23,8 миллиона ETH. В то же время, TVL BNB Chain вырос на 8% до 6,94 миллиарда BNB, в то время как DApps Solana зафиксировали рост депозитов на 4% до 69,2 миллиона SOL. Несмотря на эти изменения, базовый слой Ethereum продолжает доминировать с долей 59% от общего TVL. Уменьшение оптимизма среди инвесторов в Ether также видно на рынках опционов ETH. Индикатор 25% дельта-скоса (put-call) достиг порога нейтрально-медвежьего настроения в 6% в прошлую субботу. Этот скос увеличивается, когда спрос на защитные опционы пут (продажу) уменьшается, что указывает на сбалансированную оценку рисков и отсутствие бычьего настроения.

Роль институционального спроса

В настоящее время цены ETH на Coinbase и Kraken торгуются с небольшим дисконтом по сравнению с Binance и Bitfinex. Эта разница может указывать на уменьшение спроса со стороны институциональных площадок. Напротив, было время с 10 по 23 июля, когда премии на цены, вероятно, отражали стремление организаций накопить резервы ETH. Действительно, спрос на ETH со стороны институциональных инвесторов, по-видимому, существенно снизился, особенно в то время, как спотовые биржевые фонды Ether (ETFs) зафиксировали чистый отток в 129 миллионов долларов с среды по пятницу. На данный момент нет видимых катализаторов, способных отделить Ether от общего криптовалютного рынка и вытолкнуть его стоимость выше отметки в 3800 долларов. В наши дни нет непосредственных драйверов для крипторалли. В мире сохраняются торговые войны, и растут опасения по поводу перспектив рынка труда в США. Инвесторы все больше неохотно рассчитывают на правительство, так как данные об экономическом росте и инфляции, возможно, были завышены компаниями и частными лицами, запасавшими товары в ожидании повышения импортных тарифов. В отсутствие новых институциональных притоков вероятно, что ETH будет продолжать двигаться в ногу с общим рынком альткоинов. Таким образом, будущее развитие Ethereum, как и остального криптовалютного рынка, остается неопределенным, усеянным нейтрально-медвежьими настроениями инвесторов.