Coinbase intraprende un'azione legale per la regolazione federale dei mercati di previsione in tre stati degli USA

La prominente piattaforma di valuta digitale, Coinbase, ha avviato una sfida legale contro le autorità di regolamentazione in Connecticut, Illinois e Michigan. Il gigante delle criptovalute mira a ottenere una protezione federale per i suoi previsti mercati predittivi, aumentando così la posta in gioco nel dibattito in corso su cosa costituisca uno strumento finanziario o un prodotto di gioco d’azzardo. Si tratta di una situazione dinamica che mette in luce un’ambiguità legale e strutturale rispetto al fatto che i mercati predittivi regolamentati a livello federale – una tipologia di strumento finanziario che permette agli utenti di scommettere sugli esiti di eventi come elezioni o fenomeni climatici – si sovrappongano alle aree del gioco d’azzardo illegale. Decifrare questa complessa questione è ora nelle mani dei tribunali federali, ai quali è stato richiesto di affermare che i mercati predittivi elencati presso la United States Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ricadano sotto il Commodity Exchange Act (CEA) federale e la giurisdizione della CFTC e non sotto le singole leggi sul gioco d’azzardo dei cinquanta stati.

Le Preoccupazioni Centrali del Caso

Paul Grewal, Chief Legal Officer di Coinbase, ha ribadito la posizione dell’azienda affermando che i mercati predittivi rientrano senza dubbio nella giurisdizione della CFTC e non di alcun regolatore di giochi statale. I documenti legali della società sostengono che, se ogni stato avesse l’autorità di determinare in modo indipendente la legalità dei mercati predittivi monitorati a livello federale, il regime più restrittivo diventerebbe involontariamente lo standard nazionale. Una tale decisione potrebbe sconvolgere il federalismo del paese, capovolgendone il sistema. L’azienda ha inoltre sottolineato la definizione di ‘commodity’ data dal Congresso nel CEA, che esclude solo un numero limitato di scommesse specifiche, tra cui in modo prominente quelle sulle cipolle e sugli incassi al botteghino, ma non sugli sport o sulla politica.

La Distinzione di Coinbase dalle Piattaforme di Scommesse

Coinbase mira a distinguere chiaramente i suoi futuri mercati dalle piattaforme di gioco d’azzardo convenzionali. Grewal sostiene che, a differenza di casinò e bookmaker che traggono profitto dalle perdite dei clienti e impostano le quote a loro favore, i mercati predittivi agiscono come motori neutrali che coordinano acquirenti e venditori senza interessarsi al prezzo. Coinbase afferma che assimilare le due cose non solo traviserebbe la legge, ma saboterebbe anche un prodotto supervisionato a livello federale, che dovrebbe operare nel quadro dei derivati sotto la sorveglianza della CFTC e con restrizioni sulle posizioni.

Procedimento Legale Parallelo di Kalshi

Kalshi, un’altra organizzazione che attualmente opera come mercato per contratti su eventi designato dalla CFTC, ha esplorato legalmente questa teoria da circa un anno. I procedimenti che comprendono casi in cui Kalshi ha fatto causa o è stata citata in giudizio da almeno sei stati sul fatto che i suoi mercati sportivi ed eventi siano derivati regolamentati dalla CFTC o gioco d’azzardo non autorizzato, hanno prodotto risultati misti. I tribunali federali hanno concesso una protezione temporanea dall’applicazione della legge all’azienda in giurisdizioni come New Jersey e Connecticut, mentre le autorità di Nevada e Maryland hanno deciso che Kalshi rientra nella supervisione statale del gioco pur avendo la designazione CFTC.

Il Quadro Generale

La decisione di Coinbase di adottare efficacemente la strategia di preemption di Kalshi segna una nuova fase che potrebbe portare i tribunali federali a dover stabilire la questione centrale con cui entrambe le organizzazioni si stanno confrontando. Se i mercati predittivi statunitensi verranno categorizzati come prodotti finanziari regolamentati dal CEA o come prodotti di gioco d’azzardo soggetti alla giurisdizione delle leggi statali, resta da vedere. L’affermazione della centralità della CFTC rispetto alle leggi statali potrebbe stabilire un precedente cruciale per il nascente settore dei mercati predittivi. Se il caso di Coinbase avrà successo, il futuro dei mercati predittivi negli Stati Uniti potrebbe spostarsi decisamente entro il quadro normativo della CFTC, aprendo potenzialmente la strada a una diffusa adozione istituzionale e offrendo un solido esempio di regolamentazione adattiva in grado di tenere il passo con l’era dell’innovazione cripto.

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