President Trumps GENIUS-lov fremmer vekst i Stablecoin til tross for regulatoriske hindringer i det amerikanske kryptomarkedet

President Trump signerer GENIUS Act, bringer klarhet til stablecoin-regulering i USA

Den 18. juli brakte president Donald Trump etterlengtet klarhet til det voksende amerikanske markedet for dollar-påankrede tokens ved å signere GENIUS Act som lov. Denne loven var ment å etablere det første omfattende føderale rammeverket for å regulere stablecoins.

Vekst og motstandsdyktighet i stablecoin-markedet

Markedet for stablecoins verden over har vist betydelig motstandsdyktighet og vekst siden lovens innføring. Skeptikere synes det er stadig vanskeligere å avfeie dens innvirkning. Bare litt over en måned etter at den ble underskrevet som lov, ga reguleringer rundt hvordan stablecoins må være støttet, revidert og overvåket fornyet tillit til institusjoner og vanlige investorer. Stablecoin-markedsverdi så en tilleggsvekst på 18 milliarder dollar, fra 260 milliarder dollar den 18. juli til over 278 milliarder dollar innen 21. august. Dette representerer nesten 7% økning på litt over en måned.

Reguleringer under GENIUS Act

Senator Bill Hagerty (R-Tenn.) spilte en avgjørende rolle i å lede GENIUS Act gjennom Kongress, som ble vedtatt med sjelden tosidig konsensus. Denne loven krever at alle betalings-stablecoins må støttes ett-til-ett av lavrisikoaktiva, som kontanter eller amerikanske statsobligasjoner. Den pålegger også disse aktiva månedlige bekreftelser av en Big Four-revisor og løpende forpliktelser under Bank Secrecy Act. GENIUS Act etablerer også et lagdelt tilsynsregime. Utstedere under 10 milliarder dollar i markedsverdi kan operere under statlig tilsyn. Imidlertid utløser overskridelsen av 10 milliarder dollar-terskelen et obligatorisk skifte til føderale regulatorer, eller alternativt en midlertidig stopp i ny myntutstedelse til grensen er under nivået.

Vekst i stablecoin-markedet siden GENIUS Act

Sammenlignet med den bredere kryptomarkedets markedsverdi, som ligger rett under 4 billioner dollar, har stablecoins skåret ut en jevnt voksende nisje, nå stående for omtrent 6,8% av det totale kryptomarkedet. Siden stablecoin-lovgivningen ble undertegnet som lov den 18. juli, har den totale stablecoin-forsyningen globalt økt med nesten 7%. Dette er en merkbar akselerasjon sammenlignet med den månedlige økningen på 1% observert i første halvdel av 2025. Fremstående aktører inkluderer Tethers USDT, den største stablecoin etter markedsverdi. Den alene la til over 7 milliarder dollar til sin omløpsforsyning, med en markedsverdi på over 167 milliarder dollar per 21. august.

Fremveksten av rentebærende stablecoins

Den sterkeste veksten har blitt observert i rentebærende stablecoins. ‘USDE’, den største rentebærende stablecoin, så sin forsyning øke med rundt 6 milliarder dollar i samme periode. Dette er en forbløffende vekstrate på 107%, fra 5,6 milliarder til 11,6 milliarder dollar. Denne veksten var til tross for amerikansk lovgivning som forbyr slike produkter.

Også vekst blant amerikanske baserte utstedere

Blant stablecoins fra amerikanske utstedere, er PayPals PYUSD den største rentebærende token med sin forsyning økende med 35%, fra 885 millioner til 1,2 milliarder dollar. I mellomtiden så den største amerikansk-baserte stablecoin-utstederen, Circle, en 4% vekst i sin ikke-rentebærende USDC fra 64,8 milliarder til 67,5 milliarder dollar.

Ros og spådommer for stablecoin-markedet

GENIUS Act har blitt hyllet som transformativ, med Jeremy Allaire, medgründer og administrerende direktør i Circle, som roser den som en av de mest transformative lovgivningene på flere tiår. Sergey Nazarov, medgründer av blockchain-orakelet Chainlink, mener at GENIUS Act kan stimulere teknologiske og finansielle institusjoner til å lansere sine egne stablecoins, potensielt vokse markedet ti ganger.

Reguleringsutfordringer og globale utviklinger i stablecoin-markedet

Men, loven kommer med regulatoriske utfordringer for mindre utstedere. De med mer enn 10 milliarder dollar i aktiva må nå enten skaffe en føderal charter, en kostbar og tidkrevende prosess, eller stanse veksten. Internasjonalt akselererer utviklingene også. Den europeiske unionens MiCA-regime og Hongkongs nye stablecoin-retningslinjer er utviklet parallelt med den amerikanske modellen. Dette får globale utstedere til å revurdere samsvarsrammer på et multi-jurisdiksjonelt grunnlag.

Synspunkter på loven fra bransjeledere

Amram Adar, medgründer og administrerende direktør i Oobit, en Tether-støttet stablecoin-betalingsplattform, ser på loven som en milepæl som sender en klar melding om aksept av digitale dollar. Han understreket imidlertid at regulering alene ikke er nok. Det er behov for å fokusere på etterspørselssiden, og lette utgifter gjennom stablecoins. Gitay Shafran, grunnlegger av The Fedz, advarte mot selvtilfredshet, og sa at loven bare er begynnelsen på det som trengs for et robust og desentralisert finanssystem. Han argumenterte for behovet for desentraliserte stablecoins og syntetiske dollar som ikke er bundet til et enkelt selskap. Disse utviklingene markerer en ny æra i stablecoin-markedet, som signaliserer større aksept, regulering, og vekstpotensiale for disse digitale aktivaene. Med USA i spissen, får stablecoins mer legitimitet og blir en stadig viktigere del av det finansielle landskapet.