พฤติกรรมตลาดผิดปกติ ก่อให้เกิดการคาดการณ์เกี่ยวกับการร่วงลงอย่างฉับพลันของบิทคอยน์
มีปริมาณการซื้อขายที่สูงผิดปกติในกองทุน ETF บิทคอยน์ของ BlackRock หรือ iShares Bitcoin Trust (IBIT) ท่ามกลางราคาบิทคอยน์ที่ร่วงลงอย่างรวดเร็วในสัปดาห์นี้ ผู้สังเกตการณ์ตลาดชี้ไปยังเฮดจ์ฟันด์หนึ่งหรือหลายแห่งที่ตั้งอยู่ในฮ่องกงว่าเป็นต้นตอของสถานการณ์ แทนที่จะเป็นแรงขายจากนักเทรดคริปโตแบบปกติ
การซื้อขายและออปชั่นใน IBIT สร้างสถิติใหม่
ประธานฝ่ายปฏิบัติการและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายลงทุนของ DeFi Development Corp, Parker White ได้อธิบายทฤษฎีถึงปริมาณการซื้อขายและออปชั่นใน IBIT ที่มากเป็นประวัติการณ์ ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาของบิทคอยน์ (BTC) ได้ร่วงลงอย่างมาก 16% และลงไปต่ำสุดที่ $62,000 ในวันพฤหัสฯ ก่อนที่จะฟื้นกลับมาประมาณ $70,400 ในวันศุกร์ ตามข้อมูลจาก CoinGecko
ในแง่ของปริมาณการซื้อขาย วันพฤหัสฯ เป็นวันที่ IBIT มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยมีปริมาณต่อวันประมาณ $10.7 พันล้าน อย่างไรก็ตาม แม้จะมีปริมาณการซื้อขายมหาศาล แต่ก็มีเงินไหลออกสุทธิเพียง $175 ล้านเท่านั้น ตามข้อมูลจาก SoSoValue
ข้อสังเกตที่ชี้ไปว่านักเทรดไม่ใช่สายคริปโตดั้งเดิม
มีปัจจัยหลายอย่างที่บ่งชี้ว่าแรงขายดังกล่าวไม่ได้มาจากนักเทรดคริปโตทั่วไป สัญญาณเหล่านี้ได้แก่ จำนวนการล้างพอร์ตในตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตแบบศูนย์กลางที่น้อย และทิศทางราคาที่ผิดปกติของบิทคอยน์และโซลานา (SOL) มีองค์ประกอบบางประการที่ชี้ว่าต้นตอของปัญหาอยู่ที่ผู้ถือ IBIT รายใหญ่ โดย White ให้ความเห็นว่าเป็นเฮดจ์ฟันด์ที่ทำธุรกรรมออปชั่นกับ IBIT
เอกสารสาธารณะที่เปิดเผยต่อสาธารณะเผยว่าบางกองทุนถือ IBIT เป็นสัดส่วนสำคัญ และในบางครั้งถือเกือบทั้งหมดของสินทรัพย์ใน IBIT หลายกองทุนเหล่านี้เป็นกองทุนที่เน้น IBIT และตั้งอยู่ในฮ่องกง โดยปกติไม่เทรดคริปโต ซึ่งอาจอธิบายถึงการไม่มีสัญญาณเตือนก่อนที่จะเกิดการเทขายจำนวนมากครั้งนี้ นอกจากนี้ White ยังสังเกตเห็นกิจกรรมที่สำคัญใน $DFDV ซึ่งเป็นกองทุนที่เชื่อมโยงกับ DeFi Development Corp บันทึกการร่วงลงรายวันสูงสุดตลอดกาล และมูลค่าทรัพย์สินสุทธิลดลงอย่างรุนแรง
เฮดจ์ฟันด์ในฮ่องกง
White กล่าวถึงความคุ้นเคยของเขากับเฮดจ์ฟันด์ที่ตั้งอยู่ในฮ่องกงหลายแห่งที่ถือ $DFDV และระบุว่ากองทุนดังกล่าวยังคงมีเสถียรภาพในช่วงการย่อตัว จนกระทั่งวันนั้น ทำให้เขาเชื่อว่าเป็นไปได้ยากที่กองทุนที่บริหาร IBIT ขนาดใหญ่โดยใช้โครงสร้างนิติบุคคลเดียวจะดำเนินงานผ่านพาหนะเพียงตัวเดียว
แม้จะมีข้อสงสัยอย่างมากและหลักฐานทางอ้อมอยู่บ้าง White ยอมรับว่าสถานการณ์นี้ยังไม่สามารถยืนยันได้ร้อยเปอร์เซ็นต์แต่ก็มีความเป็นไปได้สูง เขาไม่ได้เป็นเพียงคนเดียวที่คิดเช่นนี้ เพราะผู้เชี่ยวชาญคนอื่น ๆ ก็มีความคิดเห็นในลักษณะเดียวกัน โดยระบุว่าลักษณะของการเคลื่อนไหวในตลาดไม่ได้สะท้อนถึงการเทขายที่เกิดขึ้นจากคริปโตโดยตรง
ความเห็นจากผู้สังเกตการณ์ตลาดรายอื่น
Rob Wallace ผู้ร่วมก่อตั้ง BitcoinNews.com เห็นด้วยกับประเด็นของ White โดยกล่าวว่าปัจจัยผสมหลายอย่างบ่งบอกว่าเป็นการขายของสถาบันมากกว่าการเทขายจากนักลงทุนรายย่อย นอกจากนี้เขายังเน้นบทบาทของ IBIT ในฐานะตัวเชื่อมสำคัญระหว่างตลาดการเงินแบบดั้งเดิมกับการซื้อขายบิทคอยน์
อย่างไรก็ดี ทั้ง White และเทรดเดอร์คนอื่น ๆ เน้นย้ำว่าหลักฐานที่ดีที่สุดคือเอกสารรายงานต่อหน่วยงานกำกับดูแลซึ่งแสดงให้เห็นว่าตำแหน่งของ IBIT ขนาดใหญ่ได้ลดลงจนเหลือศูนย์
บทสรุป
ทฤษฎีที่ถูกเสนอขึ้นนี้ให้ความเข้าใจที่แตกต่างและกระตุ้นให้มีการตรวจสอบเพิ่มเติมถึงสาเหตุของพลวัตตลาดครั้งนี้ แม้จะยังไม่ยืนยันแต่ก็เป็นคำอธิบายที่มีความเป็นไปได้และทำให้ได้เห็นแง่มุมเบื้องหลังของตลาดคริปโตที่มีความผันผวน ไม่ว่าจะมาจากสาเหตุใด เหตุการณ์นี้เป็นเครื่องเตือนใจถึงความคาดเดาไม่ได้ที่มีอยู่ในการซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซี และความสำคัญของการวิเคราะห์ตลาดอย่างรอบคอบ
