พระคุณยิ้มสนับสนุนความครองครอบของดอลลาร์สหรัฐผ่าน Stablecoins: แนวคิดจาก BlackRock

Stablecoins เตรียมเสริมการครอบงำของดอลลาร์สหรัฐด้วยกฎระเบียบที่เป็นประโยชน์

ตามการวิเคราะห์ล่าสุดโดย BlackRock ซึ่งเป็นผู้นำระดับโลกด้านการจัดการสินทรัพย์ สเตเบิลคอยน์ – สกุลเงินดิจิทัลที่ตรึงกับสินทรัพย์ที่มั่นคงซึ่งส่วนใหญ่เป็นดอลลาร์สหรัฐ – มีศักยภาพในการสนับสนุนการครอบงำของดอลลาร์สหรัฐ รายงานแนะนำว่าสิ่งนี้มาจากกฎหมายใหม่ที่กำลังมีผลบังคับใช้ ซึ่งแสดงให้เห็นโดยพระราชบัญญัติ GENIUS ในสหรัฐอเมริกา

พระราชบัญญัติ GENIUS และ Stablecoins

พระราชบัญญัติ GENIUS เป็นกฎเกณฑ์ของสเตเบิลคอยน์ที่โดดเด่นซึ่งเพิ่งผ่านเป็นกฎหมายในสหรัฐฯ ซึ่งตามที่ BlackRock ระบุว่าเสริมบทบาทของสเตเบิลคอยน์ในฐานะช่องทางการชำระเงิน การเน้นย้ำของพระราชบัญญัตินี้อยู่ที่การจัดการกับสเตเบิลคอยน์เป็นเครื่องมือการชำระเงินไม่ใช่เป็นกลไกการลงทุน ท่าทางนี้จะเปลี่ยนทิศทางสำหรับสเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทนโดยจำกัดการออกให้แต่ละสถาบันการเงินที่อยู่ภายใต้การควบคุมของรัฐบาลกลาง ธนาคารที่ได้รับอนุญาตและบริษัทที่ควบคุมโดยรัฐ สรุปอย่างย่อรายงานของ BlackRock เสนอว่า พระราชบัญญัติ Genius อาจส่งเสริมความครองครองของดอลลาร์โดยสร้างระบบนิเวศที่อิงตามดอลลาร์สหรัฐที่เป็นสัญลักษณ์ซึ่งเน้นการทำธุรกรรมนานาชาติ ข้อคิดเห็นนี้สอดคล้องกับผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมรวมถึงผู้ร่างกฎหมายบางรายในสหรัฐฯ ที่พิจารณาถึงคุณค่าของพระราชบัญญัตินี้

Stablecoins ในตลาดที่เกิดใหม่

สำหรับตลาดที่เกิดใหม่ การดำเนินการของระบบนี้อาจทำให้การเข้าถึงดอลลาร์สหรัฐง่ายขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะในเศรษฐกิจที่สกุลเงินท้องถิ่นมีความผันผวนสูง อย่างไรก็ตาม อาจมีข้อจำกัดในเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้วเนื่องจากข้อห้ามในการจ่ายดอกเบี้ย เหตุผลคือเพื่อหลีกเลี่ยงการสร้างคู่แข่งที่มีความสามารถในการแข่งขันกับการฝากเงินในธนาคารและดังนั้นอาจทำให้หลักปฏิบัติการกู้ยืมแบบดั้งเดิมเสียหาย

การเติบโตและการครอบครองในตลาดคริปโต

Stablecoins ได้แสดงให้เห็นถึงการเติบโตอย่างมหาศาลในตลาดคริปโต โดยมีมูลค่ารวมกว่า 260 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 ซึ่งเป็นการกระโดดครั้งใหญ่จากน้อยกว่า 10 พันล้านดอลลาร์เมื่อห้าปีก่อนในปี 2020 การเพิ่มขึ้นนี้คิดเป็นประมาณ 7% ของตลาดคริปโตโดยรวม ตามการแสดงความคิดเห็นรายสัปดาห์ของตลาดของ BlackRock ในแง่ของมูลค่าตลาดรวม ขณะนี้สเตเบิลคอยน์อยู่ที่ประมาณ 266 พันล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลจาก DeFiLlama Tether’s USDT ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลักในตลาดสเตเบิลคอยน์ โดยมีมูลค่าตลาด 164 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 62% ของทั้งหมด

ผลกระทบต่อผลตอบแทนของคลังและอนาคตของ Stablecoins

รายงานของ BlackRock ชี้ว่า ความต้องการที่เพิ่มขึ้นของสเตเบิลคอยน์อาจไม่เปลี่ยนแปลงผลตอบแทนคลังระยะสั้น เนื่องจากส่วนใหญ่ของผู้ออกสเตเบิลคอยน์ของสหรัฐฯ รักษามูลค่าทรัพย์สินเป็นพันธบัตรคลังของสหรัฐฯ รายงานกล่าวว่า Tether และ Circle สองในผู้ออกสเตเบิลคอยน์หลัก มีพันธบัตรคลังอย่างน้อย 120 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งประมาณ 2% ของมูลค่ารวม 6 ล้านล้านดอลลาร์ ดำเนินไปในอนาคต BlackRock ระบุว่า สเตเบิลคอยน์เป็นหนึ่งในห้ากำลังขับเคลื่อนที่สำคัญซึ่งผลักดันผลตอบแทนของการลงทุน ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่มากขึ้นซึ่งมีผลต่อวิธีที่เราลงทุนในปัจจุบันและอนาคตเพียงแคยิ่ง BlackRock มองบวกว่ากฎระเบียบใหม่ที่ประสานกับการสนับสนุนจากรัฐบาลสำหรับทรัพย์สินดิจิทัลจะนำไปสู่การใช้งานที่เพิ่มขึ้น ถึงแม้ว่าจะน่าสังเกตว่า BlackRock แสดงระดับหนึ่งของความไม่แน่นอนเกี่ยวกับวิธีที่สเตเบิลคอยน์จะแข่งขันกับทรัพย์สินดิจิทัลอื่นๆ เนื่องจากมันเป็นเพียงส่วนย่อยของจักรวาลคริปโตที่กว้างกว่า

มุมมองอื่นๆ และอนาคต

น่าสนใจรายงานของ BlackRock ได้เผยแพร่ในวันเดียวกันที่ Bitwise, ผู้จัดการทรัพย์สินดิจิทัล กล่าวว่าสายประวัติของสเตเบิลคอยน์กำลังพุ่งขึ้น ในรายงานล่าสุดที่เผยแพร่ Sygnum, ธนาคารทรัพย์สินดิจิทัล มีมุมมองที่คล้ายกันว่าสเตเบิลคอยน์อาจช่วยเพิ่มตำแหน่งทั่วโลกของดอลลาร์สหรัฐท่ามกลางความท้าทายที่เพิ่มขึ้น โดยสรุป ขณะที่มีการยอมรับว่าดอลลาร์เป็นศูนย์กลางสำคัญต่อการตลาดทั่วโลก ยังมีความเชื่อว่าสามารถที่จะเผชิญกับความท้าทายต่อการครองการที่ยาวนาน ในการตอบสนองต่อความท้าทายเหล่านั้น รัฐบาลสหรัฐฯ ดูเหมือนจะพึ่งพาสเตเบิลคอยน์ในการต่อต้านการลดลงของการใช้ดอลลาร์ โดยเฉพาะการทำให้การชำระเงินดอลลาร์ที่ผูกกับดิจิทัลมีความเข้าถึงได้ง่ายขึ้นในตลาดที่เกิดใหม่