21Shares, l’un des principaux émetteurs mondiaux de produits négociés en bourse (ETP) sur les cryptomonnaies, vient de publier la sixième édition de son célèbre rapport « State of Crypto ». Ce rapport met en lumière avec élégance les tendances dominantes de l’industrie des cryptomonnaies au cours des derniers mois. De plus, il met en avant une mine de stratégies pertinentes et fondées sur les données pour optimiser l’allocation de portefeuille en fonction des conditions du marché.
Critiques du marché des cryptomonnaies
Une des principales conclusions du rapport de 21Shares est l’impact positif de la diversification de l’exposition aux cryptomonnaies au sein d’un portefeuille d’investissement. Le rapport démontre qu’ajouter une exposition aux cinq principales cryptomonnaies en fonction de leur capitalisation boursière peut significativement améliorer les rendements ajustés au risque. Fait surprenant, une simple allocation de 5 % aux cryptomonnaies à grande capitalisation offre aux investisseurs un équilibre risque/rendement supérieur à un portefeuille composé exclusivement de Bitcoin, lorsqu’il est mesuré par le ratio de Sharpe, un outil utilisé par les investisseurs pour évaluer la performance ajustée au risque.
Une autre observation essentielle du rapport concerne la fréquence de rééquilibrage. Après avoir comparé les mesures de rendement et de risque selon différentes fréquences de rééquilibrage, les experts de 21Shares ont constaté que le rééquilibrage trimestriel offre le compromis le plus intéressant pour les investisseurs. Cet enseignement peut être déterminant pour permettre aux investisseurs de gérer et d’ajuster régulièrement leurs portefeuilles, optimisant ainsi leurs rendements globaux tout en minimisant les risques.
Principales conclusions du rapport
Le rapport « State of Crypto » de 21Shares révèle plusieurs conclusions majeures susceptibles de transformer la manière dont les investisseurs perçoivent et abordent le marché des cryptomonnaies. Voici ces conclusions :
Les crypto-actifs comme actifs risqués
Le rapport indique qu’au cours des huit dernières années, le Bitcoin a maintenu une corrélation relativement faible avec l’indice S&P 500. Cela signifie que les crypto-actifs sont des « actifs risqués » dont la valeur fluctue souvent en fonction de la performance globale du marché. Dans les situations où le marché évite le risque, la corrélation du Bitcoin avec le S&P 500 atteint un pic, signifiant qu’il suit les grandes tendances du marché pendant les périodes à haut risque.
Une performance améliorée du portefeuille grâce à l’exposition crypto
Un aspect particulièrement intéressant du rapport est le potentiel des crypto-actifs à améliorer la performance globale du portefeuille. Selon 21Shares, intégrer une exposition aux cryptomonnaies quelle que soit la fréquence de rééquilibrage permet d’augmenter le rendement annualisé, passant de 9,1 % à des valeurs à deux chiffres allant de 13,9 % à 19,7 %. Par conséquent, cette amélioration augmente également le ratio de Sharpe de 1,0 à 1,3, témoignant d’une meilleure performance ajustée au risque.
L’avantage du rééquilibrage
Dans le monde des cryptomonnaies, les fluctuations de marché sont non seulement fréquentes mais aussi intenses. Dans ce contexte, le rééquilibrage s’avère une excellente stratégie pour lisser la volatilité sur l’ensemble des grandes classes d’actifs. Le rapport indique que le rééquilibrage trimestriel permet de maximiser la capacité à capter les mouvements haussiers tout en réduisant la volatilité durant les phases baissières.
La performance ne dépend pas uniquement du timing
De nombreux investisseurs pensent que le timing est primordial dans l’investissement en cryptomonnaies. Cependant, le rapport remet en question cette croyance, démontrant que le moment exact d’ajout du Bitcoin dans un portefeuille a un impact minime sur la performance globale. Le rapport indique en outre que les portefeuilles comprenant du Bitcoin surperforment la référence 90 % du temps la première année, et 100 % du temps sur les trois années suivantes. Collectivement, ces données suggèrent fortement que plus les investisseurs ajoutent tôt le Bitcoin à leur portefeuille — et le conservent — plus leurs performances seront élevées.
L’avis de l’expert
Eliezer Ndinga, Directeur de la Recherche chez 21Shares, a déclaré en réaction au rapport :
« Nous assistons actuellement à un changement de paradigme dans notre système financier, porté par des tendances macroéconomiques et l’émergence de nouvelles applications basées sur la blockchain. Malgré la volatilité actuelle du marché des cryptomonnaies, notre recherche démontre empiriquement que les portefeuilles intégrant des crypto-actifs surperforment systématiquement les portefeuilles traditionnels. À mesure que les cas d’utilisation des cryptos se multiplient et que leur adoption progresse — notamment parmi les entreprises et les institutions — il est désormais évident que cette classe d’actifs possède un potentiel exceptionnel à long terme, malgré ses fluctuations. »
Désormais, les investisseurs du monde entier attendront avec impatience le prochain volet de la série « State of Crypto » de 21Shares, riche en enseignements.
