I det siste, med det bredere kryptomarkedet uten vesentlig aktivitet, ser Bitcoin, den største kryptovalutaen, ut til å være i en lignende situasjon, fanget innenfor et snevert prisintervall. Ved nærmere ettersyn antyder imidlertid eksperter at en betydelig akkumulering pågår under de synlige overflatene.
Ifølge statistikk fra The Block sin prisside, startet Bitcoin torsdagen nær $101 900. Dette plasserer den nær nedre grense av dens langvarige korridor mellom $100 000–$105 000.
ETF-syklusen
Samtidig opplevde spot-fond en ny runde med innløsninger, rett etter deres nylig største innstrømningsdag på en måned. Bitcoins spot-ETF-er tapte angivelig omtrent $278 millioner på onsdag, mens Ethereum spot-ETF-er så en nedgang på nesten $184 millioner. På den positive siden fikk Solana spot-ETF-er et oppsving med en tilvekst på +$18,06 millioner.
Markeder i endring
Parallelt har åpen interesse i futuresmarkedene trukket seg tilbake med anslagsvis 34 % fra toppnivået i oktober på over $64 milliarder til under $42 milliarder per 13. november. I tillegg har de totale likvideringene steget til $583 millioner, hovedsakelig fra for lange posisjoner, ifølge data fra CoinGlass. Men i en motsatt trend har hval-akkumulering økt selv etter at giringen har avtatt.
Hvaler i bevegelse
Hval-akkumuleringen fortsetter uten stans med en tilvekst på over 45 000 BTC bare denne uken. Ifølge Timothy Misir, forskningssjef hos BRN, er dette den nest største akkumuleringen i 2025. Dette beløpet tilsvarer omtrent $4,6 milliarder med dagens kurser og signaliserer en strukturell posisjonering i bakgrunnen av slappe strømmer og redusert momentum.
Blockchain-kjøp
Ifølge BRNs ekspert viser blockchain-data at mye av kjøpsrekken har vært ledsaget av en økning i uttak fra børser til kald lagring. Dette kan potensielt indikere institusjonell posisjonering snarere enn vanlig retail-spekulasjon.
Onchain-data fra Glassnode gir et balansert bilde av et marked i delikat balanse. Den siste ukesrapporten deres observerte konsolidering i et lett bearish intervall og begrenset oppside fra motstand nær $106 000.
Et utmattet marked
Analytikere beskrev dagens struktur som preget av selger-utmatting nær $100 000, og en intens klynge av tilbud/motstand mellom $106 000 og $110 000, noe som utgjør en overhengende faktor som fortsatt regulerer den oppadgående momentum.
Makro-lettelse
Midt blant prisbevegelser og hvalaktivitet har en rekke makro-utviklinger gitt mindre lettelse for risikofylte aktiva. Den amerikanske regjeringen åpnet denne uken igjen etter at Representantenes hus godkjente lenge utsatt budsjettlovgivning. Dette avsluttet en 41-dagers nedstenging og frigjorde rundt $40 milliarder i utsatt likviditet.
I samme takt understreket Kinas Handelsdepartement at det fortsatt eksisterer betydelige muligheter for handel og økonomisk samarbeid med USA, noe som indikerer en mulig oppmykning i globale handelsdynamikker.
Markeder stiger
Disse hendelsene gjenopprettet samlet sett noe tillit i globale markeder, og støttet dermed det Misir kalte en revisjon av makroforholdene og en forsiktig optimisme i risikosentimentet.
Til tross for makroforbedringer og hvalenes investering, forblir den generelle markedsstemningen noe skjør. Analytikere antar at vedvarende ETF-utstrømninger fortsatt kan skape tilbudspress i spotmarkedene, særlig om institusjonelle investorer utsetter gjeninntreden.
Sårbare vinder
Makro-medvinden er imidlertid fortsatt sårbar. Et tilbakefall til budsjettkrise eller uventede inflasjonssjokk kan lett viske ut de siste likviditetsgevinstene.
Videre, ettersom institusjonell rotasjon ennå ikke viser varig momentum, kan Bitcoins konsolideringsfase fortsette en stund. Ifølge ekspertuttalelser fra BRN og Glassnode kan dette holde tradere fanget innenfor et intervall, snarere enn å innlede en ny trend. Som Misir uttalte, er markedet i en stille likevekt—strukturelt renere, men ikke tilstrekkelig likvid til at det kan dannes en ny trend.
