Markedene gjorde et solid comeback etter en rekke tap denne uken, med investorer som gjenvant tilliten midt i spekulasjoner rundt tilbaketrekking av toll fra Trump-perioden. Både aksjer og kryptovalutasektoren opplevde betydelige gevinster, drevet av fornyet optimisme etter en avgjørende Høyesteretts-høring om handelspolitikk. La oss se nærmere på hva som drev denne oppgangen, hvilke sektorer som hadde størst nytte, og hvorfor subnettetokens og styringsdebatter som Hyperliquids HIP-5-forslag har fanget rampelyset etter krakket.
Bred markedsgjenopphenting drevet av politikkoptimisme
Etter en lang periode med negativ momentum registrerte alle store finansindekser gevinster. Bitcoin (BTC) ledet oppgangen, med en økning på 2,36%, mens den teknologi-rike Nasdaq Composite steg med 1,15%. Denne oppgangen var ikke isolert til digitale eiendeler; det var en del av en bredere risikovilje som kom tilbake over globale markeder.
Oppgangen skyldtes økende spekulasjoner om at den amerikanske Høyesterett potensielt kunne trekke tilbake noen av tollene som ble pålagt under Trump-administrasjonen. Sannsynligheten for at retten vil opprettholde disse tollene, har angivelig falt fra 45% til bare 29% på populære handelsplattformer, noe som har vesentlig forbedret investorsentimentet. Etter hvert som sannsynligheten for mer åpen handel økte, steg risikoeiendeler som aksjer og kryptovalutaer, noe som gjenspeiler markedets håp om mer imøtekommende politiske retninger som kan fremme vekst.
Kryptosektorledere: DePIN, DeFi og AI-rotasjonen
Innenfor kryptovalutaøkosystemet utmerket visse sektorer seg med sterk ytelse. De desentraliserte fysiske infrastrukturnettverkene (DePIN) og desentralisert finans (DeFi)-sektorer overgikk andre, med gevinster på henholdsvis 6,7% og 6,1%. DePIN-sektoren ble støttet av betydelige stigninger i tokens som Helium (HNT) og Render, som begge steg med 11,1% og 8,7%. Sammen utgjør disse to tokens omtrent en fjerdedel av det totale DePIN-indeksen, noe som fremhever deres store innflytelse.
DeFi-tokens opplevde også robuste gevinster. Tokens som Aerodrome (AERO), Pump (PUMP), og Aster (ASTER) økte med mer enn 10% hver. Drivet i Aerodrome var spesielt merkbart, da det sammenfalt med lanseringen av Slipstream v2 — en oppgradering som har som mål å forbedre transaksjonseffektiviteten og forbedre dynamiske gebyrstrukturer. Denne tekniske fremgangen viste sektorens pågående engasjement for innovasjon og verdiskaping, noe som ytterligere økte investorenes interesse.
I kontrast gjennomgikk den kunstige intelligens (AI)-token sektoren en nedgang på 4% på dagen etter å ha markert imponerende gevinster over den siste måneden. Denne tilbaketrekkingen så ut til å være en del av en sektorrotasjon, med kapital som flyttet fra nylig overkjøpte AI-prosjekter til de som tidligere ble oversolgt under markedskorreksjonen. Men denne tilbaketrekkingen var ikke ensformig på tvers av alle AI-tokens. Internet Computer Protocol (ICP) sto for eksempel imot trenden med en bemerkelsesverdig stigning på 14,6%, mens andre AI-tokens som IP og TAO opplevde nedadgående press.
Sektorens motstandskraft etter krakk: AI & Subnet Tokens skinner
Nesten en måned har gått siden det dramatiske kryptomarkedskrakket 10. oktober, som slettet omtrent 390 milliarder dollar i total markedsverdi. Slike korreksjoner etterlater ofte arr, men de fremhever også sektorer og tokens med eksepsjonell motstandskraft — ofte de beste stedene for å finne neste bølge av styrke under en oppgang.
AI-sektoren har konsekvent vist seg blant de sterkeste. Siden oktober-salgskrasjen, er AI-indeksen opp med 7,3%, som viser bemerkelsesverdig relativ styrke. Spesifikke tokens bidro kraftig til disse gevinstene, med ICP opp en forbløffende 31,8% og Virtuals (VIRTUALS) opp 18,5%. Merkverdig er TAO, som nå utgjør nesten en tredel av AI-indeksen, med en økning på 10,8% i måneden etter korreksjonen. Sektorens vedvarende styrke antyder vedvarende investeringsinteresse i sammenløpet av blokkjede-teknologi og kunstig intelligens — en fortelling som forblir overbevisende midt i teknologisk innovasjon på tvers av industrier.
Ser man nærmere på de 500 største kryptovalutaene etter markedsverdi, fremstår subnettetokens som en sjelden rase som handles over sine nivåer før krakket. Tokens som Chutes (SN-64), Ridges (SN-62), Lium.io (SN-51), og Targon (SN-4), som er blant de største Bittensor-subnettverkene, har alle opprettholdt — eller overskredet — sine før-krakk verdsettelser. Disse økningene blir ytterligere validert av økende etterspørsel og staking-aktivitet. Mengden av Bittensors TAO som er staked i Alpha-subnettet fortsetter å stige, noe som reflekterer en robust appetitt for slike nye nettverksarkitekturer.
Denne entusiasmen speiles i den økende splittelsen i staking mellom Alpha og Root-subnettene, som har utvidet seg fra 13,2% i juli til 21,1% i dag. Den økende sofistikasjonen av subnettokenomiker og økende bruk i den virkelige verden understreker genuin nytteverdi som går utover kortsiktig spekulasjon. Til tross for deres lave innledende tilbud og inflatoriske tidlige faser, begynner ulike subnett å generere reelle inntekter. For eksempel er det anslått at Targon, Lium, og Chutes til sammen produserer 20 millioner dollar i årlig tilbakevendende inntekt — en imponerende prestasjon for fremvoksende protokoller.
Med den kommende TAO-halveringen planlagt til desember, nylige endringer i utslippsstrukturer, og en rekke potensielle katalysatorer foran, befinner Bittensor-økosystemet seg i en sterk strategisk posisjon. Etter hvert som ny kapital søker motstandsdyktige eiendeler når sentimentet bedres, kan subnett og AI-tokens bli fokuspunkter for vekstorienterte investorer.
Styringsfokus: Debatten rundt Hyperliquid’s HIP-5-forslag
Utover prisdynamikk har protokollstyring kommet i skarpt fokus — særlig angående Hyperliquid’s HIP-5: Forslag for Staker-styrt Assistansfond 2. Utviklet av samfunnsmedlemmer, forsøker HIP-5 å allokere en liten men betydningsfull del (startende på 1%, økende til 5%) av Hyperliquids transaksjonsgebyrer mot tilbakekjøp av undervurderte «Strict List»-tokens som PURR og HFUN. Planen ville bli styrt via sanntids, stakerdrevet stemming, med midler fordelt gjennom kontinuerlig tidsvektet gjennomsnittspris (TWAP)-utførelse.
Under HIP-5 ville gebyrer akkumuleres i USD Coin (USDC) innen Assistansfond 2 (AF-2). HYPE-stakere ville periodisk allokere stemmevekter, som veileder hvilke tokens som mottar tilbakekjøp. Strikte Liste-tokens ville dra nytte, men Liquid Staking Derivatives (LSD-er) ville bli ekskludert med mindre de implementerer gjennomsiktige, eiernivå-belønningesoverføringer. Ved nåværende kjørehastigheter (cirka 91 millioner dollar i månedlige Hyperliquid-gebyrer), ville en 5%-allokering tilsvare 55 millioner dollar årlig kanalisert mot målrettede tilbakekjøp, mens man opprettholder det overveldende flertallet (94%) av totale protokollinntekter til kjerneformål.
Forslaget presenterer en rekke argumenter både for og mot dets innføring. På den ene siden hevder tilhengere at omdirigering av noen inntekter kunne «starte opp økosystemprosjekter» ved å gi pålitelig kjøpstrykk for team engasjert i Hypercore-staking. Dette kunne incentivisere både eksisterende og nye prosjekter til å delta mer dypt i Hyperliquid-økosystemet, og dermed fremme en mer levende community og utviklingsaktivitet.
Imidlertid argumenterer skeptikere at forslaget risikerer å tiltrekke lavere kvalitetsprosjekter, tvinge frem tidlige tokenlanseringer, og uforholdsmessig begunstiger tidlige investorer og innsider over ekte protokollbidragsytere. Spesielt advarer noen om at slike mekanismer ofte utgjør kortsiktig prismanipulering uten å oppmuntre varige nettverkseffekter eller stimulere til ekte innovasjon. Videre er det bekymring for at omdirigering av inntekter til tilbakekjøp kunne undergrave den unike verdiproposisjonen til HYPE som en deflatorisk eiendel som tjener avkastning rent fra børsaktivitet — en sjelden distinksjon i en industri plaget av kompliserte tokenomikker og endeløse insentivprogrammer.
Nedbryting av argumentene for og mot HIP-5
Starte opp økosystemprosjekter
Tilhengere av HIP-5 foreslår at tilbakekjøpsdrevet etterspørsel kunne gi nytt liv til eksisterende og fremvoksende prosjekter på Hypercore, og tilby kraftige insentiver for team til å stake HYPE eller tiltrekke staker-samfunn. I sammenheng med nåværende lave markedsverdier — med tokens som PURR og HFUN verdsatt til henholdsvis rundt 65 millioner dollar og 35 millioner dollar — kunne en 55 millioner dollar årlig tilbakekjøpsinjeksjon være transformativ. Men kritikere argumenterer for at kunstig stimulering av tokenpriser sjelden gir langsiktig innovasjon eller brukeroppslutning. Å tvinge prosjekter til å lansere tokens for tidlig kan fortynne den generelle prosjektkvaliteten og skape misjusterte insentiver.
Styrke HYPE Motstandskraft
Et annet argument til fordel er ideen om at verdidiversifisering utover ren børsinntekt kunne styrke nettverket. Forslaget trekker paralleller til andre DeFi-protokoller som benytter «bestikkelser» eller stemmeinsentiver, og antyder at dette kunne bli en konkurransedyktig sektor-bred mekanisme. Likevel blir dette narrativet møtt med skepsis: slike strategier kan primært gagne prosjektinnsidere og skape uheldige valgproblemer, da opportunistiske team som aggressivt søker tilbakekjøp kanskje ikke alltid er på linje med bærekraftig protokollvekst.
Bevare Konkurransekraften
HIP-5s designere peker på at en 5% gebyromdirigering er relativt liten sammenlignet med den totale kapitalen som flyter gjennom Hyperliquid, og antyder minimal innvirkning på HYPEs makro prisindikatorer. Når det er sagt, motarbeider motstandere dette med å si at selv beskjedne endringer kan erodere HYPEs unike status som en «pristine eiendel» med en enkel, overbevisende verdiproposisjon — alle inntekter brukes til å kjøpe og brenne HYPE, et system lett både for nye og erfarne kryptobrukere å forstå. Å introdusere kompleksitet kan utdype fortellingen og forvanske verdifangsten i et overfylt marked fylt med forvirrende modeller og ugjennomsiktig styring.
Veien videre: Motstandskraft og fornyelse
Etter hvert som krypto- og risikoeiendelsmarkedene henter seg inn etter en bratt oktober-korreksjon, oppstår nytt lederskap både i pris og nytte. AI- og subnettsektorene utviser bemerkelsesverdig motstandskraft, og tiltrekker fornyet investorinteresse og staking-aktivitet. Styringsdebattene rundt forslag som HIP-5 belyser den alltid tilstedeværende spenningen mellom å fremme innovasjon og opprettholde kjerneverdiene til protokollen. Om trenden med kapitalrotasjon mot oversolgte sektorer, inntektsgenererende subnett og nye styringsmodeller varsler en varig transformasjon, eller viser seg å være nok et kapittel i kryptos sykliske evolusjon, gjenstår å se. Men én ting er klart: etter hvert som politikk utvikler seg og markedsstrukturen tilpasses, vil søket etter bærekraftig verdi og reell nytte fortsette å bestemme morgendagens kryptoledere.
