Usædvanlig markedsadfærd skaber spekulation omkring Bitcoins kraftige fald
Der var usædvanligt stor handelsaktivitet i BlackRocks Bitcoin ETF, iShares Bitcoin Trust (IBIT), midt under det pludselige fald i Bitcoins pris denne uge. Markedsobservatører peger på en eller flere hedgefonde med base i Hong Kong som den mulige kerne af situationen, og afviser idéen om, at salgspræget skyldtes typiske kryptohandlere.
Rekordhandel og optionsaktivitet i IBIT
COO og CIO for DeFi Development Corp, Parker White, fremlagde en teori om rekordhandel og optionsaktivitet i IBIT. I den forgangne uge har der været et markant fald i prisen på Bitcoin (BTC), som faldt med 16% og nåede helt ned på $62.000 torsdag, før den steg tilbage til cirka $70.400 fredag ifølge data fra CoinGecko.
Hvad angår handelsvolumen, oplevede IBIT sin hidtil højeste daglige handelsvolumen torsdag, med cirka $10,7 milliarder handlet. På trods af det enorme volumen var der dog kun netto-udstrømning på $175 millioner, ifølge tal fra SoSoValue.
Observationer peger på ikke-crypto-native handlende
Flere indikatorer pegede på, at salgspræget ikke stammede fra typiske kryptohandlere. Disse tegn inkluderede få likvidationer på centraliserede kryptobørser og unikke prisbevægelser i Bitcoin og Solana (SOL). Der var elementer, som tydede på, at kernen af problemet lå hos en stor IBIT-indehaver, og White antydede en hedgefond, der handlede IBIT-optioner.
Flere offentlige indberetninger viser, at nogle fonde har en betydelig stor andel, og nogle gange næsten hele deres aktiver, dedikeret til IBIT. Mange af disse fonde med fokus på IBIT er baseret i Hong Kong og handler normalt ikke med krypto—hvilket kan forklare manglen på advarselstegn, der tidligere er blevet observeret inden store udsalg. Derudover bemærkede White betydelig aktivitet i $DFDV, en fond tilknyttet DeFi Development Corp, der oplevede sit største éndagsfald nogensinde sammen med et kraftigt fald i den netto indre værdi.
Hedgefonde med base i Hong Kong
White nævnte, at han var bekendt med flere hedgefonde i Hong Kong, som besidder $DFDV, og hvordan den forblev stabil under tilbagegangen indtil den pågældende dag. Dette fik ham til at tro, at det ville være usandsynligt, at en fond, der håndterer en betydelig IBIT-position via en enhedsstruktur, kun ville operere ét køretøj.
På trods af hans stærke mistanke og nogle indirekte beviser indrømmede White, at scenariet ikke er 100% bekræftet, men han mener, at det er meget sandsynligt. Han er ikke alene med denne opfattelse, da andre eksperter har udtrykt lignende synspunkter og påpeget, at markedsbevægelsens karakteristika ikke tydede på et sædvanligt crypto-drevet udsalg.
Synspunkter fra andre markedsobservatører
Medstifter af BitcoinNews.com, Rob Wallace, var enig i Whites synspunkter og påstod, at kombinationen af faktorer pegede mere på et institutionelt salg frem for paniksalg blandt privatpersoner. Han fremhævede også IBIT’s rolle som et væsentligt bindeled mellem de traditionelle markeder og Bitcoin-handel.
Både White og andre handlende understregede dog, at det bedste bevis ville være regulatoriske indberetninger, som viser en stor IBIT-position, der reduceres til nul.
Afsluttende tanker
Teorien giver et unikt indblik og motiverer yderligere undersøgelse af årsagen til disse markedsdynamikker. Selvom det ikke er bekræftet, er det en plausibel forklaring og kaster lys over, hvad der måske virkelig sker bag kulisserne af det volatile kryptomarked. Uanset årsagen tjener denne begivenhed som en påmindelse om den uforudsigelighed, der er forbundet med kryptohandel, samt vigtigheden af grundig markedsanalyse.
